政策的支持力度有待增强报告摘要

根据报告正文，7月的经济数据表明，虽然暑期出行和政策刺激下消费在继续修复、外需仍具韧性，但由于地产拖累影响，修复速度放缓了。在海外衰退预期下，外需面临放缓压力、内需因疫情反复和居民资产负债表受损等原因修复斜率预计还是较缓、房屋销售短时间内难以扭转、基建的逆周期调节作用可能减弱的环境下，基本面企稳面临较大压力。因此，报告认为后续亟需政策发力。今天央行已经降低了1年期中期借贷便利利率和7天逆回购政策利率各10BP，预计后续LPR大概率会下调。考虑到当前房地产销售持续低迷，而房地产业又是影响内需的重要一环，预计稳地产是下半年政策主要重心之一。财政政策方面也需要继续发力，比如可以增加消费刺激的地域范围和金额规模、再比如专项债用好限额或明年额度提前发行等等。