本报告主要关注镍中间品进口量的提升对纯镍需求的影响。据海关网数据，6月MHP进口量同比增长223.19%，高冰镍进口量同比增长4445.63%。预计2022年MHP产量边际增加12.75万吨，上半年主要增量来自于华越，下半年青美邦、力勤OBI项目投产爬坡或进一步释放供应增量。在能源价格飙升背景下，湿法加工环节或显著领先火法工艺。青山高冰镍订单交付叠加国内高冰镍-硫酸镍产能释放，硫酸镍对纯镍需求进一步挤出。预计2022年全年高冰镍进口总量为54485吨，同比增长3004.84%，进口均价51184元/吨，同比增长82.99%。硫酸镍对纯镍需求进一步挤出，镍价进一步下调或加速高镍三元市场渗透率提升。
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