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有色金属早报

2022-08-05吴坤金、罗友、钟靖、王震宇五矿期货从***
有色金属早报

有色金属小组五矿期货 商品研究2022/08/05 有色金属早报五矿期货视点:王震宇从业资格号:F30825240755-23375132wangzy@wkjyqh.com 铜:原油延续跌势,受锌价大涨带动有色金属表现偏强,昨日伦铜收涨0.43%至7743美元/吨,沪铜主力收至59490元/吨。产业层面,昨日LME库存减少675至129575吨,注销仓单比例提高,Cash/3M维持贴水。国内方面,昨日上海地区现货升水涨至180元/吨,盘面回落后下游买兴回暖。进出口方面,昨日国内铜进口维持盈利,洋山铜溢价微升。废铜方面,昨日国内精废价差150元/吨左右,废铜替代优势仍低。价格层面,近期美联储官员释放鹰派言论,叠加短期地缘局势干扰,需求端担忧再起,而供应增量偏低对价格构成支撑。关注今日美国失业率公布对美联储货币政策预期的调整,沪铜主力运行区间参考:58500-60500元/吨。吴坤金从业资格号:F3036210投资咨询号:Z00159240755-23375135wkj@wkjyqh.com罗友,CFA从业资格号:F3000826投资咨询号:Z00122850755-23375122luoy@wkjyqh.com钟靖从业资格号:F30352670755-23375125zhongj@wkjyqh.com镍:周四,LME镍库存持平,Cash/3M维持贴水。价格方面,伦镍三月期货合约价格下跌1.08%,沪镍主力合约价格跌1.13%,两地持仓量低位波动。国内基本面方面,周四现货价格报179500~182400元/吨,俄镍现货对09合约升水7550元/吨,金川镍现货升水7300元/吨。进出口方面,根据模型测算,镍板进口盈利,国内供应边际改善趋势不变。镍铁方面,印尼镍铁持续投产下产量、进口环比平稳增加;综合来看,镍铁供应继续大于需求,精炼镍基本面改善程度有限。不锈钢需求方面,本周无锡佛山社会库存小幅累库,供应收缩下需求复苏,但成本下行和主动去库驱动现货和期货主力合约价格震荡为主,基差维持升水。短期关注海外经济体衰退风险和国内需求复苏补库博弈,中期关注印尼新能源原料新增产能释放进度。预计沪镍主力合约震荡走势为主,运行区间参考160000~190000元/吨。铝:沪铝主力合约报收18190元/吨(截止昨日下午三点),上涨0.14%。SMM现货A00铝报均价18390元/吨。A00铝锭升贴水平均价-50。铝期货仓单59631吨,较前一日不变。LME铝库存290675吨,减少3875吨。2022年8月4日,SMM统计国内电解铝社会库存67.8万吨,较上周四库存增加0.7万吨,较去年同期库存下降5.4万吨,较7月4日月度环比下降5.6万吨。 本周周内,电解铝铝锭库存基本持稳,维持在67.8万吨。分地区看,无锡地区到货量有限,周内仍呈现降库趋势至22万吨;巩义地区本周周内库存小幅增加,但到货量尚未显现,上周环比仍是降低趋势。中美紧张局势对大宗商品价格形成压制。沪铝预计整体呈现震荡偏弱走势,参考运行区间:17700-18700。锡:沪锡主力合约报收191410元/吨,下跌0.48%(截止昨日下午三点)。国内,上期所期货注册仓单减少126吨,现为3270吨。LME库存增加50吨,现为4015吨。长江有色锡1#的平均价为195000元/吨。上游云南40%锡精矿报收172000元/吨。6月锡矿进口14125吨,同比下降18.55%。精炼锡进口2757吨,同比增长1644.94%。中美紧张局势对大宗商品价格形成压制。预计沪锡震荡行情将延续。参考运行区间:185000-205000。锌:伦锌盘内涨幅一度突破8%,截至收盘大涨5.72%。沪锌主力合约微跌0.08%,收至23655元/吨。现货方面,0#锌锭主流成交价格处于24130-24230元/吨区间内,均价为24180元/吨,较上一交易日增40元/吨,锌锭现货成交上海地区交投以及成交氛围有所好转。LME锌库存70000吨,较上一交易日增加3075吨,库存回升但仍处于绝对低位。国内库存保持去化,7月精炼锌产量基本与6月持平,整体供应偏紧。需求上,专项债落地,近期水泥、沥青出货率提升,锌需求预期转暖。消息上,嘉能可称欧洲能源危机对锌的供应已经构成实质性影响,目前,欧洲冶炼厂几乎难以产生利润,但欧洲实际上有大量工业金属影响。受此消息冲击,伦锌大涨。预期今日沪锌运行受消息面反弹,合约参考运行区间24000-25000元/吨。 LME库存库存增减注销仓单注销仓单/库存Cash-3mSHFE库存库存增减期货库存库存增减SHFE持仓持仓增减现货升贴水1-4m价差现货比值3月期比值进口比值进口盈亏铜129575(675)3082523.79%(7.30)37025(7899)4853(298)4234354087859407.747.647.76(193)铝290675(3875)13587546.74%5.26185358(7565)5963103951082997(50)3457.737.638.19(1099)锌7000030754017557.39%126.0097316284564380(1475)2316025468809256.846.978.03(4273)铅38875038759.97%(3.00)68151538357032(2012)83311(1903)(120)(45)7.387.438.44(2159)镍579000835214.42%(73.00)1741(1042)9071114396(3768)6.75626.75952.37632.83232022年8月4日沪铝盘面数据日频数据1个月美元LIBOR3个月美元LIBOR重要汇率利率2022年8月5日沪锌连一连二(205)2022年8月4日空连一沪铜近月有色金属重要日常数据汇总表连一连三(448)(788)(117)近月连三(498)(77)(398)(1007)(155)(639)(100)铜铝近月美元兑人民币即期USDCNY即期2022年8月5日无风险套利监控(92)(241)(56)多(62)(421)连二(255)连二连三(304)1000020000300004000050000600007000080000900003000080000130000180000230000280000330000380000430000480000持仓量SHFE收盘价0500001000001500002000002500002020-092020-102020-112020-122021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-07SHFE铜库存期货库存0100000200000300000400000500000SHFE铝库存期货库存-1500-500500150025003500450055006500(10000)(5000)05000100001500020000SHFE期货库存增减现货升贴水连续-连三-300030060090012001500(10000)(5000)050001000015000200002500030000SHFE期货库存增减现货升贴水连续-连三2000002500003000003500004000004500005000005500006000006500007000009000110001300015000170001900021000230002500027000SHFE收盘价持仓量0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%050000100000150000200000250000300000LME铜库存注销仓单注销仓单/库存0%10%20%30%40%50%60%70%05000001000000150000020000002500000LME铝库存注销仓单注销仓单/库存-200020040060080010001200(10000)(5000)0500010000150002000025000300003500040000LME库存增减Cash-3M3M-15M-140-120-100-80-60-40-200204060(20000)(10000)010000200003000040000LME库存增减Cash-3M3M-15M40005000600070008000900010000110002020-092020-102020-112020-122021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-07LME收盘价14001900240029003400390044002020-092020-102020-112020-122021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-07LME收盘价 镍铅锌050000100000150000200000250000SHFE铅库存期货库存-40010060011001600(5000)(3000)(1000)1000300050007000SHFE期货库存增减现货升贴水连续-连三-400-300-200-1000100200300400500600(3000)(2000)(1000)010002000300040005000SHFE期货库存增减现货升贴水连续-连三1000001200001400001600001800002000002200002400002600002800001000012000140001600018000200002200024000260002800030000SHFE收盘价持仓量0200004000060000800001000001200001400001600001800001000011000120001300014000150001600017000SHFE收盘价持仓量0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%050000100000150000200000250000300000350000LME锌库存注销仓单注销仓单/库存0%5%10%15%20%25%30%35%40%45%50%020000400006000080000100000120000140000160000LME铅库存注销仓单注销仓单/库存20%25%30%35%40%45%50%55%60%050000100000150000200000250000300000LME镍库存注销仓单注销仓单/库存-1000100200300400500600700(5000)05000100001500020000LME库存增减Cash-3M3M-15M-100-50050100150200250(3000)(1000)100030005000700090001100013000LME库存增减Cash-3M3M-15M-400-300-200-1000100200300(5000)(3000)(1000)10003000500070009000110001300015000LME库存增减Cash-3M3M-15M14001900240029003400390044004900LME收盘价15001700190021002300250027

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