细线技术拓宽安全边际，产业链延伸+新领域打造成长引擎

美畅股份发布2022年半年报，实现营业收入15.38亿元，同比增长86.09%；归母净利润6.66亿元，同比增长81.19%。公司在原材料价格波动下凸显盈利韧性，细线产品有望带来量利齐升。公司通过扩产、生产线技改实现产能快速提升，6月末金刚线产能相比2021年末提升43%至1亿公里/年，预计年底产能达到1.25亿公里/年。公司产业链延伸加强供应链管理能力，新技术+新领域打造成长引擎。公司向产业链上游延伸，投资建设年产能为2000吨的黄丝项目，将进一步提升原材料的自供率。预计公司2022-2024年营业收入分别为32.58亿元、42.16亿元、52.11亿元；归母净利润分别为13.55亿元、16.60亿元、19.57亿元，对应EPS分别为3.39元、4.15元、4.89元，首次覆盖给予“买入”评级。