疫情扰动之下业绩好于预期，新增长曲线持续表现强劲

安踏体育在疫情扰动下业绩好于预期，新增长曲线持续表现强劲。公司坚持“单聚焦、多品牌、全球化”发展战略，多品牌矩阵助力公司在运动户外行业获取更高份额。安踏主品牌“品牌向上”效果显著，DTC助力收入增长，利润率韧性强未来仍有空间。FILA品牌切入到高质量发展阶段，未来有望实现400-500亿的收入规模。Desente和Kolon新增长引擎作用明显，利润率超预期。亚玛芬减亏明显，全年有望贡献业绩，全球化战略进一步推进。总体来看，安踏体育未来发展前景广阔。