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宏观策略日报:美国PPI高于预期,通胀压力仍然较大

2022-05-13张革、刘道钰中信期货变***
宏观策略日报:美国PPI高于预期,通胀压力仍然较大

-8.0%-6.0%-4.0%-2.0%0.0%2.0%商品有色金属贵金属农产品能源化工黑色建材沪深300上证50中证5005年期国债10年期国债中信期货商品指数日涨跌周涨跌 2022-05-13 重要提示:本报告难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户;市场有风险,投资需谨慎。 投资咨询业务资格: 证监许可【2012】669号 宏观研究团队 研究员: 张革 从业资格号:F3004355 投资咨询号:Z0010982 刘道钰 021-80401723 liudaoyu@citicsf.com 从业资格号: F3061482 投资咨询号:Z0016422 中信期货研究|宏观策略日报 美国PPI高于预期,通胀压力仍然较大 摘要: 资产表现及资金变化: 国内商品涨跌幅前五:TA3.74%、原油2.29%、苯乙烯1.66%、连豆1.65%、燃油1.45%;焦煤-4.69%、沪锡-4.30%、焦炭-3.97%、铁矿-3.02%、纯碱-2.72% 沉淀资金流入流出前五(亿元):TA7.07、甲醇1.99、苯乙烯1.86、沪银1.19、沪金1.09;棕榈-1.33、螺纹-1.04、沪锌-0.80、热卷-0.71、铁矿-0.71 板块沉淀资金流入流出(亿元):能源化工10.41、有色金属9.05、贵金属2.28、农产品1.11、黑色建材-1.66 重要新闻及经济数据: 中共中央宣传部在北京举行“中国这十年”系列主题新闻发布会,介绍经济和生态文明领域建设与改革情况,并答记者问。中央财办副主任韩文秀指出,要抓紧谋划和推出增量政策工具;我国财政政策、货币政策和其他政策有足够的空间和多样化的工具,在应对经济下行压力方面有丰富的调控经验,将会进一步加强相机调控,该出手时就会出手。 美国4月PPI同比升11%,预期升10.7%,前值升11.2%;环比升0.5%,预期升0.5%,前值升1.4%。4月核心PPI同比升8.8%, 预期升8.9%,前值升9.2%;环比升0.4%,预期升0.6%,前值升1%。 美国5月7日当周初请失业金人数20.3万人,预期19.5万人,前值20万人修正为20.2万人;4月30日当周续请失业金人数134.3万人,预期138万人,前值138.4万人修正为138.7万人。 风险提示:我国房地产下滑、海外地缘冲突加剧 美国4月PPI同比涨幅高达11%,高于预期值10.7%。近期海外地缘政治不确定性使得全球能源和食品价格显著上涨,这给美国通胀带来额外的压力。剔除能源和食品,美国4月份核心PPI环比上涨0.4%,略低于预期0.6%。不过,全球能源和食品价格短期难以回落,能源和食品价格上涨将逐步向核心通胀传导,年内美国通胀压力仍将较大。 报告要点 中信期货宏观策略日报 2 / 9 一、重要新闻及经济数据 中共中央宣传部在北京举行“中国这十年”系列主题新闻发布会,介绍经济和生态文明领域建设与改革情况,并答记者问。中央财办副主任韩文秀指出,要抓紧谋划和推出增量政策工具;我国财政政策、货币政策和其他政策有足够的空间和多样化的工具,在应对经济下行压力方面有丰富的调控经验,将会进一步加强相机调控,该出手时就会出手。 美国4月PPI同比升11%,预期升10.7%,前值升11.2%;环比升0.5%,预期升0.5%,前值升1.4%。4月核心PPI同比升8.8%, 预期升8.9%,前值升9.2%;环比升0.4%,预期升0.6%,前值升1%。 美国5月7日当周初请失业金人数20.3万人,预期19.5万人,前值20万人修正为20.2万人;4月30日当周续请失业金人数134.3万人,预期138万人,前值138.4万人修正为138.7万人。 图表1: 重要经济数据及事件 日期 北京时间 国家/地区 数据/事件 前值 预期 今值 2022-05-12 20:30 美国 4月PPI:最终需求:环比:季调(%) 1.4 0.5 0.5 2022-05-12 20:30 美国 4月PPI:最终需求:同比:季调(%) 11.2 10.7 11.0 2022-05-12 20:30 美国 5月07日当周初次申请失业金人数(万人) 20.2 19.5 20.3 2022-05-12 20:30 美国 4月30日持续领取失业金人数(万人) 138.7 138 134.3 2022-05-13 待定 中国 4月M2:同比(%) 9.7 9.9 2022-05-13 待定 中国 4月社会融资规模:当月值(亿元) 46500 2022-05-13 待定 中国 4月社会融资规模存量:同比 10.6 2022-05-13 17:00 欧盟 3月欧元区:工业生产指数:环比(%) 0.7 0.7 2022-05-13 17:00 欧盟 3月欧元区:工业生产指数:同比(%) 2 2022-05-13 20:30 美国 4月出口物价指数:环比(%) 4.5 0.7 2022-05-13 20:30 美国 4月进口价格指数:环比(%) 2.6 0.6 2022-05-13 22:00 美国 5月密歇根大学消费者预期指数 62.5 资料来源:Wind 中信期货研究所 中信期货宏观策略日报 3 / 9 二、期货市场数据跟踪 图表2: 国内期货市场板块数据跟踪 板块1日涨跌幅5日涨跌幅1日沉淀资金变化(亿)5日沉淀资金变化(亿)沉淀资金(亿)合计15.6460.752278.87金融-5.5528.33877.53商品21.1932.421401.34贵金属0.00%-1.33%2.280.63141.50黑色建材0.00%-2.64%-1.66-12.66284.91有色金属0.00%-4.42%9.0524.68232.63能源化工0.00%-6.85%10.4110.86398.89农产品0.00%-5.58%1.118.93343.41 资料来源:Wind 中信期货研究所 图表3: 国内期货市场板块数据跟踪 资料来源:Wind 中信期货研究所 说明:保证金按收盘价、交易所保证金标准、单边持仓计算 14001600180020002200240026002021/052021/082021/112022/022022/05期货市场总持仓保证金规模(亿元)33%35%37%39%41%43%45%400500600700800900100011002021/052021/082021/112022/022022/05金融期货持仓保证金(亿)金融占比700800900100011001200130014001500160017001101301501701902102302021/052021/082021/112022/022022/05中信期货商品价格指数商品持仓保证金(亿元,右轴)1001502002503003504004505002021/052021/072021/092021/112022/012022/032022/05商品期货市场各版块持仓保证金规模(亿元)贵金属黑色建材有色能化农产品 中信期货宏观策略日报 4 / 9 图表4: 国内商品期货品种1日表现(按价格涨跌幅排序) 品种1日涨跌幅振幅活跃度5日涨跌幅TA3.74%4.24%1.802.75%原油2.29%3.59%5.05-2.31%苯乙烯1.66%2.59%1.380.48%连豆1.65%1.80%0.871.59%燃油1.45%2.34%1.62-7.90%沪金1.08%1.23%0.84-0.06%甲醇0.97%3.01%1.03-2.08%红枣0.75%1.68%0.24-1.50%动煤0.53%1.20%0.07-2.45%鸡蛋0.53%0.69%0.50-1.65%低硫燃油0.33%3.07%1.79-3.42%玉米0.20%0.79%0.25-1.36%豆油0.19%2.09%1.29-2.05%豆粕0.08%1.13%0.43-2.93%沥青0.06%2.87%1.11-1.70%尿素0.02%2.35%0.57-2.02%豆二0.01%1.63%1.40-3.70%淀粉-0.04%1.41%0.56-2.75%苹果-0.13%2.28%0.85-0.15%郑棉-0.16%0.54%0.35-2.83%20号胶-0.19%1.93%0.63-1.07%粳米-0.23%0.44%0.430.27%菜粕-0.23%2.25%0.64-4.91%棉纱-0.28%0.54%0.36-1.89%菜油-0.32%2.21%0.89-1.60%沪胶-0.37%1.66%1.18-1.19%沪银-0.39%1.87%0.92-4.08%乙二醇-0.41%2.40%1.28-1.20%纸浆-0.44%1.75%1.34-0.27%沪锌-0.52%2.10%1.42-7.03%郑糖-0.52%0.75%0.48-1.42%PVC-0.55%1.53%1.10-1.31%塑料-0.87%1.57%0.95-3.59%沪铅-0.92%1.19%0.84-4.77%LPG-0.94%2.45%1.87-1.85%热卷-0.96%2.80%0.72-5.67%沪铜-1.02%1.58%0.44-2.86%不锈钢-1.03%2.19%1.04-3.38%沪铝-1.07%2.01%1.06-2.36%PP-1.17%1.92%1.11-3.32%锰硅-1.21%2.41%0.53-5.93%棕榈-1.38%2.81%1.95-4.68%螺纹-1.44%3.10%0.81-6.32%玻璃-2.34%3.21%1.20-5.95%硅铁-2.36%4.40%0.97-11.55%沪镍-2.72%4.84%1.39-10.42%纯碱-2.72%4.58%1.75-9.41%铁矿-3.02%5.61%0.78-9.01%焦炭-3.97%5.27%1.18-7.93%沪锡-4.30%7.65%1.78-14.78%焦煤-4.69%5.79%1.37-8.74% 资料来源:Wind 中信期货研究所 中信期货宏观策略日报 5 / 9 图表5: 国内商品期货沉淀资金及其变化 品种1日沉淀资金变化(亿)TA7.07甲醇1.99苯乙烯1.86沪银1.19沪金1.09豆油1.05沪铜1.01沪铅0.81PP0.57燃油0.55豆粕0.53连豆0.53郑糖0.50焦炭0.34玻璃0.33沪镍0.30玉米0.30锰硅0.29原油0.28苹果0.20纯碱0.20塑料0.15尿素0.11硅铁0.09鸡蛋0.03淀粉0.02粳米0.0120号胶0.00动煤0.00棉纱0.00红枣-0.01低硫燃油-0.01豆二-0.02不锈钢-0.12焦煤-0.13沪锡-0.17郑棉-0.19菜油-0.20沥青-0.21PVC-0.25菜粕-0.31乙二醇-0.40纸浆-0.41LPG-0.52沪胶-0.57沪铝-0.69铁矿-0.71热卷-0.71沪锌-0.80螺纹-1.04棕榈-1.33 品种5日沉淀资金变化(亿)TA8.09螺纹7.72甲醇6.96原油4.75郑糖4.20纸浆2.59PP2.55苹果2.36沪银2.23沪锡2.20沪镍2.15锰硅1.51沪铅1.49苯乙烯1.30沥青1.06连豆0.74LPG0.72塑料0.62不锈钢0.44铁矿0.4220号胶0.39玻璃0.36低硫燃油0.33鸡蛋0.33热卷0.3

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