· PVC期货及期权日报 PVC Future s a nd Options Daily Report 作者：煤化工研究组 夏聪聪 执业编号：F3012139（从业） Z0012870（投资咨询） 联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2022年7月6日星期三 摘要： PVC期货延续跌势，盘面窄幅跳空低开，重心大幅下探，跌破6600关口，最低触及6570，持续创年内新低，随着空头减仓，尾盘出现拉涨，录得锤子线，结束五连阴。国内PVC现货市场气氛偏弱，各地区主流价格下跌为主。期货持续调整，市场参与者心态欠佳。虽然低价货源不断增加，但实际成交未出现改善，维持不温不火态势。华北、东北地区电石采购价下调，宁夏等地部分出厂价上涨。电石市场供需表现混乱，电石开工低位，但下游PVC企业也有临时降负荷或是停车等现象出现。电石供需均偏弱，价格盘整运行。成本端乏力，由于PVC价格松动，外采电石企业面临一定成本压力。西北主产区企业签单一般，出货受阻，销售压力有所增加，部分出厂报价下调幅度较为明显。7月份，企业检修进一步减少，开工或继续窄幅回升，产量将有所回升，PVC货源供应压力整体不大。但下游需求端跟进滞缓，拖累PVC走势。下游制品厂订单不足，生产不积极，开工有所下滑。高温雨季部分下游开工受到一定限制，短期内需求释放有限，难以形成提振。PVC出口尚可，维持在20万吨以上，出口订单交付占用部分国产货源，外贸表现略好于内需。华东及华南地区社会库存继续累积，超过34万吨。供应端稳定，需求跟进乏力，供需面走弱，市场信心尚未恢复，PVC调整尚未结束，抄底需谨慎。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 目录 一、行情回顾 .............................................................................. 1 二、现货市场 .............................................................................. 1 三、原料电石 .............................................................................. 2 四、价差基差 .............................................................................. 3 六、装置动态 .............................................................................. 4 七、仓单数量 .............................................................................. 5 八、后期走势预测 .......................................................................... 6 九、PVC期权市场 ........................................................................... 6 第1页 请务必阅读最后重要事项 一、行情回顾 4000600080001000012000140002018-07-062018-10-062019-01-062019-04-062019-07-062019-10-062020-01-062020-04-062020-07-062020-10-062021-01-062021-04-062021-07-062021-10-062022-01-062022-04-062022-07-060204060801001201401601802002018-07-062018-10-062019-01-062019-04-062019-07-062019-10-062020-01-062020-04-062020-07-062020-10-062021-01-062021-04-062021-07-062021-10-062022-01-062022-04-062022-07-06成交量持仓量单位：万手 图1-1主力合约价格走势 图1-2 主力合约持仓量与成交量 资料来源：Wind，方正中期研究院 表1 各个合约日度成交数据 合约最高价最低价涨跌幅成交量成交变化持仓量持仓变化01合约671367386484-0.5028419709044833136805合约670967586500-0.901189425229718709合约681968226570-0.011329909305233563597-61985收盘价 资料来源：Wind，方正中期研究院 二、现货市场 400060008000100001200014000160002018-07-062018-10-062019-01-062019-04-062019-07-062019-10-062020-01-062020-04-062020-07-062020-10-062021-01-062021-04-062021-07-062021-10-062022-01-062022-04-062022-07-06西北华北东北华南华中西南02000400060008000100001200014000160002018-07-062018-10-062019-01-062019-04-062019-07-062019-10-062020-01-062020-04-062020-07-062020-10-062021-01-062021-04-062021-07-062021-10-062022-01-062022-04-062022-07-06河南宇航山西榆社华融化工四川金路宜宾天原山东信发新疆中泰 图2-1 电石法PVC市场价 图2-2 SG5聚氯乙烯出厂价 资料来源：Wind，方正中期研究院 第2页 请务必阅读最后重要事项 02000400060008000100001200014000160002018-07-062018-10-062019-01-062019-04-062019-07-062019-10-062020-01-062020-04-062020-07-062020-10-062021-01-062021-04-062021-07-062021-10-062022-01-062022-04-062022-07-0602000400060008000100001200014000160002018-07-062018-10-062019-01-062019-04-062019-07-062019-10-062020-01-062020-04-062020-07-062020-10-062021-01-062021-04-062021-07-062021-10-062022-01-062022-04-062022-07-06 图2-3 全国电石法PVC市场价 图2-4 全国乙烯法PVC市场价 资料来源：Wind，方正中期研究院 5型电石料报价：华东主流现汇自提6650-6830元/吨，华南主流现汇自提6690-6850元/吨，河北现汇送6650-6830元/吨，山东现汇送到6750-6850元/吨。 华东地区：电石法PVC市场延续跌势，PVC期货继续下行，市场气氛不佳，贸易商继续点价出货；下午期货减仓反弹上行，点价优势下降，贸易商开始一口价报盘，但下游心态谨慎，并未有追涨意向，个别套保商拿货，整体交投一般。 华南地区：PVC市场价格下跌，期货价格走高，交投气氛略有好转。市场内点价货源优势明显，午后期货价格回涨，点价报盘优势基本消失，部分一口价偏低报盘成交有所放量，贸易商接货意向有所提高，下游多数仍意向观望，整体现货成交较前期有所好转。 华北地区：PVC市场先跌后涨，上午交投疲软，成交乏力，点价货源继续下跌，下午随着尾盘期货拉升，点价优势消失，市场价格上涨，成交改善。 三、原料电石 表3-1 主要PVC企业电石送到价格一览 地区 企业 发气量基准 价格 涨跌 价格方式 备注 山东 德州 290L/KG 4180 -50 送到 -- 金威（鲁泰） 290L/KG 4330 0 送到 -- 泰山盐化 290L/KG 4270 -50 送到 -- 东岳 290-300L/KG 4180 0 送到 -- 河北 唐山三友 300L/KG 4190 -50 送到 -- 聚隆化工 300L/KG 4200 -50 送到 -- 河南 宇航 290L/KG 4150 0 送到 -- 联创 290L/KG 4150 0 送到 -- 东北 沈化 295L/KG 4295 -50 送到/一票 -- 第3页 请务必阅读最后重要事项 齐化 290L/KG 4330 -50 送到/一票 -- 航锦科技 295L/KG 4270 -50 送到/一票 -- 山西 榆社化工 290L/KG 3750 0 自提 宁夏货源 榆社化工 290L/KG 3800 0 自提 陕西货源 霍家工业 290L/KG -- -- 自提 陕西货源 陕西 北元 290L/KG 3880 0 送到 内蒙货源 北元 290L/KG 3880 0 送到 府谷货源 金泰 285-295L/KG 3930 0 送到 神木货源 甘肃 银光 290L/KG 3870 0 送到 甘肃货源 资料来源：卓创资讯，方正中期研究院 四、价差基差 -2500-2000-1500-1000-50005001000150020002018-07-062018-10-062019-01-062019-04-062019-07-062019-10-062020-01-062020-04-062020-07-062020-10-062021-01-062021-04-062021-07-062021-10-062022-01-062022-04-062022-07-061月-5月5月-9月9月-1月-1000010002000300040002020-07-062020-09-062020-11-062021-01-062021-03-062021-05-062021-07-062021-09-062021-11-062022-01-062022-03-062022-05-062022-07-06华东-1月华东-5月华东-9月 图4-1 跨期价差 图4-2 期现基差 资料来源：Wind，方正中期研究院 -1500-1000-5000500100015002020-07-062020-09-062020-11-062021-01-062021-03-062021-05-062021-07-062021-09-062021-11-062022-01-062022-03-062022-05-062022-07-06-1000-500050010001500200025002020-07-062020-09-062020-11-062021-01-062021-03-062021-05-062021-07-062021-09-062021-11-062022-01-062022-03-062022-05-062022-07-06 图4-3 09与01价