点评报告：两大业务齐增长，产能加码打开成长空间

万润股份是一家主要从事液晶材料、OLED材料、沸石系列环保材料等业务的公司。2022H1，公司总收入为25.87亿元，同比增长42.91%。其中，大健康类板块收入同比增长150.66%，贡献毛利3.71亿元，毛利率为31.94%。功能性材料业务稳健发展，实现营收14.06亿元，同比增长5.19%。公司计划扩增电子信息材料产能1,150吨/年、新能源材料产能250吨/年。预期公司2022-2024年可实现归母净利8.42/10.63/11.95亿元，对应PE分别为22.7/18/16倍，维持“买入”评级。