估值、情绪与市场观察（第6期）：继续等待

1 Tabl e_First 证 券 研 究 报 告 Table_First|Table_ReportType 金融工程 金融工程定期 Tabl e_First| Tabl e_Summar y 估值、情绪与市场观察（第6期） 继续等待 近期观点： 继续等待A股8月初可能的“业绩底”。仍然维持“3月份政策底，4月份市场底和7-8月份业绩底”的判断，并且认为业绩底不会低于市场底。目前为半年报业绩披露窗口，重点关注半年报业绩超预期且出现净利润断层的个股；行业方面关注电子和医药。 投资要点：  估值分位数 目前主要宽基指数估值已回到正常区域，仅科创50估值分位数仍较低。中信一级行业指数方面，部分中信一级行业指数处于（4年滚动）估值的20%分位数以下：房地产、银行、非银金融、综合金融估值在5%分位数以内；计算机估值在10%分位数以内；建材、医药、传媒估值在20%分位数以内。  情绪指标 目前我们跟踪的四个情绪指标均处于正常区域。  市场表现 本周市场震荡，7月11日主要宽基指数和部分行业指数的向下跳空缺口仍未回补。  风险提示 量化指标和相关观点全部基于历史数据统计和回溯检验，存在历史规律和指标失效的风险。 Tabl e_First| Tabl e_R eportD at e 2022年8月1日 基础数据 指数 本周涨跌 上证指数 -0.51% 深圳成指 -1.03% 中小100 -0.59% 创业板指 -2.44% 万得全A -0.28% 沪深300 -1.61% 团队成员 Tabl e_First| Tabl e_Aut hor 分析师 杨升松 执业证书编号：S0210520030001 邮箱：yss1578@hfzq.com.cn Tabl e_First| Tabl e_Cont act er Tabl e_First| Tabl e_Rel at eRepor t 相关报告 1、《等待》-2022.7.24 2、《情绪钟摆开始摆向另一端》-2022.7.17 3、《关注半导体设备》一2022.07.10 4、《关注半年报业绩超预期且出现净利润断层的个股》一2022.07.04 诚信专业 发现价值 请务必阅读报告末页的重要声明 诚信专业 发现价值 2 请务必阅读报告末页的重要声明 金融工程定期 正文目录 一. 估值 ............................................................. 3 1.1 主要宽基指数估值 .................................................. 3 1.2 中信一级行业指数估值 .............................................. 3 二. 情绪 ............................................................. 4 2.1 新高新低指标（NHNL） .............................................. 5 2.2 新高新低差指标（(NH-NL)%） ........................................ 5 2.3 期权PCR指标 ...................................................... 6 2.4 当日净融入交易额占比指标（NMTAP） ................................. 7 三. 市场表现 .......................................................... 7 3.1 各一级行业创年度新高数目及分布 .................................... 7 3.2 各一级行业创年度新低数目及分布 .................................... 8 四. 主要指数评级和近期关注的行业 ...................................... 9 4.1 主要宽基指数评级 .................................................. 9 4.2 中信一级行业指数评级 .............................................. 9 4.3 近期关注的行业 ................................................... 10 五. 风险提示 ......................................................... 10 图表目录 图表1：主要宽基指数估值百分位数据 ............................................................................ 3 图表2：中信一级行业指数估值百分位数据 .................................................................... 4 图表3：NHNL指标和万得全A走势图 ........................................................................... 5 图表4：新高新低差指标（(NH-NL)%）和万得全A走势图 ........................................... 5 图表5：上证50ETF期权PCR与50ETF走势图 ........................................................... 6 图表6：沪深300股指期权PCR指标与沪深300指数走势图 ....................................... 6 图表7：NMTAP指标与万得全A走势图 ........................................................................ 7 图表8：各一级行业近期创年度新高数目及分布 ............................................................. 8 图表9：各一级行业近期创年度新低数目及分布 ............................................................. 8 图表10：主要宽基指数评级 ............................................................................................ 9 图表11：中信一级行业指数评级 ................................................................................... 10 诚信专业 发现价值 3 请务必阅读报告末页的重要声明 金融工程定期 一. 估值 1.1 主要宽基指数估值 目前主要宽基指数估值已回到正常区域，仅科创50估值分位数仍较低。 2022年7月29日，主要宽基指数中，仅科创50估值分位数（4年滚动）处于20%以内。 从相对价值分位数的角度来看，宽基指数中上证指数、沪深300、中证500和科创50处于（4年滚动）20%估值分位数以内。 图表1：主要宽基指数估值百分位数据 来源：wind，华福证券研究所 1.2 中信一级行业指数估值 目前部分中信一级行业指数仍处于（4年滚动）估值的20%分位数以下。2022年7月29日，银行、非银金融、综合金融估值在5%分位数以内；房地产、计算机估值在10%分位数以内；建材、纺织服装、医药和传媒估值在20%分位数以内。 以相对价值分位数角度看，纺织服装和医药处于（4年滚动）20%估值分位数以内。 煤炭PB、电力及公用事业PB、汽车PE估值（4年滚动）在90%以上。 2022/7/29PEPE分位数（滚动4年）PE分位数（滚动10年）PE分位数（历史）相对价值分位数（滚动4年）相对价值分位数（滚动10年）相对价值分位数（历史）PBPB分位数（滚动4年）PB分位数（滚动10年）PB分位数（历史）万得全A17.63 44.9044.8428.39 26.80 34.20 24.80 1.76 51.9541.6321.11 万得全A（除金融、石油石化）27.11 41.0742.0334.79 25.60 14.60 17.80 2.67 55.9250.6642.16 上证指数12.65 26.8834.7220.23 17.90 28.00 16.90 1.38 34.8122.6210.52 深圳成指27.38 56.2356.4059.33 49.10 46.90 52.20 2.95 53.9653.5650.99 中小10033.27 66.6362.9855.48 53.80 29.20 26.90 4.00 54.8954.0742.58 创业板指53.31 38.9347.9249.85 24.00 20.00 21.10 6.18 46.6561.0067.92 上证5010.00 43.9849.8629.68 26.90 39.10 22.00 1.32 66.3261.0932.91 沪深30012.09 32.2343.1930.16 18.30 33.00 21.40 1.46 36.1535.6620.60 中证50020.41 26.2610.497.57