计算机行业周观点：储能大火，价值洼地仅剩能源IT

重申坚定看好云计算SaaS、能源IT、金融科技、智能驾驶、人工智能等景气赛道中具备卡位优势的龙头公司，积极推荐以下七条投资主线：1、云计算SaaS：重点推荐企业级SaaS龙头用友网络、办公软件龙头金山办公（与中小盘联合覆盖）、超融合领军深信服。2、新能源IT：重点推荐能源SaaS龙头朗新科技（通信组联合覆盖）、配网调度先头兵东方电子、国产能源BIM软件龙头恒华科技。3、金融科技：重点推荐证券IT恒生电子，此外宇信科技、长亮科技、同花顺均迎景气上行。4、智能驾驶：重点推荐车载OS龙头中科创达、智能座舱龙头德赛西威（汽车组联合覆盖）、此外高精度地图领军四维图新为重点受益标的。5、人工智能：重点推荐智能语音龙头科大讯飞。6、网络安全：重点推荐新兴安全双龙头奇安信+深信服，安恒信息作为细分新兴安全龙头也将深度受益，其他受益标的包括：启明星辰、美亚柏科等。7、信创：国产WPS龙头厂商金山办公（与中小盘组联合覆盖），国产中间件龙头东方通，国产PDF龙头福昕软件，国产服务器龙头中科曙光。 市场系统性风险、科技创新政策落地不及预期、中美博弈突发事件。 盈利预测与估值 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 1.本周观点：储能大火，价值洼地仅剩能源IT 一、用电高峰将至，能源保供备受关注 随着酷暑季节的到来，全年用电高峰将至。近年来随着第三产业快速发展和居民生活水平持续提高，夏季空调用电逐年大幅增加，带动夏高峰用电负荷快速攀升。全国最高用电负荷从2015年的7.98亿千瓦快速升高至2021年的11.92亿千瓦，大幅增长近50%。“十三五”以来夏季局部地区高峰用电时段紧张成为常态，迎峰度夏保障电力供应的压力日益增大。近期由于俄乌战争、能源短缺等因素影响，欧洲电力交易所现货价格一度突破400欧元/兆瓦时，逼近历史新高，相当于人民币3-5元/度，在此背景下国内能源保供情况备受关注。 近年来，我国电力多元供应能力持续增强，今年的用电高峰有望平稳度过。 二、储能已成新能源革命的核心，能源IT是最后价值洼地 近期，国家发展改革委办公厅、国家能源局综合司印发《关于进一步推动新型储能参与电力市场和调度运用的通知》。2022年7月，国家能源局组织召开6月份全国可再生能源开发建设形势分析会，会议要求充分发挥可再生能源在迎峰度夏中的保供作用。我们认为，储能将补齐系统短板，提高新能源的消纳利用水平，已成为新能源革命的核心。 根据TrendForce数据，2021年全球储能市场保持高增长态势，新增装机规模为29.6GWh，同比增长72.4%，预估未来5-10年全球储能市场将迎来飞速发展，至2025年全球储能新增装机量约为362GWh。以目前各国储能市场成长速度来看，中国即将反超欧美地区，主要增长力道来自于发电侧（Generation）的带动，预计至2025年中国储能市场将突破100GWh。 在国务院印发的《“十四五”数字经济发展规划》中提到：加快推动智慧能源建设应用，促进能源生产、运输、消费等各环节智能化升级，推动能源行业低碳转型。2022年6月14日，人民日报发表文章《推动能源行业数字化转型》。文中强调构建以数字化为特征的新型电力系统。 我们认为，数字化已成为新型电力系统的重要抓手，将在提高新能源消纳水平、多时空尺度电力电量平衡等方面发挥重要作用，是新能源领域最后价值洼地。 三、下游企业发力数字化、智能化，相关投资加大 传统能源行业仅关注瓦特流，“发-输-配-储-用”节点之间彼此孤立，难以协同，导致电力生产效率低、能源效率低。能源数字化将电力电子技术与数字技术创新性地融合，在瓦特流基础上加入比特流，用比特管理瓦特，实现全链路的互联化、数字化和智能化协同，让电力生产效率、运维效率、能源效率最大化。能源电力数字化转型有望打破能源革命“不可能三角”，推动电力发展进入良性循环期。数字化引领的能源转型变革有望从平台、系统、数据方面对企业的成本、安全、稳定进行把控，从而达到真实的市场价格水平及低碳化能源。 2022年5月24日，国家电网总经理张智刚在达沃斯世界经济论坛年会上表示，围绕能源转型，国家电网计划未来10年投入3000亿元开展工作。 根据《南方电网公司“十四五”数字化规划》，“十四五”期间，南方电网公司数字化规划总投资估算资金超260亿元，将进一步把数字技术作为核心生产力，数据作为关键生产要素，推动电网向安全、可靠、绿色、高效、智能转型升级。 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 四、能源IT相关投资主线及受益标的 我们核心推荐：能源数字化龙头企业+能源互联网唯一平台企业【朗新科技】，能源IT隐形冠军【东方电子】，新能源SaaS龙头【国能日新】。 1、朗新科技：售电/用电信息化领域深耕20年，布局全面。服务电网等核心客户，国网营销2.0核心系统主要参与方。深耕“生活缴费”、“充电桩”等场景，与支付宝合作进行海量变现，“新电途”聚合充电桩平台经营成果出色。 2、东方电子：业务全面对标国电南瑞，电力、电网布局完善，覆盖面广而全，调度、配网、电表等部分产品线在国内名列前茅。受益行业高景气，21全年&22Q1业绩增长明显提速。布局储能，有望为公司带来新的业绩增量。 3、国能日新：新能源发电功率预测龙头，新能源SaaS领跑者。发电功率预测为并网刚需，公司将充分享受风光大规模装机的红利。公司充分发挥发电侧出力数据价值，打造电力交易辅助决策系统等产品，打开更广阔的市场空间。 其他受益标的还包括：源侧：国电南自、能辉科技、恒华科技等；网侧：国电南瑞、南网科技、智洋创新、纬德信息等；售/用侧：国网信通、威胜信息等；其他还包括远光软件、科达自控、泽宇智能、瑞纳智能等。 投资建议：重申坚定看好能源IT、云计算SaaS、金融科技、智能驾驶、人工智能等景气赛道中具备卡位优势的龙头公司，积极推荐以下七条投资主线： 1、云计算SaaS：重点推荐企业级SaaS龙头用友网络、办公软件龙头金山办公（与中小盘联合覆盖）、超融合领军深信服。 2、新能源IT：重点推荐能源SaaS龙头朗新科技（通信组联合覆盖）、配网调度先头兵东方电子、国产能源BIM软件龙头恒华科技。 3、金融科技：重点推荐证券IT恒生电子，此外宇信科技、长亮科技、同花顺均迎景气上行。 4、智能驾驶：重点推荐车载OS龙头中科创达、智能座舱龙头德赛西威（汽车组联合覆盖）、此外高精度地图领军四维图新为重点受益标的。 5、人工智能：重点推荐智能语音龙头科大讯飞。 6、网络安全：重点推荐新兴安全双龙头奇安信+深信服，安恒信息作为细分新兴安全龙头也将深度受益，其他受益标的包括：启明星辰、美亚柏科等。 7、信创：国产WPS龙头厂商金山办公（与中小盘组联合覆盖），国产中间件龙头东方通，国产PDF龙头福昕软件，国产服务器龙头中科曙光。 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2.1.用电高峰将至，能源保供备受关注 随着酷暑季节的到来，全年用电高峰将至。近年来随着第三产业快速发展和居民生活水平持续提高，夏季空调用电逐年大幅增加，带动夏高峰用电负荷快速攀升。全国最高用电负荷从2015年的7.98亿千瓦快速升高至2021年的11.92亿千瓦，大幅增长近50%。“十三五”以来夏季局部地区高峰用电时段紧张成为常态，迎峰度夏保障电力供应的压力日益增大。近期由于俄乌战争、能源短缺等因素影响，欧洲电力交易所现货价格一度突破400欧元/兆瓦时，逼近历史新高，相当于人民币3-5元/度，在此背景下国内能源保供情况备受关注。 近年来，我国电力多元供应能力持续增强，今年的用电高峰有望平稳度过。 一方面，近年来电力装机规模不断提升。目前全国发电总装机达24.2亿千瓦，居世界首位。其中，煤电装机11.1亿千瓦，占比保持在46%左右的较高水平，有利于发挥“压舱石”作用。可再生能源发电实现跨越式发展，装机规模突破10亿千瓦，其中，水电、风电、光伏发电、生物质发电装机规模分别连续17年、12年、7年和4年稳居全球首位。另一方面，今年以来主要电源发电形势较好。5月清洁能源发电量实现两位数增长，有利于保障电力供应。5月水电发电量同比增长26.7%，占全国发电量19%，预计今夏水电发电形势仍持续较好，有利于迎峰度夏期间的电力保供稳供。5月以风电、太阳能发电为代表的新能源发电量占比稳步提升至接近12%。1~5月份风电发电量同比增加9.5%。此外，核电发电量同比增长4.5%。 图表1全国主要电网最高用电负荷 2.2.储能已成新能源革命的核心，能源IT是最后价值洼地 一、储能已成新能源产业革命的核心 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 近期，国家发展改革委办公厅、国家能源局综合司印发《关于进一步推动新型储能参与电力市场和调度运用的通知》。文中提到：新型储能具有响应快、配置灵活、建设周期短等优势，可在电力运行中发挥顶峰、调峰、调频、爬坡、黑启动等多种作用，是构建新型电力系统的重要组成部分。要建立完善适应储能参与的市场机制，鼓励新型储能自主选择参与电力市场，坚持以市场化方式形成价格，持续完善调度运行机制，发挥储能技术优势，提升储能总体利用水平，保障储能合理收益，促进行业健康发展。 2022年7月，国家能源局组织召开6月份全国可再生能源开发建设形势分析会，会议要求，加快推进重大水电、抽水蓄能和大型风电光伏基地等可再生能源重大工程、重大项目建设，是推动落实国务院稳经济一揽子政策措施的重要内容，各单位要高度重视，全力推进前期工作，尽早开工、尽快投产。要充分认识可再生能源总装机和月新增装机较以往大幅增长的新常态，认真抓好“三北”重点地区新能源消纳利用，充分发挥可再生能源在迎峰度夏中的保供作用。要把握新增可再生能源消费不纳入能源消费总量控制的重大机遇，各电网企业要主动、超前做好电网规划，加快输电通道、主网架和配电网建设;各大型央企要发挥示范带动作用，进一步加大可再生能源项目开发建设，从供给、消费两侧，切实推动可再生能源更好更快发展。 我们认为，储能将补齐系统短板，提高新能源的消纳利用水平，已成为新能源革命的核心。随着近年来我国在风电、光伏等可再生能源迅猛发展的同时，针对储能技术的发展环境也逐渐成熟。同时，在储能市场增长的环境下， 我国储能产业既可快速成长为在全球有重要影响的新兴战略性产业，也将极大促进国内新能源的规模化发展。 根据TrendForce数据，2021年全球储能市场保持高增长态势，新增装机规模为29.6GWh，同比增长72.4%，预估未来5-10年全球储能市场将迎来飞速发展，至2025年全球储能新增装机量约为362GWh。 根据TrendForce数据，以目前各国储能市场成长速度来看，中国即将反超欧美地区，主要增长力道来自于发电侧（Generation）的带动，预计至2025年中国储能市场将突破100GWh。 图表2 2021-2025全球储能市场装机量（单位：GWh） 二、数字化是新能源革命的重要抓手，最后价值洼地 在国务院印发的《“十四五”数字经济发展规划》中提到：立足不同产业特点和差异化需求，推动传统产业全方位、全链条数字化转型，提高全要素生产率。 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 加快推动智慧能源建设应用，促进能源生产、运输、消费等各环节智能化升级，推动能源行业低碳转型。 《“十四五”数字经济发展规划》明确了加快能源领域数字化转型等7项重点行业数字化转型提升工程。在加快能源领域数字化转型方面，推动能源产、运、储、销、用各环节设施的数字化升级，实施煤矿、油气田、油气管网、电厂、电网、油气储备库、终端用能等领域设备设施、工艺流程的数字化建设与改造。推动基于供需衔接业务关系的数字平台建设，提升能源体系智能化水平。 2022年6月14日，人民日报发表文章《推动能源行业数字化转型》。文中强调：以数字化转型为载体驱动能源行业结构性变革、推动能源行业低碳绿色发展，既是现实急迫需求，也是行业发展方向，有助于将能源的饭碗端在自己手里。 文中提到：构建以数字化为特征的新型电力系统。一方面，要以能源数