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本文主要探讨了A股市场小盘股占优行情切换的特征和逻辑。根据历史经验，小盘股占优行情通常在市场牛熊切换期间，经济处于走平或下行阶段，景气与估值未形成明确方向，且小盘股业绩优势收敛，风格切换前后流动性均宽松。当前市场流动性有望持续宽松，政策宽松主要聚焦长端，预计风格仍将维持波动。建议均衡配置以应对复杂的内外环境和波动率的放大，关注高端、原油价格见顶驱动大宗及CPI-PPI剪刀差收窄带来的投资机会，以及中美科技摩擦加大和政策持续加码的国产替代方向。
