微光股份是一家专注于电机和风机研发、生产和销售的公司，其业务主要分为冷柜电机、外转子风机、ECM电机以及伺服电机四大部分。公司已成为冷链电机细分领域的龙头企业，全球市场市占率估计已经超过20%；冷库外转子风机全国销量第一。公司传统业务增长稳健，竞争壁垒较高。公司未来3年处于快速成长期，预计2022-24年归母净利润3.4/4.4/5.5亿元（+32%/+30%/+25%），EPS分别为1.46/1.90/2.38元。基于微光股份2022年归母净利润预测值，我们得到公司的合理市值为85-92亿元，我们认为公司具有长期投资价值，给予“买入”评级。
