明月镜片发布2022年中报，上半年实现营业收入2.86亿元，同比增长5.34%，实现归母净利润0.52亿元，同比增长53.05%。公司产品结构持续优化，离焦镜产品有望逐渐放量。公司毛利率53.45%（-2.91pct），公司净利率20.18%（-5.74pct）。公司直销渠道收入为1.86亿元，占比65%，经销渠道收入0.75亿元，占比35%。公司全渠道的布局有望推动镜片产品快速放量，未来离焦镜产品有望逐渐贡献业绩增量。我们分别上调22、23年净利润15%、5%，预计公司22-24年归母净利润分别为1.15/1.44/1.73亿元，分别同比增长40%/25%/20%，维持“增持”评级。
