天气与需求共振美豆震荡加剧----国信期货油脂油料周报2022年8月7日研究咨询部 1蛋白粕市场分析2油脂市场分析3后市展望目录CONTENTS研究咨询部 蛋白粕市场分析Part1第一部分研究咨询部 22002700320037004200470022/01/0422/01/2522/02/1522/03/0822/03/2922/04/1922/05/1022/05/3122/06/2122/07/1222/08/02菜粕连豆粕一、蛋白粕市场分析研究咨询部4免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：WIND、文华财经、国信期货本周行情回顾：本周CBOT大豆震荡下挫，期价先抑后扬。周初受到需求担忧加剧的影响，美豆大幅下挫，随后国际原油走低，以及近期产区东部的降雨让美豆持续下滑。周四，随着美豆采购预期的增多以及8月天气炎热延续，美豆止跌回升。受此影响，国内豆粕市场走势趋同于美豆，现货相对坚挺，尽管油厂开工率略有增加，但由于下游提货增多，库存稳中趋降，基差回升。相对而言连粕近强远弱，市场开始加速移仓1月，连粕则更多受到美豆成本驱动，周五买盘涌入，期价震荡收涨。国内外大豆价格走势连豆粕及郑菜粕价格走势240029003400390044008009001,0001,1001,2001,3001,4001,5001,6001,70022/01/0422/01/2522/02/1522/03/0822/03/2922/04/1922/05/1022/05/3122/06/2122/07/1222/08/02美豆连豆粕 1、美国市场—美豆出口情况研究咨询部5免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：USDA、国信期货美豆本年度销售美豆当周检验数量美国农业部出口检验周报显示，截至7月28日当周，美国大豆出口检验数量55.5万吨，高于一周前的39.2万吨，上年同期18.6万吨。迄今，2021/22年度美国大豆出口检验总量5356.1万吨，同比减少8.2%，达到美国农业部出口预测目标的90.7%。当周，对中国（大陆地区）装运大豆13万吨，前一周装运0.7万吨。当周美国对华大豆出口检验量占到该周出口检验总量的23.6%，前一周是1.8%。迄今为止，2021/22年度美国对中国累计装运大豆2691.8万吨，低于上年同期的3167.5万吨。01000200030004000500060007000135791113151719212325272931333537394143454749512021/20222019/20202020/2021050100150200250300350135791113151719212325272931333537394143454749512019/20202020/20212021/2022 1、美国市场—美豆播种进度及未来天气研究咨询部6免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：USDA、国信期货7月下旬，肯塔基州东部肯塔基河流域上游发生灾难性洪水，造成至少30多人死亡，还有更多人失踪。肯塔基州的洪水发生在7月25日至26日密苏里州圣路易斯市和邻近社区发生严重洪水后不久，当时至少有6至12英寸的降雨量。这两个重灾区是从四角州延伸到大西洋中部海岸的一系列局部强阵雨的一部分，因为西南季风环流产生的湿气被挤压在南部深处的高压脊和穿过北部平原、中西部和东北部的几道冷锋之间。在强降雨带之外，降雨稀少。北部有几阵冷锋阵雨，而下午的雷雨则从墨西哥湾中部地区延伸至佛罗里达州。该国其他大部分地区都经历了干燥天气。在太平洋沿岸各州和西北部，建筑热伴随着干燥天气，导致野火活动增加，尽管冬小麦收割和夏季作物成熟条件有利。西北部周平均气温普遍高于正常温度至少5至10华氏度。美国中南部地区也出现了炎热、多为干燥的天气，尽管本周晚些时候开始从北部降雨，但当地平均气温比正常温度高出5°F以上。在其他地方，西南部的读数平均比正常值低5°F，尤其是亚利桑那州的部分地区，以及北部和中部平原以及西部玉米带的零散地区。 1、美国市场—当前天气情况研究咨询部7免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：worldag、国信期货 1、加拿大市场—菜籽产区过去及未来天气研究咨询部8免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：USDA、国信期货大部分干旱、偶尔炎热的天气再次引发了人们对受干旱影响的西南农业区未成熟春季作物的担忧。在上周有益的降雨之后，阿尔伯塔省、萨斯喀彻温省和马尼托巴省西部南部农业区的降雨量降至5毫米以下。到本周结束时，西南部的白昼高峰短暂达到30度中上部（摄氏度），尤其是沿阿尔伯塔省和萨斯喀彻温省之间的边界。根据萨斯喀彻温省政府的数据，截至7月25日，该省西南部地区的大多数作物状况从差到一般。其他地区的降雨量变化很大，曼尼托巴省和萨斯喀彻省西部的北部农业区都有中到大雨（10-50毫米）。 1、国内外油籽市场研究咨询部9免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。1、咨询公司StoneX发布报告显示，预计美豆单产51.3蒲式耳/英亩，略低于USDA预测的51.5蒲式耳/英亩。咨询公司StoneX发布报告，预计2022/23 年度巴西大豆产量将达到创纪录的1.526 亿吨，因为播种面积将增加3.9%，平均单产将回升到3.56 吨/公顷。2、巴西全国谷物出口商协会(ANEC)称，预计2022 年8 月份巴西大豆出口量可能达510 万吨，低于7 月份的707 万吨，2021 年8 月份出口量为579 万吨。3、美国农业部发布的月度油籽加工报告显示，2022 年6 月份美国大豆压榨量522 万短吨（1.74亿蒲），略低于市场预期的523.3 万短吨（1.744 亿蒲），高于5 月份的543 万短吨（1.81 亿蒲），也高于上年同期的485 万短吨（1.62 亿蒲）。4、自从俄乌冲突爆发以来，第一艘离开乌克兰黑海港口的货船周三上午停泊在伊斯坦布尔海岸外黑海的一个检查区，等待接受检查。俄罗斯、乌克兰、土耳其和联合国的官员登船检查这批谷物是否符合莫斯科和基辅上个月签署的协议，该协议旨在恢复从黑海的农产品和化肥出口。5、目前加拿大油菜籽作物状况相对良好，但是长势落后正常，因此油菜籽市场将继续保留一定的天气升水。6、周四芝加哥市场还传言中国买入了三船美国大豆，9月船期，这有助于推动大豆期价走高。该传闻尚未得到证实。市场还有传言称中国需要再买入150万吨9月船期大豆。7、南美作物专家迈克尔·科尔多涅博士本周再次调低了美国大豆单产预期，将2022年美国大豆单产预估下调0.5蒲，为50.5蒲/英亩，并表示今后对美国大豆单产的预测可能保持稳中下调的倾向。8月份是大豆作物最重要的生长期。西部玉米种植带的许多地区7月份天气干燥，8月份开始也很干燥，不利于大豆作物生长。东部玉米种植带的降雨情况好得多，而且还会出现更多的降雨。但是衣阿华州西半部、内布拉斯加州东部、南达科他州东部和明尼苏达州西南部的干燥天气令人担忧。最干旱的五个州是内布拉斯加州、堪萨斯州、密西西比州、路易斯安那州和密歇根州。8、私人分析公司IHS MarkitAgribusiness预测2022年美国大豆产量为45.3亿蒲式耳，平均单产为每英亩51.8蒲式耳，均超过美国农业部7月份的预测。农场期货杂志对农户进行的调查结果显示，受访者预测今年全国大豆平均单产将创下新高，达到每英亩52.5蒲式耳。该杂志的分析师Jacqueline Holland说，考虑到目前的作物状况以及本月中旬即将出现的炎热干燥天气，这样的预测令人惊讶。如果该单产预测成为现实，那么全国大豆产量将达到45.9亿蒲式耳，比美国农业部目前的预测高出近9000万蒲式耳。数据来源：国家粮油信息中心、国信期货 2、大豆--港口库存及压榨利润研究咨询部10免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：WIND、国信期货按照WIND统计，截止到最新，国内港口大豆库存为687万吨，上周同期为694万吨。本周现货榨利、盘面榨利尽管有所修复，但依然处于亏损局面中。国内大豆库存及库存消耗大豆压榨利润-1500-1000-500050010001500200020/01/0220/04/0220/07/0220/10/0221/01/0221/04/0221/07/0221/10/0222/01/0222/04/0222/07/02美湾巴西阿根廷山东02004006008001,00021/01/0421/03/0421/05/0421/07/0421/09/0421/11/0422/01/0422/03/0422/05/0422/07/04大豆港口库存 2、大豆—进口成本及内外价差研究咨询部11免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：WIND、国信期货按照WIND统计，10月船期美湾到港进口大豆成本5140元/吨。巴西到港进口大豆成本5045元/吨。国内港口大豆分销价5040元/吨。美豆优势有所下降。进口大豆成本对比进口大豆内外价差对比-2000-1500-1000-5000500100021/01/0421/02/0421/03/0421/04/0421/05/0421/06/0421/07/0421/08/0421/09/0421/10/0421/11/0421/12/0422/01/0422/02/0422/03/0422/04/0422/05/0422/06/0422/07/0422/08/04大豆内外价差（美国）大豆内外价差（南美）30040050060070080090022/01/0422/02/0422/03/0422/04/0422/05/0422/06/0422/07/0422/08/04CNF价:美湾大豆:近月CNF价:巴西大豆:近月CNF价:阿根廷大豆:近月 3、豆粕---大豆开工率和豆粕库存研究咨询部12免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：中国粮油商务网、国信期货大豆开工率豆粕库存0%10%20%30%40%50%60%70%14710131619222528313437404346495220222020202102040608010012014013579111315171921232527293133353739414345474951202220202021单位：% 万吨30周29周单位：万吨30周29周大豆开工率48.6647.25大豆压榨量177.67172.53豆粕结转库存87.296.5未执行合同356.8376.4 3、豆粕、菜粕---周度表观消费量研究咨询部13免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：中国粮油商务网、国信期货粗略预估，当周（30周）豆粕表观消费量为149万吨，上周同期为144万吨。豆粕表观消费量菜粕表观消费量0204060801001201401601802002468101214161820222426283032343638404244464850202220202021-2-1012345613579111315171921232527293133353739414345474951202220202021 3、豆粕---基差分析研究咨询部14免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：WIND、国信期货豆粕区域基差豆粕基差分析02004006008001,0001,2001,4001,60022/01/0422/01/1822/02/0122/02/1522/03/0122/03/1522/03/2922/04/1222/04/2622/05/1022/05/2422/06/0722/06/2122/07/0522/07/1922/08/02M 1月基差M 5月基差M 9月基差-20002004006008001,0001,2001,4