策略·市场温度计：内资偏价值，外资减持消费
内资偏价值，外资减持消费——东吴策略·市场温度计2022年07月26日证券分析师：姚佩执业证书编号：S0600520090005邮箱：yaopei@dwzq.com.cn证券研究报告·策略报告·策略周评策略研究助理：丁炎晨执业证书编号：S0600121070063邮箱：dingyc@dwzq.com.cn 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明|2数据汇总•市场温度35度：最近一周市场情绪低位，A股资金净流入-170前值-397亿元。数据来源：Wind，东吴证券研究所最近一周数据历史分位数前一周数据机构行为偏股混合型基金仓位84.2%/84.9%股票型基金仓位87.2%/87.7%股市流动性新成立偏股型公募基金份额（亿元）10070%173陆股通合计净流入（亿元）-3715%-220ETF净流入额（亿元）3187%-71融资余额增加值（亿元）6369%-22首发募集资金（亿元）10491%99产业资本净减持（亿元）12495%56交易费用（亿元）9991%101最近一周数据历史分位数前一周数据情绪及估值水平杠杆率6.9%30%7.0%上证A股日均成交额（亿元）4,01388%4,244创业板日均成交额（亿元）1,99490%1,851全部主板换手率2.3%70%2.3%中小板换手率3.5%74%3.4%创业板换手率4.3%60%3.9%日均涨停占比2.1%28%1.6%上证A股市盈率1327%13创业板市盈率6447%63电子板块市盈率3323%29电气设备板块市盈率5764%57食品饮料板块市盈率3954%39A股风险溢价2.9%72%2.9%行业离散度28199%1.5注：全文货币单位为人民币；最近一周为2022/7/18-7/22，下同。 eWeWgZ6VmNnM8OaO6MsQoOsQmOiNmMsNfQmOoQ9PoPnOwMtQuNuOtPqQ请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明|3数据点评•股市流动性：最近一周市场情绪低位，A股资金净流入-170前值-397亿元。•内资风格偏价值：根据东吴策略公募风格漂移模型，最近一周公募基金抱团加强，风格偏向价值，行业偏向消费板块，此前一周公募风格分化，风格偏向消费和周期为代表的价值。•外资减持消费：北上资金最近一周主要买入计算机、有色金属、交通运输、煤炭、通信；减持主要集中于消费领域，其中净卖出前五行业分别：食品饮料、家用电器、汽车、公用事业、建筑材料。个股方面，加仓前五分别：恩捷股份、华友钴业、京东方A、迈瑞医疗、天齐锂业；减持前五分别：平安银行、三花智控、中环股份、捷佳伟创、比亚迪。•风险提示：资金入市规模为大致估算，仅供投资者参考；疫情二次爆发造成企业业绩不及预期；通胀上行超预期。数据来源：Wind，东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明|4目录1机构行为•基金仓位、基金风格、外资风格2股市流动性•资金流入、资金流出3情绪及估值水平•换手率、市盈率对比、行业离散度4风险提示 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明|5机构行为——基金仓位•上周五（2022/7/22）偏股混合型基金仓位84.2%，前值84；普通股票型基金仓位87.2%，前值87.7%。数据来源：Wind，东吴证券研究所1.1747678808284868890922,5003,0003,5004,0004,5005,0005,5006,000沪深300点位（左轴）偏股混合型基金仓位（%，右轴）股票型基金仓位（%，右轴） 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明|6机构行为——基金风格•最近一周（2022/7/18-7/22，下同）公募抱团加强，风格偏向价值，行业偏向消费板块，此前一周公募风格分化，风格偏向消费和周期为代表的价值。数据来源：Wind，东吴证券研究所1.2注：图表以沪深300、创业板指、上证50、3个中信风格指数和2个申万指数（电子，电力设备）为参考，选取规模前100偏股混合型和普通股票型基金；气泡大小代表规模。金融周期消费沪深300上证50创业板指电子电力设备-10-8-6-4-20246-10-5052022/7/11-7/15基金净值涨幅（%）2022/7/18-7/22基金净值涨幅（%）基金净值涨幅分布金融周期消费沪深300上证50创业板指电子电力设备-10-8-6-4-20246-10-5052022/7/4-7/8基金净值涨幅（%）2022/7/11-7/15基金净值涨幅（%）基金净值涨幅分布 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明|7机构行为——外资风格•最近一周北上资金净买入额前三行业：计算机、有色金属、交通运输；卖出前三行业：食品饮料、家用电器、汽车。数据来源：Wind，东吴证券研究所1.3•截至7/22，北上资金持仓市值前三大行业：电力设备、食品饮料、医药生物；后三行业：纺织服装、环保、社会服务。-25-20-15-10-505101520计算机有色金属交通运输煤炭通信医药生物传媒机械设备美容护理非银金融石油石化纺织服饰商贸零售环保电力设备电子轻工制造综合社会服务基础化工钢铁建筑装饰农林牧渔房地产国防军工银行建筑材料公用事业汽车家用电器食品饮料北上资金各行业净买入额（亿元，7/18-7/22)电力设备17.9%食品饮料14.5%医药生物8.4%银行7.0%家用电器5.8%电子5.3%非银金融4.4%机械设备3.9%计算机3.0%其它29.9%北上资金持仓市值(7/22) 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明|8目录1机构行为•基金仓位、基金风格、外资风格2股市流动性•资金流入、资金流出3情绪及估值水平•换手率、市盈率对比、行业离散度4风险提示 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明|9股市流动性概览•最近一周（2022/7/18-7/22，下同）资金入市合计净流入-170亿元前值-397亿元。数据来源：Wind，东吴证券研究所2.1注：资金流入或流出数据为四舍五入，故直接加总可能不等于最终的资金净流入。类别指标最近一周（亿元）前一周（亿元）资金流入偏股型公募基金发行100173外资净流入-37-220ETF净流入31-71融资余额增加63-22资金流出IPO融资10499产业资本净减持12456交易费用99101资金净流入-170-397 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明|10注：私募基金规模仅月频披露，因此本文更新私募基金规模数据为月频存量数据，不纳入周度资金流入/流出讨论。资金流入——基金发行•最近一周（2022/7/18-2022/7/22）新成立偏股型公募基金份额100亿份，历史分位数70%，前值173亿份。数据来源：Wind，东吴证券研究所2.2•私募基金规模萎缩截至2022年6月，私募证券基金管理规模5.8万亿元，较5月基本持平。01002003004005006007008009001,000新成立公募基金份额（偏股型，亿份/周）010,00020,00030,00040,00050,00060,00070,000私募基金管理:证券:管理规模（亿元） 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明|11资金流入——外资&ETF•最近一周陆股通合计净流入-37亿元，历史分位数15%，前值-220亿元。数据来源：Wind，东吴证券研究所2.3•最近一周股票型净主动买入额31亿元，历史分位数87%，前值-71亿元。-400-300-200-1000100200300400500深股通当日资金净流入：周数据（亿元）沪股通当日资金净流入：周数据（亿元）2,5002,7002,9003,1003,3003,5003,700-150-100-50050100150全部ETF（亿元，左轴）上证指数（右轴） 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明|12资金流入——杠杆资金•最近一周融资余额增加63亿元，历史分位数69%，前值-22数据来源：Wind，东吴证券研究所2.48,00010,00012,00014,00016,00018,000-800-600-400-2000200400600每周融资增加值（亿元，左轴）融资余额（亿元，右轴） 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明|13资金流出——IPO融资•最近一周IPO融资规模为104亿元，历史分位数91%，前值亿元。数据来源：Wind，东吴证券研究所2.5050100150200250300350400450500首发募集资金（亿元） 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明|14资金流出——产业资本净减持&交易费用•最近一周产业资本净减持124亿元，历史分位数95%，前值亿元；股票市场交易费用为99亿元，历史分位数91%，前值101亿元。数据来源：Wind，东吴证券研究所2.6-50050100150200250300产业资本净减持（亿元）020406080100120140160交易费用（亿元） 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明|15目录1机构行为•基金仓位、基金风格、外资风格2股市流动性•资金流入、资金流出3情绪及估值水平•换手率、市盈率对比、行业离散度4风险提示 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明|16情绪及估值水平——成交额•最近一周（2022/7/18-7/22，下同）上证A股日均成交额4亿元，历史分位数88%，前值4,244亿元；创业板日均成交额1,994亿元，历史分位数90%，前值1,851亿元。数据来源：Wind，东吴证券研究所3.10500100015002000250030003500100015002000250030003500创业板指数（左轴）创业板日均成交额（亿元，右轴）10002000300040005000600070008000240026002800300032003400360038004000上证指数（左轴）上证A股日均成交额（亿元，右轴） 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明|17情绪及估值水平——换手率•最近一周全部主板换手率2.3%，历史分位数70%，前值；中小板换手率3.5%，历史分位数74%，前值3.4%；创业板换手率4.3%，历史分位数60%，前值3.9%。数据来源：Wind，东吴证券研究所3.200.511.522.533.544.512345678910原中小板换手率（%，左轴）创业板换手率（%，左轴）全部主板换手率(剔除原中小企业板)(%，右轴） 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明|18情绪及估值水平——杠杆资金&涨跌停占比数据来源：Wind，东吴证券研究所3.3•最近一周杠杆率（融资交易额/总交易额）6.9%，历史分位数30%，前值7.0%；日均涨停股票占比2.1%，历史分位数28%，前值1.6%。3,0003,1003,2003,3003,4003,5003,6003,7003,8005%6%7%8%9%10%11%12%融资交易额/总交易额（左轴）上证综合指数（右轴）2,8002,9003,0003,1003,2003,3003,4003,5003,6003,7003,8000%1%2%3%4%5%日均涨停公司占比（左轴）上证综合指数（右轴） 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明|19情绪及估值水平——市盈率分布•截至上周五（2022/7/22），创业板市盈率64倍（历史分位数%）；电子板块市盈率33倍（历史分位数23%），计算机65倍（历史分位数68%），电气设备57倍（历史分位数64%），食品饮料39倍（历史分位数54%），医药生物33倍（历史分位数10%）。数据来源：Wind，东吴证券研究所3.4日期上证A股创业
