2022年8月策略月报：中外市场为何走势背离？

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本报告为国联证券的策略月报，主要关注中外市场走势的背离。报告指出，近两个月来，国内和海外市场呈现出明显的逆向走势，这可能与两者的主要影响因素相关。国内市场主要由基本面即盈利端决定，而海外则是流动性为主导因素，估值是决定其市场涨跌的主因。报告认为，当前市场的主要影响因素是基本面变量，短期或仍难有较大幅度改善。在基本面较为疲弱之下，市场或将更加追求确定性，建议关注以下几条主线：一是半年报预增及高景气赛道，如受益新能源量增的下游组件及储能以及同时受高景气和事件催化的国防军工板块等；二是低位成长板块，如通信、环保、传媒、计算机等；三是上游涨价放缓，成本有所缓解的中游机械设备等高端制造板块；此外，避险情绪上升，美元指数下行，建议关注黄金、白银等贵金属板块投资机会。此外，在市场弱势之下，主题投资或更加受到市场青睐。报告建议继续关注高端制造和智能化等相关主题投资机会。