关于莫尼塔研究 莫尼塔研究是财新集团旗下的独立研究公司。 自2005年成立伊始，莫尼塔研究一直为全球大型投资机构及各类企业提供资本市场投资策略，信息数据以及产业相关的研究服务。 我们的客户包括国内外大型资产管理公司，保险公司，私募基金及各类企业。 2015年莫尼塔研究加入财新集团，成为中国最具影响力的财经媒体集团+顶级智库的一员。 www.caixininsight.com 财新集团旗下公司 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分。 6月光伏组件、逆变器出口保持高增长 先进制造 光伏行业观察｜2022年7月24日 研究部 报告摘要 陈兵 bchen@cebm.com.cn 韩家宝 jbhan@cebm.com.cn ◼ 整体观点：欧洲市场，目前出口到欧洲地区的光伏组件均价0.28美元/瓦，在去年0.29美元/瓦价格高点时，欧洲分布式项目需求走货仍持续，据我们与产业内人士交流判断，即使0.30美元/瓦的组件价格对欧洲分布式项目仍是可接受的价格水平。另外，欧洲地面电站价格敏感度高于分布式，但此类项目已进入实施阶段，判断大部分项目仍将按进度完成装机并网。因此我们判断，尽管上游材料价格持续上涨，欧洲市场光伏组件需求仍有较好韧性。据中国海关数据，2022年6月组件出口42.14亿美元，同比增长105%，1-6月累计出口220.24亿美元，累计同比增长102%；预计6月单月组件出口15.38GW，同比增长85%，1-6月累计出口81.49GW，累计同比增长81%；6月组件出口平均单价0.274美元/W，比去年同期提升0.027美元/W。从出口目的地维度，6月前三大目的地国家分别是荷兰、巴西和西班牙，各自占出口比例的28.26%、10.11%和7.06%，欧洲市场是海外需求主要支撑。逆变器出口方面，2022年6月逆变器出口7.093亿美元，同比增长67.28%；1-6月累计出口31.201亿美元，累计同比增长47.87%。 中国市场，目前182mm单面单玻组件均价1.93元/瓦时，国内工商业分布式项目需求依旧旺盛，目前未出现明显放缓拉货的情况，判断即使2.0-2.1元/瓦的组件价格对国内工商业分布式项目仍是可接受的价格水平。目前组件价格对国内地面电站的启动有压制，但判断进入4季度上游硅料产能释放，将有利于国内地面电站的启动装机并网。据产业草根调研，6月某组件龙头企业实际产量好于计划数，7月排产环比提升，生产端依旧维持较高的产能利用率，成本向终端传递较为顺畅。 ◼ 1）硅料有效供应量低于预期，硅料价格环比+1.0%。根据Pvinfolink的统计，本周致密料价格29.2万/吨，环比+1.0%。自2022年1月初，硅料价格已连续反弹，主要原因有：①新疆地区一家企业计划外全停检修，导致其部分长单供应突然中断，国内多晶硅供应总量减少的同时，临时补单需求也同步增加，硅料短缺局面更加凸显；②7月份个别检修企业减产幅度增大，三季度新增3家企业计划检修；③2021年国内装机项目顺延至今年，海外如欧洲等地区装机需求旺盛，下游组件和硅片企业开工率不断提升，硅料需求有增无减；④硅料产能相对于硅片产能始终存在缺口。据硅业分会统计，6月国内硅料产量约6.16万吨，环比下降1%左右，7月国内有检修计划的企业增加到5家，根据各企业排产预计，7月同期虽有三家企业扩建产能少量释放，国内多晶硅产量仍将进一步下调预期，环比降幅约5%，预计7月多晶硅产量5.8万吨左右，加上进口量则达6.5万吨左右。展望后续，硅片开工率持续维持高位，硅料供给小于需求的增量，预计短期内硅料价格有继续小幅提升的可能，全年硅料价格降幅小于市场预期。 ◼ 2）受限硅料供给，预计7月硅片产量环比下降2GW，本周价格环比持平。根据Pvinfolink的统计，单晶166/182/210硅片均价在6.05、7.28、9.57元/片左右，环比增长0%、0%、0%。电池片企业采购热情较高，需求增量高于硅片供给增量，新疆地区硅料企业检修也直接影响7月硅片产量。硅业分会统计，本周一家一线企业开工率维持70%，另一家一线企业开工率维持在80%左右，一体化企业开工率为80%-100%，其余企业开工率维持在70%-80%之间。据统计4月份国内硅片产量24.9GW，环比减少0.9GW，环比减少3.49%，主要受疫情影响产量，5月硅片产量达到26GW，同比增加4.42%，6月国内硅片产量26.5GW，环比提升1.92%，预计7月硅片产量24.5GW左右，环比下降2GW。 ◼ 3）电池片：成本传导能力好于预期，周环比0.4%。根据Pvinfolink的统计，166/182/210电池片的主流成交价格分别为1.24元/W、1.255元/W、1.23元/W左右，环比分别增长0%、0.4%、0%；在下游需求旺盛，组件排产高位有升情况下，电池片的需求也较为旺盛，硅料和硅片价格上涨也推动电池片的成本向下游传递。从需求方面来看，电池片厂 关于莫尼塔研究 莫尼塔研究是财新集团旗下的独立研究公司。 自2005年成立伊始，莫尼塔研究一直为全球大型投资机构及各类企业提供资本市场投资策略，信息数据以及产业相关的研究服务。 我们的客户包括国内外大型资产管理公司，保险公司，私募基金及各类企业。 2015年莫尼塔研究加入财新集团，成为中国最具影响力的财经媒体集团+顶级智库的一员。 www.caixininsight.com 财新集团旗下公司 2 请务必阅读正文之后的免责条款部分。 传导成本压力好于预期，并未出现明显下调开工率，在M10电池产能供不应求背景下，其价格仍有上涨空间。 ◼ 4）182组件价格1.95元/W，环比上涨0.5%。根据Pvinfolink的统计，本周166/182/210组件的主流成交价格分别为1.93元/W、1.96元/W、1.96元/W，环比分别0%、0.5%、0.5%。受上游电池片涨价和辅材原材料价格上涨影响，组件企业已对7月价格有些微向上调整，近期组件招标价格已有所上涨。当前国内一线组件厂商7月开工计划未见下调甚至个别厂商计划上调；但市场上海外布局一般或无电池产线且无电池备货的组件厂商有一定减产。目前HJT组件(M6)价格约在每瓦2.15-2.20元，TOPCon组件（M10/G12）价格约每瓦2.06-2.11元。展望三季度需求仍保持旺盛，据我们调研，7月一线组件企业排产环比小幅提升。 ◼ 5）本周EVA胶膜价格环比持平。本周3.2mm光伏玻璃一线企业维持27.5元/平米，2.0mm光伏玻璃均价21元/平米，光伏组件排产较为旺盛，因此光伏玻璃价格有所支撑；EVA胶膜本周16.5元/平米，POE胶膜18.5元/平米，分别环比持平。从原材料端来看，本周纯碱行业开工率81.91%，环比下调2.27pct，本周纯碱库存上升至50.01万吨，环比上升13.6%，纯碱市场价格环比小幅下跌53元/吨。本周EVA粒子市场价格小幅下降，光伏料价格2.62万元/吨，年初至今涨幅32%左右。 8YiXmU8YbWkWlUdYmV7N8Q8OtRpPsQmOfQpPsNlOoMnQbRqQxOxNmNpPuOmPmP莫尼塔研究 CEBM Group 先进制造光伏行业观察 ， 财新集团旗下公司 2 2022年7月24日 目录 一、观点：组件需求韧性好，7月头部企业排产环比走高 .............................................................................................. 4 二、产业链价格..................................................................................................................................................................... 4 （一）硅料：本周价格29.2万/吨，周环比+1.0% .................................................. 4 （二）硅片：开工率维持高位，本周价格不变 ..................................................... 4 （三）电池片：成本传导能力好于预期，周环比+0.4% .............................................. 5 （四）组件：182尺寸成交价格环比上涨0.5% ..................................................... 5 （五）辅材:本周EVA胶膜价格环比持平 .......................................................... 6 （六）硅料-硅片-电池-组件毛利率变化趋势 ...................................................... 6 （七）光伏主产业链各环节开工率变化趋势 ....................................................... 7 三、装机量和出口统计 ......................................................................................................................................................... 8 （一）光伏装机：2022年1-6月全国新增光伏装机30.88GW，同比增加15.78GW ....................... 8 （二）户用装机：2022 Q1全国新增户用装机2.55GW，同比增加102% ................................ 9 （三）组件出口：2022年6月组件出口15.38GW，同比增长85% ..................................... 9 （四）逆变器出口：2022年6月出口额合计7.093亿美元，同比增长67.28% ......................... 10 （五）组件招标：2022年7月组件中标价格稳中有升 ............................................. 10 莫尼塔研究 CEBM Group 先进制造光伏行业观察 ， 财新集团旗下公司 3 2022年7月24日 图表目录 图表1：多晶硅致密料29.2万/吨，环比+1.0%（20220724） ...............................................................................5 图表2：单晶182硅片7.28元/W，环比0%（20220724） ...................................................................................5 图表3：单晶182电池1.255元/W，环