私募基金策略跟踪评价月报：商品市场进入休整期，关注CTA量化套利策略

华宝证券的私募基金月报指出，7月份A股市场整体表现偏弱，经济修复与政策预期进入弱博弈阶段，市场信心偏弱，叠加中报业绩不确定性增加，市场整体偏弱。商品方面，欧美经济衰退预期增强，需求减弱的担忧加剧，商品价格持续回落。私募基金策略表现来看，管理期货策略收益最高，相对价值次之，股票策略靠后。8月份市场运行将会十分纠结，上有顶下有底，指数和个股在逼仄的空间里反复震荡，因此股票策略整体收益将不会太高。建议关注量价因子为主的量化多头策略，主观策略仍需等待基本面明确后再进行配置。市场中性策略选股端发挥受限，对冲端股指期货持续贴水，成本维持在高位，预计未来市场中性策略收益将有所回落。T0策略收益将有所下降。当前期货市场行情有前期快速下跌转为震荡，短期内可配置业绩表现相对稳健的量化套利类产品，但随着9月美联储加息窗口临近，宏观逻辑或将重新占据主导地位，届时可配置趋势类策略。转债呈明显的股性，可以发现转股溢价率维持高位水平，因此转债后续上涨空间有所限制，投资者需警惕可转债估值收敛的风险。