智能手机低迷拖累业绩，车载与新兴业务崛起

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本报告总结了舜宇光学科技有限公司2022年上半年的业绩。智能手机业务的低迷是业绩下滑的主要原因，主要是由于手机镜头出货量减少和智能手机摄像头降规降配。车载业务和新兴业务有所崛起，但受供应链结构性短缺影响，车载业务没有如期大幅增长。公司的毛利率同比下降，但光学零件和光电产品的毛利率有所提升。公司的三费占收入比有所增加。公司归母净利润同比下滑，主要是由于收入和利润率均有所下滑。公司正在扩大在AR/VR、激光雷达、机器人视觉等新兴光学领域的布局。公司的资本开支计划包括在AR/VR、激光雷达等领域投入10亿，以及在手机镜头、手机CCM自动化改善、印度和越南工厂建设等领域投入。公司的目标价为146.0港元，评级为“买入”。