国投安信期货有限公司 版权所有，转载请注明出处 USDA6月大豆供需报告解读 2022年6月11日 国投安信期货 农产品团队 杨蕊霞 从业资格号：F0285733 投资咨询号: Z0011333 010-58747605 yangrx@essence.com.cn 杨少鹏 从业资格号：F3076258 010-57323850 Yangsp@essence.com.cn 农产品专题 ➢ 21/22美国大豆平衡表：旧作美豆上调3000万蒲式耳（约合81万吨）大豆出口，其余未做大幅调整，结转库存影响下调3000万蒲。 ➢ 22/23美国大豆平衡表：22/23新作平衡表基本未作调整，仅下调期初库存3000万蒲。种植面积维持9100万英亩，单产维持51.5蒲式耳/英亩，结转库存2.8亿蒲，相应下调3000万蒲。 ➢ 南美平衡表： ◼ 巴西：21/22旧作产量上调100万吨，压榨上调100万吨，出口下调50万吨，结转库存上调50万吨至2186万吨。22/23新作期初库存增加50万吨，本地压榨增加25万吨，结转库存增加25万吨。 ◼ 阿根廷：21/22旧作产量上调140万吨，进口量上调20万吨，总供应量上调160万吨。本地压榨上调25万吨，结转库存上调135万吨。22/23新作基本未做其他调整，结转库存增加140万吨。 ➢ 中国大豆平衡表：新旧两作基本未做调整，维持9900进口量预计。 ➢ 报告评述：6月大豆供需报告调整中性，目前处于美国大豆播种阶段，单产维持5月报告单产，6月底面积报告还未发布，按照管理面积预计维持3月底种植意向面积，美豆新作平衡表基本未做调整，旧作结转下降传导至新作结转库存下降。南美大豆旧作收割完毕，巴西和阿根廷大豆产量均小幅上调，微调收尾，新作调整皆幅度较小。中国平衡表未做调整，维持9900万大豆进口，预期国内压榨恢复。报告符合此前市场预期。 旧作维持偏紧预期 新作平衡表微幅调整 国投安信期货有限公司 版权所有，转载请注明出处 ➢ 供需平衡表汇总 PUmQtPsPnQnMoMpMbR9R9PoMpPtRsQlOqQqOjMqRqM9PoPsRNZqMpPwMtOqO国投安信期货有限公司 版权所有，转载请注明出处 所有数据来源：USDA，国投安信期货 国投安信期货有限公司 版权所有，转载请注明出处 【免责声明】 国投安信期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货投资咨询业务资格。 本报告仅供国投安信期货有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客户（以下简称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投安信期货客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供给客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一因素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内容的真实性、合法性、完整性和准确性负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。