行业报告：新能源行业周报2022年7月10日中航证券研究所发布 证券研究报告请务必阅读 正文后的免责条款部分行业评级：增持光伏，继续看好硅料与硅片；氢能，政策蓄力亟待设备突破分析师：曾帅证券执业证书号：S0640522050001 n重点组合：通威股份、大全能源、联泓新科、TCL中环、隆基绿能、亿华通、中集安瑞科H 、兰石重装n行业观点与跟踪分析：Ø氢能：国家和各地氢能政策不断出台，为氢能产业保驾护航，酝酿未来4年的宏图远景。根据我们统计，今年6月以来上海、武汉、唐山、成都、鄂尔多斯、吕梁、攀枝花、酒泉等至少7市发布氢能产业规划或氢能产业实施方案。其中6月28日发布的《上海市氢能产业发展中长期规划(2022-2035年)》提出目标：到2025年建设各类加氢站70座左右，培育5-10家具有国际影响力的独角兽企业，建成3-5家国际一流的创新研发平台，燃料电池汽车保有量突破1万辆，氢能产业链产业规模突破1000亿元，在交通领域带动二氧化碳减排5-10万吨/年。产业应用端亦有新项目落地。7月6日位于安徽六安的国内首座兆瓦级氢能综合利用示范站投运，额定装机容量1兆瓦，主要配备PEM制氢系统、燃料电池发电系统和热电联供系统、风光可再生能源发电系统等，是国内首次对 “制、储、发”氢能技术的全面验证和工程应用。7月4日中石油甘肃首条中长距离纯氢输送管道主线全线贯通；壳牌公告将投资建设“荷兰氢能一号” 项目，该项目将在鹿特丹港建造一座200兆瓦的电解氢设备，每天能生产多达6万公斤的可再生氢，计划2025年具备投运能力、将成为欧洲最大的可再生氢工厂。另外，据高工氢电统计，上半年中石化、中石油、中海油、国电投、国家电网、三峡集团、中国电建、中国能建等至少有16家央企公布了氢能产业布局，而上半年国内落地的制氢项目已有18个，其中化工副产氢项目9个、可再生能源制氢项目9个。重点关注：亿华通、东岳集团H、泛亚微透、兰石重装、中集安瑞科H、美锦能源、中国旭阳集团H、雄韬股份。Ø光伏：通威股份预告上半年归母净利润120~125亿元、同比+304.62% ~321.48%；大全能源预告上半年归母净利润94~96亿元、同比+335.03%~344.28%。预计硅料和硅片的价格将维持高位、甚至创新高，光伏上游的硅料、EVA粒子、石英坩埚等领域将出现短期内难以弥补的产能缺口。光伏行业不断应用新技术和提高发现效率，国内产业占全球份额比例居于遥遥领先的地位。中上游的硅料和硅片环节完成了集中度提高、今年以来实现了售价、业绩和现金流的全面增长，中下游则通过新技术推广实现估值提升、同时也不断完善渠道和产能的全球化布局。由此，半年报相对业绩增长排序：硅料>硅片>电池>组件。重点关注：通威股份、大全能源、协鑫科技H、联泓新科、TCL中环、隆基绿能、福斯特、福莱特。中航新能源（光伏与氢能）投资观点 1. 氢能产业：顶层规划已久，静待技术进度促进产业大发展32002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 .........Ø2002.7 《“十五”国家高技术研究发展规划(863计划)电动汽车重大专项》确立了混动/纯电/燃料电池汽车和动力电池/驱动电机/多能源动力总成控制系统为重点，推进产业化。Ø2005.12 《国家中长期科学和技术发展规划纲要(2006-2020年)》确定将新能源(含燃料电池)车作为科学技术发展的优先主题。Ø2006.10 《国家“十一五”科学技术发展规划》确立了混动/纯电/燃料电池汽车和动力电池/驱动电机/多能源动力总成控制系统为重点，推进产业化。资料来源：国务院及各部委官网，各省政府官网，中航证券研究所总结Ø2012.07 《“十二五”国家战略性新兴产业发展规划》将燃料电池车纳入国家战略性新兴产业重点方向，推进新能源车及零部件研究试验基地建设，构建产业技术创新联盟。经历了多年纯电动与插电混合新能源车产业发展，国内积累了大量的产业政策经验，因此在氢能产业发展上也做了非常长期的跟踪和长远的规划。氢能源与燃料电池技术的发展规划，自2002年的“十五”规划中已经有所展望，但受限于技术和成本等原因并未实现大规模应用，当前随着技术不断成熟，通过产业政策和财政补贴让氢能新技术落地成为可能。同时在锂电池新能源车发展过程中的一些问题也做了相应的预防与规避政策，如“以奖代补”等。2022年3月23日，国家发改委与能源局联合印发《氢能产业发展中长期规划(2021-2035)》，明确了未来氢能产业工作目标为：到2025年燃料电池车保有量约5万辆，部署建设一批加氢站；2030年形成较为完备的氢能产业技术创新体系、清洁能源制氢及供应体系，可再生能源制氢广泛应用；2035年形成氢能产业体系，构建涵盖交通、储能、工业 等领域的多元氢能应用生态。图1：氢气/氢能产业蓄力多年，政策持续发力且不断增强力度Ø2016.11 《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》建设动力电池产业链的全球竞争力，系统推进燃料电池车研发与产业化，到2020年实现批量生产和规模化示范应用。Ø2017.04 《国家“十一五”科学技术发展规划》制定混动/纯电动/氢燃料电池汽车及轻量化等技术路线图，推动成果转移扩散和商业化；支持动力电池、燃料电池全产业链攻关，实现革命性突破。Ø2019.03 《政府工作报告》首次将氢燃料电池车写入工作报告，明确推动加氢等设施建设。 Ø2022.04 《“十四五”能源领域科技创新规划》推动新型大容量储能、氢能及燃料电池等关键技术装备全面突破，将氢气制备/储运/加注和燃料电池设备与系统集成/氢安全防控等关键技术列入重点任务。Ø2020.09 《关于开展燃料电池汽车示范应用的通知》构建燃料电池车示范城市群，推动新技术、新车型的示范应用，构建燃料电池车产业链条、促进各环节技术研发和产业化。Ø2022.03 《氢能产业发展中长期规划(2021-2035)》明确目标：到2025年燃料电池车保有量5万辆，到2030年形成氢能产业技术创新体系和绿能制氢供应体系；到2035年氢能产业涵盖交通/储能/工业多领域。 1. 氢能产业：顶层规划已久，静待技术进度促进产业大发展时间部门政策名称主要内容2002.07科技部“十五”国家高技术研究发展规划(863计划)电动汽车重大专项确立了以混合动力汽车、纯电动汽车、燃料电池汽车为“三纵”，以多能源动力总成控制系统、驱动电机和动力电池为“三横”的电动汽车“三纵三横”研发布局。重点发展“三纵”的产业化技术，建立燃料电池汽车产品技术平台。2005.12国务院国家中长期科学和技术发展规划纲要(2006-2020年)确定将新能源汽车作为科学技术发展的优先主题，将氢燃料电池作为前沿技术，将燃料电池发电及车用动力系统集成技术和燃料电池汽车整车设计、集成和制造技术作为重点研究对象，积极推进形成氢能和燃料电池技术规范与标准。2006.1科技部《国家“十一五”科学技术发展规划》将氢能与燃料电池技术列入超前部署的前沿技术，开展重点研究。能源领域重点研究新能源和可再生能源大规模经济利用，氢能规模无污染制备、输运和存储等方面的关键科学问题。2012.06国务院国务院关于印发《节能与新能源汽车产业发展规划(2012-2020年)》的通知积极推进燃料电池汽车、车用氢能源产业与国际同步发展，制定实现产业化取得重大进展、燃料经济性显著改善等主要目标，开展燃料电池电堆、发动机及其关键材料核心技术研究。2012.07国务院国务院关于印发“十二五”国家战略性新兴产业发展规划的通知将燃料电池汽车纳入国家战略性新兴产业重点发展方向，重点推进纯电动汽车等产业化，推进新能源汽车及零部件研究试验基地建设，研究开发新能源汽车专用平台，构建产业技术创新联盟，推进相关基础设施建设。2014.07国务院办公厅国务院办公厅关于加快新能源汽车推广应用的指导意见坚持发展规划总体要求，积极引导企业创新商业模式，推动公共服务领域率先推广应用，进一步完善政策体系，坚决破除地方保护，加强组织领导。2016.11国务院国务院关于印发“十三五”国家战略性新兴产业发展规划的通知推动新能源汽车产业快速壮大，实现新能源汽车规模应用，全面提升电动汽车整车品质与性能，建设全球竞争力的动力电池产业链，系统推进燃料电池汽车研发与产业化。到2020年，实现燃料电池汽车批量生产和规模化示范应用。2017.02工信部、发改委、科技部、财政部四部委关于印发《促进汽车动力电池产业发展行动方案》该行动方案明确指出汽车动力电池五个方面的发展方向，科学规划了行业发展目标、进一步明确了任务和措施，有利于加快提高动力电池产品性能和质量水平，提高我国产业发展核心竞争力，推动新能源汽车产业健康可持续发展。2017.04工信部、发改委、科技部关于印发《汽车产业中长期发展规划》的通知逐步扩大燃料电池汽车试点示范范围。提出到2020年，新能源汽车年产销达到200万辆，动力电池单体比能量达到300瓦时/公斤以上。到2025年，新能源汽车占汽车产销20%以上。2018.09国务院办公厅国务院办公厅关于印发推进运输结构调整三年行动计划(2018—2020年)的通知加大新能源城市配送车辆推广应用力度，2020年新能源车辆和达到国六排放标准清洁能源车辆的比例超过50%，重点区域达到80%。2019.03国务院2019年政府工作报告稳定汽车消费，继续执行新能源汽车购置优惠政策，推动加氢等设施建设。2020.1国务院办公厅《新能源汽车产业发展规划(2021-2035)》将燃料电池汽车实现商业化应用、氢燃料供给体系建设稳步推进等纳入发展愿景，坚持深化“三纵三横”研发布局，实施新能源汽车基础技术提升工程，攻克氢能储运、加氢站、车载储氢等氢燃料电池汽车应用支撑技术。支持有条件的地区开展燃料电池汽车商业化示范运行，有序推进氢燃料供给体系建设，提高氢燃料制储运经济性，推进加氢基础设施建设。2020.9财政部、工信部、科技部、发改委、国家能源局关于开展燃料电池汽车示范应用的通知将对燃料电池汽车的购置补贴政策，调整为燃料电池汽车示范应用支持政策，对符合条件的城市群开展燃料电池汽车关键核心技术产业化攻关和示范应用给予奖励，示范期暂定为四年，“以奖代补”的氢燃料电池汽车政策落地。示范内容包括构建燃料电池汽车产业链条，促进链条各环节技术研发和产业化;开展燃料电池汽车新技术、新车型的示范应用，推动建立并完善相关技术指标体系和测试评价标准;探索有效的商业运营模式;完善政策制度环境。2020.12国务院新闻办《新时代的中国能源发展》加速发展绿氢制取、储运和应用等氢能产业链技术装备，促进氢能燃料电池技术链、氢燃料电池汽车产业链发展。支持能源各环节各场景储能应用，着力推进储能与可再生能源互补发展。2022.3.23国家发改委、国家能源局《氢能产业发展中长期规划(2021-2035年)》明确了氢的能源属性，是未来国家能源体系的组成部分，充分发挥氢能清洁低碳特点，推动交通、工业等用能终端和高耗能、高排放行业绿色低碳转型。同时明确氢能是战略性新兴产业的重点方向，是构建绿色低碳产业体系、打造产业转型升级的新增长点。4信息来源：国务院及各部委政策文件，中航证券研究所表1：国务院层面的顶层规划布局已久 1.1 氢能产业：示范城市群牵引，商用车/专用车辆/工程机械等先行探路5重点省市氢能产业规划发布时间燃料电池车数量规划目标加氢站建成数量目标北京2021年8月2023/2025年3000辆/达1万辆2023/2025年37/74座河北2021年7月2022/2025年1000辆/1万辆2022/2025年25/100座上海2022年6月2025年1万辆2023/2025年30+/70+座广东2020