首次覆盖报告：锂矿锂盐双增长，企业发展入新阶

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江特电机（002176.SZ）是一家集特种电机和锂电新能源系列产品为一体的国家高新技术企业。公司主要业务包括特种电机和锂矿采选与深加工业务，是锂云母制备碳酸锂国内行业标准起草单位。近年来，公司业绩表现亮眼，2021年碳酸锂产品年产量和销量分别同比上升244%和232%；采选产品年产量和销量分别同比增长67%和92%。随着新能源车及储能领域等清洁能源高速发展，锂需求量被持续拉动，预计2020-2025年全球锂资源需求量CAGR为24.4%。公司正在加快推进茜坑“探转采”工作以形成采矿能力，并计划未来三年锂矿采选矿产量逐年提高。预计2022/2023/2024年公司归母净利润分别为37.69/47.45/55.52亿元，对应的EPS分别为2.21/2.78/3.25元。首次覆盖，给予“强烈推荐”评级。