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策略周报:A股市场估值周报

2022-08-06易斌西部证券天***
策略周报:A股市场估值周报

策略周报 | 1 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 A股市场估值周报(20220801-0805) 策略周报 分析师 易斌 S0800521120001 15821350001 yibin@research.xbmail.com.cn 联系人 慈薇薇 13916466506 ciweiwei@research.xbmail.com.cn Tabl e_Title ● 核心结论 Tab le_Su mm ar y 本周A股估值整体回落。截至本周五,万得全A、上证50、沪深300、中证500、创业板指PE_TTM分别为17.52、9.90、12.06、20.26、52.14。各指数中,创业板指、上证50估值分位数分别下降3.5pct、2.3pct,降幅居前。 行业层面,交通运输(12.00)、建筑材料(11.66)、非银金融(13.20)、医药生物(24.27)、传媒(25.42)等行业的PE分位数居于低位,本周综合、休闲服务、食品饮料、电子分位数分别上升57.8pct、4.6pct、4.4pct、2.9pct,升幅居前;银行(0.50)、房地产(0.85)、非银金融(1.15)、传媒(1.93)、建筑装饰(0.88)等行业的PB分位数处于低位,本周电子、综合、有色金属、国防军工分位数分别上升8.2pct、7.9pct、6.7pct、6.7pct,升幅居前。 风格层面,本周消费估值变动不一,食品饮料、医药生物PE分别上升1.28×、0.35×,纺织服装、农林渔牧PE分别下降0.36×、1.18×;周期估值多数下降,钢铁、建筑材料、煤炭PE分别下降0.98×、0.79×、0.24×,仅有色PE上升0.03×;金融估值普遍下降,银行、地产、券商、保险PE分别下降0.09×、0.15×、0.26×、0.99× ;成长估值多数上升,电子、通信、计算机PE分别上升1.97×、1.18×、0.41×,传媒、电器设备PE分别下降0.35×、0.79×。 本周ERP上升0.06pct。截止本周五,万得全A ERP为2.97%,较上周上升0.06pct,位于均值之上0.50标准差处。从指数的涨跌幅贡献拆分来看,2022年初至今万得全A下跌12.42%,其中盈利、无风险利率和风险偏好分别影响0.53%、1.77%、-14.66%,较上周分别变动0.09pct、0.56pct、-1.12pct,其中风险偏好影响最大。 风险提示:过往数据不能完全代表未来预期,真实情况可能与数据存在误差。 证券研究报告 2022年08月06日 策略周报 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 西部证券 2022年08月06日 索引 内容目录 一、主要股指估值水平............................................................................................................. 4 1.1 全球市场 ...................................................................................................................... 4 1.2 A股市场 ....................................................................................................................... 5 二、A股各板块估值 ................................................................................................................ 6 2.1 申万一级行业估值 ....................................................................................................... 6 2.2 TMT(电子、通信、计算机、传媒) ........................................................................... 8 2.3 金融(银行、券商、保险、地产) .............................................................................. 8 2.4 周期(钢铁、煤炭、有色、建材) .............................................................................. 9 2.5 消费(农林牧渔、食品饮料、医药生物、纺织服装) ............................................... 10 2.6 热门概念指数估值水平(新能源、军工、老基建、新冠肺炎) ................................. 10 三、A股风险溢价与涨跌幅贡献 ............................................................................................ 11 四、风险提示 ......................................................................................................................... 12 图表目录 图1:全球主要估值PE(TTM) ............................................................................................ 4 图2:恒生指数PE(TTM) .................................................................................................... 4 图3:标普500PE(TTM) ..................................................................................................... 4 图4:纳斯达克指数PE(TTM) ............................................................................................ 5 图5:道琼斯工业指数PE(TTM) ......................................................................................... 5 图6:A股主要估值PE(TTM) ............................................................................................. 5 图7:A股总体PE(TTM) .................................................................................................... 5 图8:A股总体(除金融、石油石化)PE(TTM) ................................................................. 5 图9:中小板PE(TTM) ....................................................................................................... 6 图10:创业板PE(TTM) ..................................................................................................... 6 图11:申万一级行业PE ......................................................................................................... 6 图12:申万一级行业PB ......................................................................................................... 7 图13:申万一级行业估值分位数 ............................................................................................. 7 图14:电子PE(TTM) ......................................................................................................... 8 图15:通信PE(TTM) ......................................................................................................... 8 图16:计算机PE(TTM) ..................................................................................................... 8 图17:传媒PE(TTM) ......................................................................................................... 8 图18:银行PE(TTM) ......................................................................................................... 8 图19:券商PE(TTM) ......................................................................................................... 8 策略周报 3 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 西部证券 2022年08月06日 图20:保险PE(TTM) ......................................................................................................... 9 图21:地产PE(TTM) ............................................................................

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