高端化态势延续，97纯生表现出色

西南证券发布2022年中报，实现营业收入24.3亿元，同比增长9.7%；实现归母净利润3.1亿元，同比增长1%。高端化态势延续，97纯生表现出色，销量同比增长51.2%，带动整体纯生销量占比提升至59%。毛利率下降4.4pp至43.2%，净利率微降1.1pp至15.8%。公司通过产品结构升级和渠道开拓，长期业绩值得期待。预计2022-2024年EPS分别为0.30元、0.33元、0.371，维持“买入”评级。