第1页新华汇富 | 证券研究 5/7/2022 | 8页 中国新能源汽车行业更新 6月交付反弹，增势持续 近期，9家电动汽车制造商公布6月交付数据，其中大多数实现了环比反弹，这得益于疫情政策的放松。比亚迪交付量持续上升，上半年共交付63.8万辆电动汽车，超越特斯拉成为全球最畅销车企。在股价方面，理想汽车的表现优于小鹏汽车和蔚来汽车，我们将此归因于其季度盈利的优势。鉴于中国强劲的汽车电动化趋势，我们现在预计2022年电动汽车销量将达到650万辆，全年渗透率为25%。我们的首选是比亚迪（1211.HK），看好其在电动汽车市场处于领先地位并且在手订单充足。 图表1：中国电动汽车6月交付量环比增长 数据源：公司数据，新华汇富研究 图表2：中国电动汽车交付量二季度增速强劲，渗透率提升超预期 数据源：公司数据，新华汇富研究 图表3：上半年比亚迪引领电动汽车行业，交付量达63.8万辆，同比+325% 数据源：公司数据，新华汇富研究 No.OEMs2022 May2022 Jun2021 JunYoY%MoM%6M226M22 YoY%1NIO 蔚来7,024 12,961 8,083 60%85%50,827 21%2Li Auto 理想11,496 12,914 7,713 67%12%60,293 100%3XPeng 小鹏10,125 15,295 6,565 133%51%68,983 124%4Aion 埃安21,056 24,109 8,639 179%14%100,251 133%5Zeeker 极氪4,330 4,302 - -1%19,010 6Huawei SERES 华为赛力斯5,440 7,658 - 41%21,581 7Leap 零跑10,069 11,259 3,941 186%12%51,994 299%8Hozon 哪吒11,009 13,157 5,138 156%20%63,131 199%9BYD 比亚迪114,183133,76240,116233%17%638,157 325%Sum194,732 235,417 80,195 194%21%1,074,227 225%No.OEMs1Q212Q213Q214Q211Q222Q22YoY%1NIO 蔚来20,060 21,896 24,439 25,034 25,768 25,059 14%2Li Auto 理想12,579 17,575 25,116 35,221 31,716 28,577 63%3XPeng 小鹏13,340 17,398 25,666 41,751 34,561 34,422 98%4Aion 埃安17,649 25,364 35,728 41,620 44,874 55,377 118%5Zeeker 极氪- - - 6,007 8,241 10,769 6Huawei SERES 华为赛力斯- - - - 5,044 16,537 7Leap 零跑3,139 9,906 12,987 17,089 21,579 30,415 207%8Hozon 哪吒7,443 13,661 20,323 28,247 30,152 32,979 141%9BYD 比亚迪53,380 96,831 180,587 262,947 284,737 353,420 265%Sum127,590 202,631 324,846 457,916 486,672 587,555 190%No.OEMs1H202H201H212H211H22YoY%1NIO 蔚来14,169 29,559 41,956 49,473 50,827 21%2Li Auto 理想9,500 23,124 30,154 60,337 60,293 100%3XPeng 小鹏5,499 21,542 30,738 67,417 68,983 124%4Aion 埃安20,286 39,885 43,013 77,348 100,251 133%5Zeeker 极氪- - - 6,007 19,010 6Huawei SERES 华为赛力斯- - - - 21,581 7Leap 零跑- - 13,045 30,076 51,994 299%8Hozon 哪吒- - 21,104 48,570 63,131 199%9BYD 比亚迪57,449 121,605 150,211 443,534 638,157 325%Sum106,903 235,715 330,221 782,762 1,074,227 225% 中国汽车行业Wind香港汽车与汽车零部件指数52周范围P/E TTMWoWMoMYoYYTD数据来源: Wind, 数据截至2022年7月4日收盘指数表现数据来源: Wind十大成分股及表现1M3M12M比亚迪 1211.HK11%30%44%蔚来汽车 9866.HK20%-8%6%理想汽车 2015.HK54%37%32%小鹏汽车 9868.HK33%-1%-20%吉利汽车 0175.HK12%40%-28%长城汽车 2333.HK1%19%-39%福耀玻璃 3606.HK0%23%-19%信义玻璃 0868.HK-7%-5%-37%广汽集团 2238.HK-2%13%5%东风汽车 0489.HK-2%1%-5%数据来源: Wind崔喻盛(852) 2283 730617,270 -5.0%-6.2%eason.cui@sunwahkingsway.com10315 - 2143144.9 x-5.0%14.7%-60%-40%-20%0%20%Jul-21Aug-21Sep-21Oct-21Nov-21Dec-21Jan-22Feb-22Mar-22Apr-22May-22Jun-22Jul-22HSI 恒生指数Wind香港汽车与汽车零部件指数中国 | 香港 汽车及汽车零部件 行业报告 第2页新华汇富 | 证券研究 比亚迪 (1211.HK) 6月，比亚迪交付133,762辆电动汽车（同比增233%，环比增长17%），继续刷新记录，其中纯电动汽车 69,544 辆（同比增长247%，环比增长30%）和 64,218 辆插电式混合动力汽车（同比增长219%，环比增长6%）。比亚迪高端车型汉6月交付25,439辆