2022年8月全面降息点评：如何看待降息效果和后续空间

2022年8月16日，中国人民银行宣布全面降息，这是为了应对经济复苏压力加大和信贷社融明显回落的情况。本次降息是“量缩价降”的操作，优先考虑增长，同时兼顾敲打杠杆的作用。国内降息窗口再度打开，LPR后续调降空间可达10~20BP，终端利率也将至少继续压降20BP，但是眼前降息对经济、市场的影响可能非常有限，经济的症结不在10个BP的成本压力。我们认为，后续长端利率维持2.5%~2.8%区间震荡，节奏取决于经济预期的再度加强和通胀抬升的演绎。