【中信农业】周期反转趋势明确，继续加配养殖板块猪价宽幅波动，夯实

【中信农业】周期反转趋势明确，继续加配养殖板块猪价宽幅波动，夯实了21左右的价格基底，从而也进一步验证了供给收缩事实，周期反转趋势明确，上行趋势不变。产能端看，涌益6月能繁存栏环比+0.71%，增幅收窄，其中规模场环比+0.32%。就涌益数据来看，产能增长不及预期，种猪和仔猪的价格表现也在反应这个问题，背后是产业对明年下半年的一致悲观预期。非瘟频发、饲料高价，再加上价格的宽幅波动，对养殖户后期信心影响很大，产能恢复进度大概率不及预期。业绩逐季改善趋势明确，当前猪企对应2022/23年头均市值为3000-6000/2000-4000元，离以往周期高点市值仍有较大差距。叠加上市公司成本下行，我们预计头均市值可高看一线。继续建议积极布局养殖板块，重点关注温氏、巨星、天康、东瑞、家佳康、唐人神、新五丰、傲农、新希望、天邦等。