顾家家居发布了2022年半年度报告，实现营业收入90.16亿元，同比增长12.47%；实现归母净利润8.91亿元，同比增长15.32%。公司毛利率28.96%，同比增长2.96%，净利率10.22%，同比增长0.45%，盈利水平保持提升。公司推动“软体+定制”融合一体化设计研发销售，为消费者提供风格统一的全屋大家居解决方案。2022H1公司三大高潜品类营收均有明显涨幅，其中沙发品类贡献营收47.09亿元居首，同比增长14.37%；床、床垫品类增速最快，贡献营收17.23亿元，同比增长23.75%；定制家具贡献营收3.54亿元，同比增长20.65%。公司有较强的品牌力、产品力，不断深化渠道变革，内外销齐驱并进，大家居实力将逐步释放。我们预计22-24年公司将分别实现营业收入220/262/310亿元，同比增长19.8%/19.5%/18.1%；归母净利润20.3/24.4/29.7亿元，同比增长21.7%/20.6%/21.7%。维持“买入”评级。
