宏观策略日报：货币供给继续走高，信贷社融远低于预期。据央行数据，2022年7月末，M2同比12%，M1同比6.7%。7月新增社融7561亿元，同比少增3191亿元，环比少增44172亿元。7月社融存量同比增速10.7%，较上月下降0.1个百分点。企业信贷、居民信贷均明显走弱。7月份，我国人民币贷款增加6790亿元。分部门看，企事业单位贷款增加2877亿元，其中短期贷款减少3546亿元，中长期贷款增加3459亿元，新增票据融资3136亿元；住户贷款增加1217亿元，其中短期贷款减少269亿元，中长期贷款增加1486亿元，较6月大幅回落。居民贷款虽仍有增加但环比少增2877亿元，指向地产仍在磨底阶段。7月地产销售热度较6月明显回落，7月30个大中城市商品房成交套数共11.77万套，较6月下降28.2%，成交面积1293.9万平方米，环比下降30.1%。6月数据可能源于疫后积压需求集中释放，而7月地产信心持续性有所减弱，数据出现下滑，且部分民企的资金压力仍较大，地产板块的企稳或仍需政策加码。
