上汽集团7月产销同环比双增长，智己L7累计交付破千。集团产销克服行业淡季，实现汽车销量50.7万辆，同比大增43.7%，环比+4.8%；实现汽车产量51.0万辆，同比大增48.1%，环比+3.6%。智己科技公司完成A轮融资，7月交付破千。下半年同平台SUV 智己LS7将上市，智己“轿车+SUV双旗舰”矩阵将进一步完善，明年两款豪华纯电智能B级车型接踵推出，有望合力贡献销量。公司新能源车销售创新高，达10.6万辆，同环比+118%/+15%。其中，上汽乘用车7月销售新能源车2万辆，同比+48%；上汽大众新能源销量1.5万辆，同比+295%，ID系列销量破万。7月上汽海外整体销量达9.8万辆，同环比+91%/+17%，继续看好纯电超能跨界车MG MULAN欧洲销量，有望构建起10万辆级规模区域市场。燃料电池汽车投入商业化运营，捷氢科技电堆国产自研对标丰田。我们预计公司2022-2024年归母净利润分别为272亿元、306亿元和340亿元，对应EPS分别为2.3、2.6、2.9元，对应PE分别为6.9倍、7.3倍和6.8倍，维持“买入”评级。
