[Table_RightTitle] 证券研究报告|房地产 [Table_Title] 5年期LPR超预期下调，政策持续托底地产 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——房地产行业周观点(08.22-08.28) [Table_ReportDate] 2022年08月29日 [Table_Summary] 行业核心观点： 房地产行业在我国经济中具有重要地位，房地产行业的稳定是“稳增长”的重要方面，当前行业处于供给收缩、需求观望状态，预计下半年政策宽松力度仍会持续加码，逐渐扭转当前供求观望状态，我们认为行业市场竞争格局将在风险出清中逐渐优化，优质房企或将走出α行情。建议关注（1）基本面表现较好的物业管理公司；（2）具有央企/国企背景的高信用优质房企；（3）拥有优质持有型物业或转型类企业，或有效形成“开发类+”的良性资金循环的房企。 投资要点： ⚫ 上周行情回顾：上周申万一级行业房地产指数下跌2.60%，沪深300指数下跌1.05%，房地产板块表现弱于大盘。2022年以来房地产行业下跌10.55%，沪深300指数下跌16.86%，上周相对收益有所拉近。 ⚫ 重点政策要闻：（1）8月1年期贷款市场报价利率（LPR）为3.65%，预期为3.6%，上月为3.7%；5年期LPR为4.3%，预期为4.35%，上月为4.45%；（2）8月22日，央行召开部分金融机构货币信贷形势分析座谈会，会议中强调保持贷款总量增长的稳定性，要保障房地产合理融资需求；（3）国常会：允许地方“一城一策”运用信贷等政策，合理支持刚性和改善性住房需求。（4）地方放松持续进行中：①西安、四川眉山、济南等地相继调整购房政策；②山西长治、湖北黄石阳新县等地给予购房补贴；④山东威海等地发布预售款监管政策；⑤山西长治、云南昭通、四川广元等地发布促进地产发展政策，北京发布城市副中心元宇宙创新发展行动计划。 行业基本面情况：销售与土地市场表现仍然较弱。8月8日-8月21日，30大中城市商品房销售四周滚动同比下滑17.91%，其中一线下滑13.12%，二线下滑16.74%，三线下滑25.43%；百城住宅类土地供应建面四周滚动同比下降33.1%，年初至今累计同比下降44.00%；百城住宅类土地成交建面四周滚动同比下降14.7%，年初至今累计同比下降50.67%；百城住宅类土地溢价率为3.9%。上周暂无城市完成今年第二批地块出让活动，沈阳公布2022年第二批地块出让活动，青岛、上海、合肥公布2022年第三批地块出让活动。 重点公司动态：各家公司陆续披露半年报，开发类企业业绩同比普遍下降，其中金地集团等公司业绩实现同比增长，大部分物业管理公司业绩增速有所下降，招商积余业绩表现较优；大悦城，龙湖集团拟发行中期票据。 风险因素：政策力度不及预期、行业基本面持续快速下行、信用风险超预期等。 [Table_Chart] 行业相对沪深300指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 华夏北京保障房REIT投价报告 政策持续发力“保交楼” 红土创新深圳人才安居REIT投价分析 [Table_Authors] 分析师: 潘云娇 执业证书编号： S0270522020001 电话： 02032255210 邮箱： panyj@wlzq.com.cn -25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%房地产沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 [Table_Pagehead] 证券研究报告|房地产 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 14 页 $$start$$ 正文目录 1 市场回顾 ............................................................................................................................ 3 1.1 上周房地产板块下跌2.60%，表现弱于大盘 ...................................................... 3 1.2 上周地产细分板块普遍下跌 ................................................................................. 3 2 行业重点新闻信息 ............................................................................................................ 5 3 销售与土地市场情况 ........................................................................................................ 6 3.1 上周销售有所回升 ................................................................................................. 6 3.2 上周土地市场表现仍然较弱 ................................................................................. 7 3.3 集中供地情况 ......................................................................................................... 8 4 融资情况跟踪 .................................................................................................................. 10 4.1 行业融资情况 ....................................................................................................... 10 4.2 重点个股融资情况 ............................................................................................... 10 5 重点公司公告跟踪 .......................................................................................................... 10 6 投资建议与风险提示 ...................................................................................................... 13 图表1： 上周申万一级行业市场表现情况（%） ............................................................ 3 图表2： 上周房地产板块相对收益有所拉近 ................................................................... 3 图表3： 上周A股房地产各细分领域（%） ................................................................... 4 图表4： A股申万地产行业上周涨幅前十个股 ................................................................ 4 图表5： A股申万地产行业上周跌幅前十个股 ................................................................ 4 图表6： 港股申万地产行业上周涨幅前十个股 ............................................................... 4 图表7： 港股申万地产行业上周跌幅前十个股 ............................................................... 4 图表8： 行业重点新闻一览 ............................................................................................... 5 图表9： 行业重点政策一览 ............................................................................................... 5 图表10： 30大中城市商品房销售四周滚动同比增速 .................................................... 6 图表11： 一线城市四周滚动同比增速 ............................................................................. 6 图表12： 二线城市四周滚动同比增速 ............................................................................. 7 图表13： 三线城市四周滚动同比增速 ............................................................................. 7 图表14： 百城住宅类土地供应建面同环比增速 ............................................................. 7 图表15： 百城住宅类土地成交建面同环比增速 ............................................................. 7 图表16： 百城住宅类土地成交总价同比增速 ................................................................. 8 图表17： 百城住宅类土地成交溢价率 ............................................................................. 8 图表18： 2022年已完成第二批集中出让城市 ................................................................ 8 图表19： 2022年已公告集中出让城市 ............................................................................ 9 图表20： 境内债券发行金额（亿元） ........................................................................... 10 图表21： 境外债发行情况 .......................................