【中信证券农业】周期反转，继续加配养殖板块猪价理性回归后逐步企稳

【中信证券农业】周期反转，继续加配养殖板块猪价理性回归后逐步企稳。我们认为企稳后价格，更能反应实际供求，预计均价企稳在21左右。针对市场担心的压栏/二次育肥等风险，在这一波价格急跌中也得到释放，同时也会对养殖户后期非理性行为如二次育肥、压栏乃至补栏产生抑制，让价格走的更健康，避免大起大落。从股价维度，猪周期反转趋势确立，当前供求情况和稳态价格的再平衡，将给予后期价格更明确的指引，进而由价格推动股价。当前猪企对应2022/23年头均市值为3000-6000/2000-4000元，离以往周期高点市值仍有较大差距。叠加上市公司成本下行，我们预计头均市值可高看一线。二季度开始，生猪养殖板块业绩环比加速改善。继续建议积极布局，重点关注温氏、巨星、天康、东瑞、家佳康、唐人神、新五丰、傲农、新希望、天邦等。