一心堂发布2022年半年报快报，公司实现营收79.65亿元，同比增长18.85%；实现归母净利润4.18亿元，同比下降20.16%。其中Q2实现收入39.7亿元，同比增长21.3%；实现归母净利润2.39亿元，同比下降9.26%。公司门店持续拓展，持续推进市县乡一体化店群，截至2022年上半年，公司直营总门店数8990家，净增加门店430家。公司坚持线上线下融合战略，加快布局现有门店网点O2O业务，新业态业务持续拓展。我们预计2022-2024年净利润分别为8.96/11.69/14.4亿元，对应当前股价PE分别为17倍、13倍和10倍PE。公司经营效益稳健，继续给予“买入”评级。
