-10.0%-5.0%0.0%5.0%商品有色金属贵金属农产品能源化工黑色建材沪深300上证50中证5005年期国债10年期国债中信期货商品指数日涨跌周涨跌 2022-07-07 重要提示：本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669号 宏观研究团队 研究员： 张革 从业资格号：F3004355 投资咨询号：Z0010982 刘道钰 021-80401723 liudaoyu@citicsf.com 从业资格号: F3061482 投资咨询号：Z0016422 中信期货研究|宏观策略日报 美国非农职位空缺数下降缓慢，下半年通胀压力仍然较大 摘要： 资产表现及资金变化： 国内商品涨跌幅前五：硅铁1.92%、锰硅1.70%、焦炭0.77%、棉纱0.61%、焦煤0.53%；原油-7.29%、低硫燃油-7.21%、燃油-6.58%、沥青-6.20%、LPG-5.47% 沉淀资金流入流出前五(亿元)：郑棉2.96、沪铜1.50、豆粕1.48、铁矿1.35、PP1.34；沥青-3.26、豆油-2.71、棕榈-2.53、PVC-2.23、LPG-1.85 板块沉淀资金流入流出(亿元)：有色金属15.69、贵金属0.41、黑色建材-0.64、农产品-4.62、能源化工-12.37 重要新闻及经济数据： 国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，部署中央预算执行和其他财政收支审计查出问题整改工作；确定有序推进电子证照应用的举措，激发市场活力。 乘联会发布数据，初步统计，6月1-30日，全国乘用车市场零售192.6万辆，同比去年增长22%，较上月同期增长42%。 欧元区5月零售销售同比升0.2%，预期降0.4%，前值自升3.9%修正至升4%；环比升0.2%，预期升0.4%，前值自降1.3%修正至降1.4%。 美国6月ISM非制造业PMI为55.3，预期为54.3，前值为55.9。 美国5月JOLTs职位空缺1125.4万人，预期1100万人，前值由1140万人修正至1168.1万人。 风险提示：我国房地产下滑、海外地缘冲突加剧 美国5月非农职位空缺数为1125万，较4月回落43万，比3月的最高水平低60万，但仍比疫情前水平高400万左右。按照4-5月份的回落速度，非农职位空缺数降至疫情前水平还需要1年左右时间；目前非农职位空缺数下降速度仍较为缓慢。考虑到下半年美国服务业修复使得劳动力需求继续保持较快增长，我们预计美国劳动力供需维持紧张，这会给工资带来持续的上涨压力，进而给通胀带来上升压力。 报告要点 中信期货宏观策略日报 2 / 9 一、重要新闻及经济数据 国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，部署中央预算执行和其他财政收支审计查出问题整改工作；确定有序推进电子证照应用的举措，激发市场活力。会议要求，强化问题整改，管好用好财政性资金，节用裕民，推动宏观政策落实，稳住经济大盘。对违规使用信息、滥用信息等各类侵犯个人和企业合法权益的行为，要依法依规严肃查处。 乘联会发布数据，初步统计，6月1-30日，全国乘用车市场零售192.6万辆，同比去年增长22%，较上月同期增长42%；全国乘用车厂商批发211.1万辆，同比去年增长37%，较上月增长33%。 欧元区5月零售销售同比升0.2%，预期降0.4%，前值自升3.9%修正至升4%；环比升0.2%，预期升0.4%，前值自降1.3%修正至降1.4%。 美国6月ISM非制造业PMI为55.3，预期为54.3，前值为55.9。 美国5月JOLTs职位空缺1125.4万人，预期1100万人，前值由1140万人修正至1168.1万人。 图表1： 重要经济数据及事件 日期 北京时间 国家/地区 数据/事件 前值 预期 今值 2022-07-06 17:00 欧盟 5月欧元区:零售销售指数:环比(%) -1.4 0.4 0.2 2022-07-06 17:00 欧盟 5月欧元区:零售销售指数:同比(%) 4.0 -0.4 0.2 2022-07-06 22:00 美国 5月职位空缺数:非农:总计:季调(万人) 1168 1100 1125 2022-07-06 22:00 美国 6月非制造业PMI 55.9 54.3 55.3 2022-07-07 02:00 美国 7月美联储FOMC公布货币政策会议纪要 2022-07-07 待定 中国 6月外汇储备(亿美元) 31277.8 2022-07-07 20:30 美国 5月商品出口额(百万美元) 173096.5 177437.9 2022-07-07 20:30 美国 5月商品进口额(百万美元) 273079.3 285142.9 2022-07-07 20:30 美国 5月商品和服务贸易差额:季调(百万美元) -87077 2022-07-07 20:30 美国 7月02日当周初次申请失业金人数(万人) 23.1 2022-07-07 20:30 美国 6月25日持续领取失业金人数(万人) 132.8 资料来源：Wind 中信期货研究所 fX9ZkVIZmNoPaQaObRnPqQnPoMkPqQqPjMnNrO8OpOoOvPqQyQxNmOnO 中信期货宏观策略日报 3 / 9 二、期货市场数据跟踪 图表2： 国内期货市场板块数据跟踪 板块1日涨跌幅5日涨跌幅1日沉淀资金变化(亿)5日沉淀资金变化(亿)沉淀资金(亿)合计-34.84-34.292332.10金融-33.30-18.64938.24商品-1.54-15.651393.85贵金属-2.76%-4.43%0.410.60135.55黑色建材0.31%-9.01%-0.64-9.14293.82有色金属-1.49%-5.56%15.69-10.90221.20能源化工-2.55%-5.27%-12.37-11.91429.27农产品-2.82%-4.01%-4.6215.69314.02 资料来源：Wind 中信期货研究所 图表3： 国内期货市场板块数据跟踪 资料来源：Wind 中信期货研究所 说明：保证金按收盘价、交易所保证金标准、单边持仓计算 20002100220023002400250026002021/052021/082021/112022/022022/05期货市场总持仓保证金规模（亿元）33%35%37%39%41%43%45%80082084086088090092094096098010002021/052021/082021/112022/022022/05金融期货持仓保证金(亿)金融占比11001200130014001500160017001501601701801902002102202302021/052021/082021/112022/022022/05中信期货商品价格指数商品持仓保证金(亿元，右轴)1001502002503003504004505005502021/052021/082021/112022/022022/05商品期货市场各版块持仓保证金规模（亿元）贵金属黑色建材有色能化农产品 中信期货宏观策略日报 4 / 9 图表4： 国内商品期货品种1日表现（按价格涨跌幅排序） 品种1日涨跌幅振幅活跃度5日涨跌幅硅铁1.92%4.54%0.88-6.46%锰硅1.70%3.44%0.74-1.80%焦炭0.77%6.28%1.69-6.05%棉纱0.61%3.06%1.43-1.03%焦煤0.53%6.95%2.10-8.81%铁矿0.06%6.12%1.08-7.77%沪镍0.05%5.71%1.51-2.00%螺纹0.04%2.79%1.00-2.79%玉米-0.15%1.34%0.45-4.26%PVC-0.17%3.71%1.80-7.00%粳米-0.19%0.46%0.480.25%不锈钢-0.20%1.78%2.00-0.84%沪铅-0.26%0.87%0.90-1.64%淀粉-0.42%1.76%0.87-3.61%玻璃-0.43%2.69%1.06-4.65%热卷-0.60%2.12%0.78-3.34%纯碱-0.80%4.21%1.84-8.51%鸡蛋-0.81%1.51%0.60-4.37%红枣-0.88%3.58%0.54-6.39%沪铝-0.88%2.33%1.36-5.02%豆粕-1.05%4.39%1.13-2.84%郑糖-1.15%1.84%0.70-1.96%连豆-1.16%2.73%1.05-2.65%郑棉-1.31%3.94%1.60-3.95%沪锌-1.32%2.55%2.03-5.36%纸浆-1.43%3.49%1.68-4.74%沪胶-1.80%2.61%2.00-1.60%20号胶-1.96%2.58%1.02-2.02%沪金-1.98%2.21%1.14-2.59%豆二-2.06%5.51%3.40-7.71%动煤-2.30%1.89%0.07-1.41%PP-2.32%3.61%1.22-2.98%甲醇-2.48%4.35%0.97-5.15%沪锡-2.63%6.55%1.69-6.73%菜粕-2.64%5.79%1.91-5.51%苹果-2.85%3.62%1.060.08%塑料-2.89%4.24%1.25-2.88%TA-3.21%4.90%1.12-5.37%苯乙烯-3.25%5.82%2.15-3.45%豆油-3.38%6.67%1.95-13.27%沪银-3.50%4.60%1.36-6.59%乙二醇-3.50%5.74%1.06-3.63%沪铜-4.04%7.21%1.19-9.17%尿素-4.25%4.20%0.65-7.59%菜油-4.67%6.91%2.63-12.87%棕榈-5.17%8.54%2.71-15.78%LPG-5.47%7.11%2.54-3.92%沥青-6.20%7.94%1.44-9.06%燃油-6.58%11.08%2.30-16.35%低硫燃油-7.21%10.01%2.59-7.04%原油-7.29%9.17%6.30-8.54% 资料来源：Wind 中信期货研究所 中信期货宏观策略日报 5 / 9 图表5： 国内商品期货沉淀资金及其变化 品种1日沉淀资金变化(亿)郑棉2.96沪铜1.50豆粕1.48铁矿1.35PP1.34沪锡1.33沪镍1.31沪金0.67硅铁0.61塑料0.42沪铅0.17焦炭0.13沪锌0.1320号胶0.12热卷0.05棉纱0.02粳米0.01动煤0.00原油0.00豆二-0.02锰硅-0.04郑糖-0.05红枣-0.06焦煤-0.12菜粕-0.13尿素-0.15不锈钢-0.16淀粉-0.25沪银-0.25连豆-0.28燃油-0.28纯碱-0.33鸡蛋-0.38苯乙烯-0.43低硫燃油-0.46玉米-0.59纸浆-0.65菜油-0.67乙二醇-0.70沪铝-0.80螺纹-0.86甲醇-0.90沪胶-1.26苹果-1.44玻璃-1.62TA-1.75LPG-1.85PVC-2.23棕榈-2.53豆油-2.71沥青-3.26 品种5日沉淀资金变化(亿)郑棉5.06原油4.31硅铁1.88郑糖1.52沪锡1.4620号胶1.29沪锌1.05沪镍0.96苯乙烯0.95低硫燃油0.90沪银0.81苹果0.68豆粕