请务必阅读最后重要事项 第1页 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作者：有色贵金属组 胡彬 执业编号：F0289497(从业) Z0011019(投资咨询) 联系方式：010-68576697/ hubin1@foundersc.com 成文时间：2022年6月9日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要： 【行情复盘】6月9日，沪铝主力合约AL2207高开高走，全天震荡偏强，报收于20845元/吨，环比上涨0.43%。长江有色A00铝锭现货价格环比下跌10元/吨，南通A00铝锭现货价格环比上涨20元/吨，A00铝锭现货平均升贴水缩小到-70元/吨。 【重要资讯】上游方面，SMM数据显示，2022年5月（31天）中国冶金级氧化铝695.5万吨，冶金级日均产量22.44万吨，环比增加12.16%，同比增长12.02%。供给方面，SMM数据显示，2022年5月（31天）中国电解铝产量343.5万吨，同比增加3.6%，日均产量环比增长800吨至11.08万吨，环比增幅放缓，同比增长0.39万吨。库存方面，6月6日，SMM统计国内电解铝社会库存87.4万吨，较上周四库存下降0.8万吨。铝棒库存较上周四增加1.79万吨至14.5万吨。6月6日，SMM统计国内电解铝上周出库18.81万吨，环比增长3.12万吨。下游方面，乘车联会：初步统计5月全国乘用车市场零售135.4万辆，同比下降17%。SMM统计国内铝加工龙头企业周度开工率环比增长4.6个百分点至66.3%。 【交易策略】从盘面上看，资金呈小幅流入态势，主力多头减仓较多，目前国内供给端一季度复产以及新增产能持续放量，原铝产量有所增加。需求方面，目前疫情影响下鼓励复工逐渐增多，市场情绪也有所企稳，但消费真正复苏还需时间。库存方面，社会库存持续下降对铝价形成一定支撑。目前沪铝盘面有所调整，建议短线多单可以适量减持，中长期以及企业保值客户维持逢低分批建多的操作思路。需关注突发事件后续影响以及疫情的最新发展。07合约上方压力位22000，下方支撑位19000。 沪铝期货期权日报 Aluminum Daily Report t 请务必阅读最后重要事项 第2页 1、基本面及操作策略 6月9日，沪铝主力合约AL2207高开高走，全天震荡偏强，报收于20845元/吨，环比上涨0.43%。长江有色A00铝锭现货价格环比下跌10元/吨，南通A00铝锭现货价格环比上涨20元/吨，A00铝锭现货平均升贴水缩小到-70元/吨。上游方面，SMM数据显示，2022年5月（31天）中国冶金级氧化铝695.5万吨，冶金级日均产量22.44万吨，环比增加12.16%，同比增长12.02%。供给方面，SMM数据显示，2022年5月（31天）中国电解铝产量343.5万吨，同比增加3.6%，日均产量环比增长800吨至11.08万吨，环比增幅放缓，同比增长0.39万吨。库存方面，6月6日，SMM统计国内电解铝社会库存87.4万吨，较上周四库存下降0.8万吨。铝棒库存较上周四增加1.79万吨至14.5万吨。6月6日，SMM统计国内电解铝上周出库18.81万吨，环比增长3.12万吨。下游方面，乘车联会：初步统计5月全国乘用车市场零售135.4万辆，同比下降17%。SMM统计国内铝加工龙头企业周度开工率环比增长4.6个百分点至66.3%。从盘面上看，资金呈小幅流入态势，主力多头减仓较多，目前国内供给端一季度复产以及新增产能持续放量，原铝产量有所增加。需求方面，目前疫情影响下鼓励复工逐渐增多，市场情绪也有所企稳，但消费真正复苏还需时间。库存方面，社会库存持续下降对铝价形成一定支撑。目前沪铝盘面有所调整，建议短线多单可以适量减持，中长期以及企业保值客户维持逢低分批建多的操作思路。需关注突发事件后续影响以及疫情的最新发展。07合约上方压力位22000，下方支撑位19000。 pRqQmMmO9PcM8OnPoOoMmOjMqQpRiNrQrQbRnMqQNZmRqQwMtQtN 请务必阅读最后重要事项 第3页 2、今日现货市场情况 20780涨跌-1020770涨跌-2020910涨跌20-7085.0075.0080130.0070.00100库存长江有色A00铝平均价南储宁波A00铝锭平均价南海灵通佛山A00铝锭（含票）平均价-903064A00铝锭升贴水:最小值一级氧化铝：河南一级氧化铝：贵阳一级氧化铝：山西29002975A00铝锭升贴水:最大值-50平均值LME铝升贴水(0-3)美元-30.5上海电解铝:保税库(仓单)上海电解铝:CIF(提单)上期所铝期货库存LME铝期货库存434000279128最高溢价最高溢价最低溢价最低溢价平均溢价平均溢价电解铝现货报价氧化铝现货报价铝锭升贴水贸易升水（美元） 今日长江有色A00铝平均价20,780.00 元/吨。氧化铝三地均价在2979.7 元/吨。A00铝锭的升贴水最大值-50.00 元/吨，最小值-90.00 元/吨，平均值-70元/吨。上海保税区电解铝仓单最高溢价85.00 美元/吨，最低溢价75.00 美元/吨，平均溢价60.00 美元/吨。上海电解铝 CIF 提单最高溢价130.00美元/吨，最低溢价70.00 美元/吨，平均溢价100.00美元/吨。 3、今日期货市场情况 开盘价20805最高价20995最低价20775收盘价20845成交量177350涨跌90涨跌幅0.43%成交量177350持仓量181135持仓量变化-432-5-5-20现货-近月（基差）-75连二-连一-5连三-连二连四-连三连五-连四价差期货报价 2022-06-09，沪铝主力2207合约开盘于20805 元/吨，最高价20995 元/吨，最低价20775 元/吨，报收于20845 元/吨。成交量177350 手，持仓量181135 手。 请务必阅读最后重要事项 第4页 4、持仓情况分析 020004000600080001000012000140001600018000中信期货国泰君安华泰期货永安期货东证期货多头持仓前五名020004000600080001000012000140001600018000中信期货银河期货瑞达期货东证期货金瑞期货空头持仓前五名 16%14%8%5%5%52%中信期货国泰君安华泰期货永安期货东证期货其他主力合约多单持仓比例 13%11%8%7%7%54%中信期货银河期货瑞达期货东证期货金瑞期货其他主力合约空单持仓比例 请务必阅读最后重要事项 第5页 5、铝价升贴水及基差走势 10,000.0 012,000.0 014,000.0 016,000.0 018,000.0 020,000.0 022,000.0 024,000.0 026,000.0 0长江有色金属市场A00铝现货均价走势-500-400-300-200-10001002003004005002019-05-142019-07-142019-09-142019-11-142020-01-142020-03-142020-05-142020-07-142020-09-142020-11-142021-01-142021-03-142021-05-142021-07-142021-09-142021-11-142022-01-142022-03-142022-05-14A00铝锭升贴水平均值A00铝锭升贴水平均值 图1：长江有色A00铝现货报价走势 图2：A00铝锭升贴水平均值 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 -60.00-40.00-20.000.0020.0040.0060.00美元/吨LME现货铝较三个月期铝升贴水-800-600-400-200020040060080090001000011000120001300014000150001600017000180001900020000210002200023000240002500026000元/吨元/吨基差(右轴)长江有色市场A00铝平均价期货收盘价铝(活跃合约) 图3：伦铝现货升贴水走势 图4：铝期现价差走势 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 6月8日，华东地区市场成交氛围持续偏弱，仓库事件对市场的影响持续。中原（巩义）地区市场刚需拿货，市场成交情绪维持弱势。 请务必阅读最后重要事项 第6页 6、铝锭库存情况 8,000.0010,000.0012,000.0014,000.0016,000.0018,000.0020,000.0022,000.0024,000.0026,000.000.0050,000.00100,000.00150,000.00200,000.00250,000.00300,000.00350,000.00400,000.00450,000.002020-06-022020-08-022020-10-022020-12-022021-02-022021-04-022021-06-022021-08-022021-10-022021-12-022022-02-022022-04-022022-06-02元/吨吨上期所铝库存沪铝期价1,000.001,500.002,000.002,500.003,000.003,500.004,000.00600,000. 00800,000. 001,000,000 .001,200,000 .001,400,000 .001,600,000 .001,800,000 .002,000,000 .002,200,000 .002020-06-042020-08-042020-10-042020-12-042021-02-042021-04-042021-06-042021-08-042021-10-042021-12-042022-02-042022-04-042022-06-04美元/吨吨LME铝库存LME三月铝收盘价 图5：上期所库存及沪铝价格比较 图6：伦铝库存及伦铝价格比较 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 -20-15-10-50510152025300204060801001201401601802019年5月23日2019年7月23日2019年9月23日2019年11月23日2020年1月23日2020年3月23日2020年5月23日2020年7月23日2020年9月23日2020年11月23日2021年1月23日2021年3月23日2021年5月23日2021年7月23日2021年9月23日2021年11月23日2022年1月23日2022年3月23日2022年5月23日万吨万吨变化（右轴）百川十二地铝锭库存-10.00-5.000.005.0010.0015.0020.0025.000.0020.0040.0060.0080.00100.00120.00140.00160.00180.002019-05-232019-07-232019-09-232019-11-232020-01-232020-03-232020-05-232020-07-232020-09-232020-11-232021-01-232021-03-232021-05-232021-07-232021-09-232021-11-232022-01-232022-03-232022-05-23万吨万吨变化（右轴）上海有色:库存:电解铝:总计 图7：百川十二地铝锭库存走势 图8：上海有色电解铝库存走势 资料来源：百川资讯、方正中期研究院整理 资