天成自控（603085.SH）是一家专注于座椅研发和制造的公司，业务涵盖工程机械、商用车、乘用车和航空座椅等领域。公司已有多年座椅研发经验，客户遍布全球，现有客户数量1815家，海外客户430家。2021年，公司乘用车座椅业务营收占比27.4%，随着定点项目逐步落地，公司乘用车座椅业务占比有望进一步提升。公司商用车座椅业务格局稳固，将为公司贡献稳定现金流，同时，公司开始发力飞机座椅业务，多系列产品布局，与多家飞机制造商和航空公司合作，航空业务业绩增长空间打开。预计公司2022-2024年营业收入分别为20.07/24.87/29.59亿元，2022-2024年归母净利润分别为0.46/1.56/2.80亿元，当前市值对应的PE倍数分别为100x/30x/17x，首次覆盖，给予“推荐”评级。
