本周建筑材料板块涨跌幅为-1.17%，同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为-0.96%、-0.28%，超额收益分别为-0.21%、-0.89%。大宗建材基本面与高频数据：水泥价格本周上涨，全国样本企业平均水泥库位为66.8%，较上周-3.8pct，较2021年同期+9.1pct。玻璃价格本周上涨，全国浮法白玻原片平均价格为1752元/吨，较上周+44元/吨，较2021年同期-1388元/吨。玻纤价格本周下跌，无碱2400tex直接纱成交中位数4900元/吨，较上周-150元/吨，较2021年同期-1050元/吨。南京、苏州放松政策一波三折最终落地，上海临港地区也有放松政策出台。住建部、财政部、央行联合出台保交付政策，由政策性银行进行专项支持。该政策体现出国家非常重视保交付的民生问题，对于新房销售的信心将有所提振。隐忧在于：1）根据克而瑞数据，目前逾期项目1.3亿平米，仅占我们测算的风险项目面积的20%左右，如何避免风险项目主动逾期的道德风险。2）项目的资产负债定价比较复杂，推进可能较慢。在地产中期U型复苏和基建投资中期连续增长的路径下，建材的机会更多在基建端和零售端。首选有定价权和处于拐点上的龙头。推荐有定价权和处于拐点上的龙头，推荐华新水泥，建议关注海螺水泥、上峰水泥。减水剂环节推荐垒知集团，建议关注苏博特。零售端依靠存量市场贡献增量，加之定价能力强、现金流好，是中长期的价值之选，推荐伟星新材、北新建材，建议关注三棵树。工程端我们长期看好在下沉市场和小B渠道率先布局以及多品类运营打开新成长空间的龙头企业，推荐东方雨虹、坚朗五金、科顺股份。
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