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微软发布FY22Q4财报,营收519亿美元,同比增长12%(剔除外汇影响增长16%),低于市场预期。云业务增速放缓,但核心指标表现非常强劲,看好云业务的长期发展。Office基本盘仍旧稳固,收购暴雪进展迅速,进一步拓宽元宇宙版图。建议投资者持续关注。风险提示包括经济下行、政策监管风险、行业竞争加剧、收购暴雪失败、加息风险。