方正中期期货沪铝期货期权日报(2022.07.20)

请务必阅读最后重要事项 第1页 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作者：有色贵金属组 胡彬 执业编号：F0289497(从业) Z0011019(投资咨询) 联系方式：010-68576697/ hubin1@foundersc.com 成文时间：2022年7月20日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要： 【行情复盘】7月20日，沪铝主力合约完成换月，主力AL2209低开低走，全天震荡整理，报收于17875元/吨，环比下跌0.17%。长江有色A00铝锭现货价格环比下跌20元/吨，南通A00铝锭现货价格环比上涨40元/吨，A00铝锭现货平均升贴水维持在-10元/吨。 【重要资讯】上游方面，SMM数据统计，6月份（30天），国内预焙阳极产量186.77万吨，环比减少0.66%，同比增长7.56%。库存方面，2022年7月18日，SMM统计国内电解铝社会库存68.2万吨，较上周四库存下降1.5万吨，较去年同期库存下降14.8万吨。下游方面，近日铝价企稳，型材厂补库增加，铝棒成交稍有好转，佛山φ120棒报550元/吨，其他地区加工费逐步下移。7月总体型材企业目前仍面临消费疲软，订单下滑的困境。据SMM调研，上周国内铝下游加工龙头企业开工率继续呈下滑态势，环比小幅回落0.2个百分点至66.3%。 【交易策略】从盘面上看，资金呈流出态势，主力空头增仓较多，目前国内供给端复产以及新增产能持续放量，原铝产量有所增加。需求方面，随着淡季的到来以及外部环境的恶化，加工行业订单情况较为疲软，且终端消费的复苏还需要时间以及更多刺激措施。库存方面，社会库存继续维持去化。目前沪铝盘面有所反弹，建议企业进行库存保值。08合约上方压力位20000，下方第一支撑位17000。 沪铝期货期权日报 Aluminum Daily Report t 请务必阅读最后重要事项 第2页 1、基本面及操作策略 7月20日，沪铝主力合约完成换月，主力AL2209低开低走，全天震荡整理，报收于17875元/吨，环比下跌0.17%。长江有色A00铝锭现货价格环比下跌20元/吨，南通A00铝锭现货价格环比上涨40元/吨，A00铝锭现货平均升贴水维持在-10元/吨。上游方面，SMM数据统计，6月份（30天），国内预焙阳极产量186.77万吨，环比减少0.66%，同比增长7.56%。库存方面，2022年7月18日，SMM统计国内电解铝社会库存68.2万吨，较上周四库存下降1.5万吨，较去年同期库存下降14.8万吨。下游方面，近日铝价企稳，型材厂补库增加，铝棒成交稍有好转，佛山φ120棒报550元/吨，其他地区加工费逐步下移。7月总体型材企业目前仍面临消费疲软，订单下滑的困境。据SMM调研，上周国内铝下游加工龙头企业开工率继续呈下滑态势，环比小幅回落0.2个百分点至66.3%。从盘面上看，资金呈流出态势，主力空头增仓较多，目前国内供给端复产以及新增产能持续放量，原铝产量有所增加。需求方面，随着淡季的到来以及外部环境的恶化，加工行业订单情况较为疲软，且终端消费的复苏还需要时间以及更多刺激措施。库存方面，社会库存继续维持去化。目前沪铝盘面有所反弹，建议企业进行库存保值。08合约上方压力位20000，下方第一支撑位17000。 tNpPnNsQaQbP9PnPoOsQpNjMrRsNjMnPoPaQmNsMNZqMqONZmOtP 请务必阅读最后重要事项 第3页 2、今日现货市场情况 17880涨跌-2017870涨跌-3018130涨跌40-10165.00145.00155130.00145.00137.5库存电解铝现货报价氧化铝现货报价铝锭升贴水贸易升水（美元）上海电解铝:保税库(仓单)上海电解铝:CIF(提单)上期所铝期货库存LME铝期货库存325075190671最高溢价最高溢价最低溢价最低溢价平均溢价平均溢价长江有色A00铝平均价南储宁波A00铝锭平均价南海灵通佛山A00铝锭（含票）平均价-303024A00铝锭升贴水:最小值一级氧化铝：河南一级氧化铝：贵阳一级氧化铝：山西29102915A00铝锭升贴水:最大值10平均值LME铝升贴水(0-3)美元-9.5 今日长江有色A00铝平均价17,880.00 元/吨。氧化铝三地均价在2949.7 元/吨。A00铝锭的升贴水最大值10.00 元/吨，最小值-30.00 元/吨，平均值-10元/吨。上海保税区电解铝仓单最高溢价165.00 美元/吨，最低溢价145.00 美元/吨，平均溢价125.00 美元/吨。上海电解铝 CIF 提单最高溢价130.00美元/吨，最低溢价145.00 美元/吨，平均溢价137.50美元/吨。 3、今日期货市场情况 开盘价17890最高价18050最低价17750收盘价17875成交量154860涨跌-30涨跌幅-0.17%成交量154860持仓量146704持仓量变化12732价差期货报价连四-连三连五-连四02010现货-近月（基差）-10连二-连一-10连三-连二 2022-07-20，沪铝主力2209合约开盘于17890 元/吨，最高价18050 元/吨，最低价17750 元/吨，报收于17875 元/吨。成交量154860 手，持仓量146704 手。 请务必阅读最后重要事项 第4页 4、持仓情况分析 020004000600080001000012000中信期货海通期货银河期货永安期货金瑞期货多头持仓前五名02000400060008000100001200014000中信期货东证期货国泰君安浙商期货申万期货空头持仓前五名 13%7%7%7%7%59%中信期货海通期货银河期货永安期货金瑞期货其他主力合约多单持仓比例 12%9%9%7%7%56%中信期货东证期货国泰君安浙商期货申万期货其他主力合约空单持仓比例 请务必阅读最后重要事项 第5页 5、铝价升贴水及基差走势 10,000.0 012,000.0 014,000.0 016,000.0 018,000.0 020,000.0 022,000.0 024,000.0 026,000.0 0长江有色金属市场A00铝现货均价走势-500-400-300-200-10001002003004005002019-07-042019-09-042019-11-042020-01-042020-03-042020-05-042020-07-042020-09-042020-11-042021-01-042021-03-042021-05-042021-07-042021-09-042021-11-042022-01-042022-03-042022-05-042022-07-04A00铝锭升贴水平均值A00铝锭升贴水平均值 图1：长江有色A00铝现货报价走势 图2：A00铝锭升贴水平均值 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 -60.00-40.00-20.000.0020.0040.0060.00美元/吨LME现货铝较三个月期铝升贴水-800-600-400-200020040060080090001000011000120001300014000150001600017000180001900020000210002200023000240002500026000元/吨元/吨基差(右轴)长江有色市场A00铝平均价期货收盘价铝(活跃合约) 图3：伦铝现货升贴水走势 图4：铝期现价差走势 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 现货市场方面，因沪铝合约价格上行，19日SMMA00对08合约价格报贴水10元/吨左右，无锡地区现货成交较SMMA00网价贴水10元/吨或平水出货；巩义地区19日较SMMA00网价平均贴水约90元/吨。成交方面，华东无锡和中原巩义地区成交尚可，19日早间询价采购和接货略显活跃，且市场仍有部分采购补货商家；而据SMM的现货指数显示，现货市场的交投活跃指数较前期低位有所好转，但整体仍是相对弱势状态，同比仍是弱势状态。 请务必阅读最后重要事项 第6页 6、铝锭库存情况 8,000.0010,000.0012,000.0014,000.0016,000.0018,000.0020,000.0022,000.0024,000.0026,000.000.0050,000.00100,000.00150,000.00200,000.00250,000.00300,000.00350,000.00400,000.00450,000.002020-07-152020-09-152020-11-152021-01-152021-03-152021-05-152021-07-152021-09-152021-11-152022-01-152022-03-152022-05-152022-07-15元/吨吨上期所铝库存沪铝期价1,000.001,500.002,000.002,500.003,000.003,500.004,000.00600,000. 00800,000. 001,000,000 .001,200,000 .001,400,000 .001,600,000 .001,800,000 .002,000,000 .002,200,000 .002020-07-152020-09-152020-11-152021-01-152021-03-152021-05-152021-07-152021-09-152021-11-152022-01-152022-03-152022-05-152022-07-15美元/吨吨LME铝库存LME三月铝收盘价 图5：上期所库存及沪铝价格比较 图6：伦铝库存及伦铝价格比较 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 -20-15-10-50510152025300204060801001201401601802019年7月11日2019年9月11日2019年11月11日2020年1月11日2020年3月11日2020年5月11日2020年7月11日2020年9月11日2020年11月11日2021年1月11日2021年3月11日2021年5月11日2021年7月11日2021年9月11日2021年11月11日2022年1月11日2022年3月11日2022年5月11日2022年7月11日万吨万吨变化（右轴）百川十二地铝锭库存-10.00-5.000.005.0010.0015.0020.0025.000.0020.0040.0060.0080.00100.00120.00140.00160.00180.002019-07-152019-09-152019-11-152020-01-152020-03-152020-05-152020-07-152020-09-152020-11-152021-01-152021-03-152021-05-152021-07-152021-09-152021-11-152022-01-152022-03-152022-05-152022-07-15万吨万吨变化（右轴）上海有色:库存:电解铝:总计 图7：百川十二地铝锭库存走势 图8：上海有色电解铝库存走势 资料来源：百川资讯、方正中期研究院整理 资料来源：同花顺、方正中期研究院整理 上期所2022-07-15铝锭库存190,671.00 吨，环比上期-9,576.00 吨。LME 2022-07-19铝库存325,075.00 吨，环比上期减少(3425)吨。据百川资讯统计，最新百川十二