房地产行业周观点：5年期以上LPR大幅下调

[Table_RightTitle] 证券研究报告|房地产 [Table_Title] 5年期以上LPR大幅下调 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——房地产行业周观点(02.19-02.25) [Table_ReportDate] 2024年02月26日 [Table_Summary] ⚫ 投资要点： 上周行情回顾：2024/2/19-2024/2/23，申万一级行业房地产指数上涨4.50%，沪深300指数上涨3.71%，板块表现强于大市。2024年以来，截至2月23日，房地产行业下跌5.76%，沪深300指数上涨1.71%，板块表现弱于大市。 ⚫ 重点政策要闻：（1）中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2024年2月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.45%，5年期以上LPR为3.95%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效；（2）2月21日，住房和城乡建设部党组书记、部长倪虹主持召开住房和城乡建设部开年工作动员会，他表示，要站稳立场，树立正确的权力观、政绩观、事业观，扎实做好老旧小区改造、城中村改造、保障房建设、打造“四好”建设等民生实事；（3）2月19日，海南省住房公积金管理局印发《关于调整住房公积金首套个人住房贷款最低首付比例的通知》。其中明确，对于缴存人家庭（包括借款申请人、配偶及未成年子女）贷款购买新建自住住房，属首套住房公积金个人住房贷款的，最低首付比例由25%调整为20%。（4）2月21日，济南住房公积金中心发布《关于调整住房公积金贷款最低首付款比例的通知》，在济南市行政区域内购买首套普通自住住房申请住房公积金贷款的，最低首付款比例调整为不低于20%。 ⚫ 行业基本面情况：2月19日-2月25日，30大中城市商品房销售中，一二三线城市商品房销售环比大幅上涨，同比延续下跌。2月19日-2月25日，30大中城市商品房当周成交94.99万平方米，环比大幅上涨780.06%，同比下跌72.58%，其中，一线城市成交23.26万平方米，二线城市成交51.25万平方米，三线城市成交20.49万平方米；整体二手房成交量同比下跌，2月19日-2月25日，14大中城市年初至今二手房累计成交面积同比下滑13.51%；2月19日-2月25日百城住宅类土地供应建筑面积为237.6万平方米，年初至今累计供应面积同比下跌62.08%；百城住宅类土地成交建面为118.8万平方米，年初至今累计同比下跌30.17%。百城住宅类土地溢价率为8.21%，其中一线溢价率为12.64%，二线溢价率为1.92%，三线溢价率为0.34%。 ⚫ 重点公司动态：信达地产发布高管人员变动公告，金科股份发布公司重整公告。 ⚫ 风险因素：消费者信心修复不及预期、政策放松力度不及预期、房价超预期下跌、房企盈利能力大幅下降、行业信用风险超预期蔓延、数据统计偏差等。 [Table_Chart] 行业相对沪深300指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 持仓比重持续下降，关注政策变化情况 经营性物业贷款条件放松，广州进一步优化限购政策 融资端再迎利好政策 [Table_Authors] 分析师: 潘云娇 执业证书编号： S0270522020001 电话： 02032255210 邮箱： panyj@wlzq.com.cn -45%-40%-35%-30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%房地产沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 3451 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 13 页 $$start$$ 正文目录 1 市场回顾 ........................................................................................................................... 3 1.1 上周板块上涨4.50%，强于大市 ......................................................................... 3 1.2 地产行业各细分板块全线上涨 ............................................................................ 4 2 行业重点新闻及政策概览 ............................................................................................... 5 3 销售与土地市场情况 ....................................................................................................... 6 3.1 一二三线城市商品房销售环比大幅上涨，同比延续下跌 ................................ 6 3.2 整体二手房成交量同比下跌 ................................................................................ 7 3.3 整体住宅类土地供应规模有所下降 .................................................................... 8 4 行业融资情况跟踪 ........................................................................................................... 9 5 重点公司公告跟踪 ......................................................................................................... 10 6 风险提示 ......................................................................................................................... 12 图表1： 2/19-2/23当周申万一级行业市场表现情况（%） .......................................... 3 图表2： 近期房地产板块相对表现情况 .......................................................................... 3 图表3： 2/19-2/23当周A股房地产各细分领域涨跌幅情况（%）.............................. 4 图表4： A股申万地产行业上周涨幅前十个股 .............................................................. 4 图表5： A股申万地产行业上周跌幅前十个股 .............................................................. 4 图表6： 港股申万地产行业上周涨幅前十个股 .............................................................. 4 图表7： 港股申万地产行业上周跌幅前十个股 .............................................................. 4 图表8： 行业重点新闻及政策概览 .................................................................................. 5 图表9： 30大中城市商品房成交量对比（万平方米） ................................................. 6 图表10： 一线城市商品房成交量对比（万平方米） .................................................... 6 图表11： 二线城市商品房成交量对比（万平方米） .................................................... 7 图表12： 三线城市商品房成交量对比（万平方米） .................................................... 7 图表13： 14大中城市二手房成交量对比（万平方米） ............................................... 7 图表14： 一线城市二手房成交量对比（万平方米） .................................................... 7 图表15： 二线城市二手房成交量对比（万平方米） .................................................... 8 图表16： 三线城市二手房成交量对比（万平方米） .................................................... 8 图表17： 百城住宅类土地供应建面同环比增速 ............................................................ 9 图表18： 百城住宅类土地成交建面同环比增速 ............................................................ 9 图表19： 百城住宅类土地成交总价同比增速 ................................................................ 9 图表20： 百城住宅类土地成交溢价率 ............................................................................ 9 图表21： 境内债券发行金额（亿元） ............................................................................ 9 图表22： 境外债发行情况 ................................................................................................ 9 图表23： 重点公司公告跟踪 .......................................................................................... 10 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 13 页 1 市场回顾 1.1 上周板块上涨4.50%，强于大市 2024/2/19-2024/2/23，申万一级行业房地产指数上涨4.50%，沪深300指数上涨3.71%，板块表现强于大市。 图表1：2/19-2/23当周申万一级行业市场表现情况（%） 资料来源：同花顺iFi