报告摘要：央行于1月18日分别下调逆回购和MLF利率10个BP，且1月20日LPR有望迎来同步调降。此次降息旨在降低银行负债成本，降低银行息差压力，向实体经济传导，降低实体融资成本。历史上看，降息周期一旦打开，有可能不止一次。虽然降息本身还是为了应对国内稳增长的压力，货币政策“以我为主”，不受海外货币政策的影响。但美联储加息时间可能提前至3月以及年内可能开启缩表，会影响国内货币政策宽松的节奏。降息利好债市，有助于提振股市的信心，市场风险偏好有望得到提升。春节行情仍然值得期待。
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