玻璃纯碱产业链日报：玻璃现货涨势放缓，供应端产线冷修

东海期货研究所 1 玻璃现货涨势放缓，供应端产线冷修 玻璃：生产利润走负，长期来看供应端或减量 1.核心逻辑：主力合约在生产成本下沿波动、基差较大、估值具有一定优势。玻璃库存压力大，需求方面尽管政策有利好但同比明显走弱，生产利润走负下，后市或需要供应端减量带动价格再平衡。 2.操作建议：9-1正套逢高止盈 3.风险因素：浮法玻璃冷修不及预期 4.背景分析： 周一玻璃期价震荡，09合约夜盘收报1565元/吨，01合约夜盘收报1471元/吨，05合约夜盘收报1512元/吨。中国央行将一年期贷款市场报价利率（LPR）从3.70%下调至3.65%，将五年期贷款市场报价利率（LPR）从4.45%下调至4.3%。 需求端，目前下游订单情况无出现明显好转，下游接盘意向偏弱，受近期部分地区的限电政策的影响，对原片的需求量也将有所延后。供应端，浮法产业企业开工率为85.33%，产能利用率为84.53%。凯里市凯荣玻璃有限公司500吨浮法玻璃产线今日放水冷修。湖北明弘玻璃有限公司二线1000吨今日即将放水冷修。华北沙河市场成交偏弱，小板市场成交价格多有所下滑，大板价格亦较为灵活。华东市场浙江区域主流品牌上周五价格下移，其它货源价格亦适度跟跌，致使今日市场价格有所下滑。华中市场多数厂家持稳为主，下游部分贸易商出库为主，对原片采购意愿偏弱。 据隆众资讯，全国均价1712元/吨，环比降0.08%。华北地区主流价1645元/吨；华东地区主流价1830元/吨；华中地区主流价1760元/吨；华南地区主流价1800元/吨；东北地区主流1650元/吨；西南地区主流价1680元/吨；西北地区主流价1620元/吨。 纯碱：浮法玻璃生产利润较低，纯碱顶部明显 1.核心逻辑：浮法玻璃生产利润已至低位，纯碱价格明显触顶，价格再向上需要玻璃价格带动。后市需关注终端地产状况，若地产端提振有限，浮法玻璃供应端冷修概率加大，利空重碱需求，纯碱目前偏高的利润或难以维系。 2.操作建议：9-1反套逢低止盈 3.风险因素：浮法玻璃冷修不及预期 东海期货| 产业链日报2022年08月23日 玻璃纯碱产业链日报 研究所 黑色金属策略组 刘慧峰 高级研究员 从业资格证号：F3033924 投资分析证号：Z0013026 联系电话：021-68757089 邮箱：liuhf@qh168.com.cn 刘晨业 联系人 联系电话：021-68757223 东海期货研究所 2 4.背景分析： 周一纯碱期价偏强，09合约夜盘收报2649元/吨，01合约夜盘收报2374元/吨，05合约夜盘收报2149元/吨。人民银行召开部分金融机构货币信贷形势分析座谈会，会议强调，要保障房地产合理融资需求，依法合规加大对平台经济重点领域的金融支持。 需求端，下游需求表现不温不火，采购心态谨慎，按需为主。供应端，国内纯碱企业整体开工率为68.40%，四川、重庆地区高温干旱天气持续，电力供需紧张，影响装置开工。天津碱厂、井神装置出产品，生产逐步恢复中；华昌装置停车检修，湖北双环装置开工3成左右。市场成交方面，贸易商及下游用户采购心态谨慎，观望市场。企业执行订单为主，有一定的挺价意愿。 据隆众资讯，东北地区重碱主流价2850元/吨；华北地区重碱主流价2800元/吨；华东地区重碱主流价2850元/吨；华中地区重碱主流价2800元/吨；华南地区重碱主流价3050元/吨；西南地区重碱主流价2900元/吨；西北地区重碱主流价2400元/吨。 免责声明： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 联系电话：021-68757223 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层 邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn