美国职位空缺维持高位，通胀压力仍然较大

-5.0%0.0%5.0%10.0%商品有色金属贵金属农产品能源化工黑色建材沪深300上证50中证5005年期国债10年期国债中信期货商品指数日涨跌周涨跌 2022-03-30 重要提示：本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669号 宏观研究团队 研究员： 张革 从业资格号：F3004355 投资咨询号：Z0010982 刘道钰 021-80401723 liudaoyu@citicsf.com 从业资格号: F3061482 投资咨询号：Z0016422 中信期货研究|宏观策略日报 美国职位空缺维持高位，通胀压力仍然较大 摘要： 资产表现及资金变化： 国内商品涨跌幅前五：焦炭2.94%、焦煤2.46%、纯碱2.33%、沪锡1.16%、沪锌1.03%；原油-3.86%、低硫燃油-3.16%、燃油-2.72%、豆粕-1.75%、豆二-1.47% 沉淀资金流入流出前五(亿元)：沪铜3.14、纯碱2.32、PVC1.20、原油1.20、焦炭1.19；豆粕-4.95、铁矿-2.74、沪镍-2.56、甲醇-1.88、沪银-1.52 板块沉淀资金流入流出(亿元)：有色金属8.22、能源化工0.27、黑色建材-2.25、贵金属-2.62、农产品-7.49 重要新闻及经济数据： 中办、国办印发《关于推进社会信用体系建设高质量发展促进形成新发展格局的意见》。 国家能源局印发《2022年能源工作指导意见》，提出稳步推进结构转型，煤炭消费比重稳步下降，非化石能源占能源消费总量比重提高到17.3%左右，新增电能替代电量1800亿千瓦时左右，风电、光伏发电发电量占全社会用电量的比重达到12.2%左右。 据央视新闻，俄罗斯国防部副部长福明表示，俄国防部决定大幅减少在基辅和切尔尼戈夫方面的军事行动。 美国2月职位空缺 1126.6万人，预期 1100万人，前值 1128.3万人。 风险提示：我国房地产下滑、地缘冲突加剧 美国2月职位空缺仍高达1126.6万人，与前值大体持平，比疫情前水平高420万左右，反映美国劳动力市场仍然非常紧张，并且没有缓解迹象。考虑到美国服务业的持续修复，预计未来几个月美国劳动力需求仍将较快增长，而劳动力供应增长不会加快，因此美国劳动力市场紧张的格局不会改变。这会使得美国工资和物价上涨压力较大。 报告要点 中信期货宏观策略日报 2 / 9 一、重要新闻及经济数据 中办、国办印发《关于推进社会信用体系建设高质量发展促进形成新发展格局的意见》，意见要求坚持“严监管、零容忍”，依法从严从快从重查处欺诈发行、虚假陈述、操纵市场、内幕交易等重大违法案件，加大对侵占挪用基金财产行为的刑事打击力度。健全债务违约处置机制，依法严惩逃废债行为。 国家能源局印发《2022年能源工作指导意见》，提出稳步推进结构转型，煤炭消费比重稳步下降，非化石能源占能源消费总量比重提高到17.3%左右，新增电能替代电量1800亿千瓦时左右，风电、光伏发电发电量占全社会用电量的比重达到12.2%左右。 据央视新闻，俄罗斯国防部副部长福明表示，俄国防部决定大幅减少在基辅和切尔尼戈夫方面的军事行动。俄罗斯代表团团长梅津斯基在第五轮俄乌谈判第一天的会谈结束后表示，俄罗斯正在采取两个步骤，来缓和与乌克兰的冲突。俄总统普京与乌总统泽连斯基的会面可以与两国外交部草签和平条约同时进行。 美国2月职位空缺 1126.6万人，预期 1100万人，前值 1128.3万人。 图表1： 重要经济数据及事件 日期 北京时间 国家/地区 数据/事件 前值 预期 今值 2022-03-29 22:00 美国 2月职位空缺数:总计:季调(万人) 1128.3 1100 1126.6 2022-03-30 18:00 欧盟 3月欧元区:经济景气指数:季调 114 113.1 2022-03-30 20:15 美国 3月ADP就业人数:环比:季调(%) 0.37 资料来源：Wind 中信期货研究所 中信期货宏观策略日报 3 / 9 二、期货市场数据跟踪 图表2： 国内期货市场板块数据跟踪 板块1日涨跌幅5日涨跌幅1日沉淀资金变化(亿)5日沉淀资金变化(亿)沉淀资金(亿)合计-30.5914.022352.13金融-26.727.93863.94商品-3.876.091488.19贵金属-0.59%-0.65%-2.62-4.31131.24黑色建材1.25%-0.20%-2.25-11.79316.69有色金属0.35%2.50%8.22-2.82256.20能源化工0.19%6.81%0.2720.89384.52农产品-0.25%4.22%-7.494.12399.53 资料来源：Wind 中信期货研究所 图表3： 国内期货市场板块数据跟踪 资料来源：Wind 中信期货研究所 说明：保证金按收盘价、交易所保证金标准、单边持仓计算 14001600180020002200240026002021/012021/042021/072021/102022/01期货市场总持仓保证金规模（亿元）33%35%37%39%41%43%45%400500600700800900100011002021/012021/042021/072021/102022/01金融期货持仓保证金(亿)金融占比700800900100011001200130014001500160017001101301501701902102302021/012021/042021/072021/102022/01中信期货商品价格指数商品持仓保证金(亿元，右轴)1001502002503003504004505002021/012021/042021/072021/102022/01商品期货市场各版块持仓保证金规模（亿元）贵金属黑色建材有色能化农产品 中信期货宏观策略日报 4 / 9 图表4： 国内商品期货品种1日表现（按价格涨跌幅排序） 品种1日涨跌幅振幅活跃度5日涨跌幅焦炭2.94%3.08%0.869.11%焦煤2.46%3.11%0.878.81%纯碱2.33%4.00%2.3314.36%沪锡1.16%1.67%0.782.72%沪锌1.03%1.71%1.164.19%塑料1.00%1.92%0.914.03%沪铜0.83%0.90%0.320.58%红枣0.79%1.28%0.19-2.20%沪铅0.66%0.96%1.112.10%玻璃0.63%2.36%1.127.63%苹果0.57%2.51%0.704.22%PVC0.54%1.56%1.362.83%锰硅0.44%1.06%0.421.88%鸡蛋0.39%0.67%0.422.71%乙二醇0.35%2.01%1.122.18%郑糖0.32%0.86%0.610.91%PP0.30%1.45%1.153.36%棕榈0.28%2.54%1.191.88%LPG0.20%2.29%1.23-1.17%20号胶0.17%0.83%0.601.01%不锈钢0.16%1.96%1.202.64%连豆-0.06%1.46%0.56-2.67%粳米-0.07%0.27%0.29-0.14%豆油-0.10%1.50%0.76-1.20%硅铁-0.15%2.96%0.855.68%苯乙烯-0.20%1.90%0.962.26%沥青-0.20%3.16%1.204.87%玉米-0.23%0.69%0.31-0.86%铁矿-0.24%2.44%0.749.29%沪铝-0.27%0.84%0.770.13%沪镍-0.30%5.47%2.179.48%沪胶-0.34%0.80%0.68-0.32%纸浆-0.36%2.13%0.99-0.23%螺纹-0.38%0.98%0.573.06%沪金-0.54%1.08%0.53-0.39%郑棉-0.65%1.03%0.520.82%沪银-0.67%1.17%0.64-0.99%菜油-0.67%1.42%0.960.64%TA-0.68%1.75%0.89-1.75%淀粉-0.68%1.40%0.52-2.28%菜粕-0.78%2.13%0.74-4.43%热卷-0.90%1.16%0.502.09%动煤-0.91%2.69%0.09-1.42%尿素-0.92%2.76%0.57-3.91%甲醇-0.93%1.68%0.700.10%棉纱-1.18%1.12%0.76-0.98%豆二-1.47%1.64%1.07-3.69%豆粕-1.75%1.89%0.80-4.75%燃油-2.72%3.03%1.85-1.68%低硫燃油-3.16%3.59%2.16-4.00%原油-3.86%3.44%5.13-5.44% 资料来源：Wind 中信期货研究所 中信期货宏观策略日报 5 / 9 图表5： 国内商品期货沉淀资金及其变化 品种1日沉淀资金变化(亿)沪铜3.14纯碱2.32PVC1.20原油1.20焦炭1.19沪锌1.10玻璃0.96焦煤0.71塑料0.65苹果0.65沪锡0.53棕榈0.43沥青0.32沪铅0.18不锈钢0.16鸡蛋0.08沪胶0.08红枣0.01粳米-0.01动煤-0.01锰硅-0.01棉纱-0.02连豆-0.04低硫燃油-0.0420号胶-0.04尿素-0.05豆二-0.07乙二醇-0.10苯乙烯-0.11纸浆-0.22菜粕-0.25硅铁-0.32淀粉-0.33郑糖-0.35菜油-0.36TA-0.49玉米-0.53LPG-0.57PP-0.63郑棉-0.83豆油-0.94沪铝-1.01螺纹-1.01沪金-1.10热卷-1.18燃油-1.35沪银-1.52甲醇-1.88沪镍-2.56铁矿-2.74豆粕-4.95 品种5日沉淀资金变化(亿)铁矿7.93纯碱4.51PVC3.93沪锌3.40玻璃2.89热卷2.57焦炭2.17棕榈2.14塑料2.04不锈钢1.84焦煤1.77苹果1.65沥青1.53郑棉1.51螺纹1.48沪金1.27乙二醇0.81郑糖0.70沪锡0.59苯乙烯0.56硅铁0.38鸡蛋0.38菜油0.11棉纱0.00红枣-0.01粳米-0.01沪胶-0.03玉米-0.05动煤-0.06甲醇-0.11锰硅-0.14豆二-0.28纸浆-0.3320号胶-0.38尿素-0.39沪铅-0.48低硫燃油-0.48连豆-0.72淀粉-0.88PP-0.93豆油-1.00沪铜-1.08TA-1.16沪铝-1.32菜粕-1.71LPG-1.83燃油-1.95沪镍-5.45沪银-5.58原油-8.55豆粕-13.63 品种沉淀资金(亿)沪铜133.75螺纹107.07铁矿100.83豆粕90.88沪金71.55棕榈65.30豆油61.64沪银59.70沪铝51.65热卷42.27郑棉38.78玉米38.57沪胶38.06原油37.14TA35.49塑料33.09PP32.91PVC31.31甲醇31.23乙二醇26.38郑糖25.97沪锌25.79沥青24.67纯碱22.65沪镍21.80玻璃17.87菜油17.25燃油17.24菜粕17.20沪锡16.86纸浆14.96LPG14.55苹果14.46焦炭12.09苯乙烯11.55焦煤10.48不锈钢9.65连豆9.60淀粉9.14硅铁8.28锰硅8.15沪铅6.3520号胶