本报告指出，2022年7月25日资金面压力有所缓解，内外资角色互换。资金供给方面，北上资金净流出缩量，ETF延续窄幅净流入趋势，杠杆资金逆势净流入；资金需求方面，一级市场融资仍处低位，产业资本净减持规模继续扩大；市场活跃度方面，成交额和交易费用继续走低，市场情绪不佳。同时，两融资金和ETF本期转为净流入，融资客情绪向好。行业资金流向显示，内外资分歧明显，内外资行业选择策略互换，外资追逐热点，内资逆势加仓。风险提示包括经济加速下行、政策不及预期、疫情超预期反复等。
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