绝对收益FOF组合跟踪月报：均衡型FOF组合6月收益亮眼，达2.03%

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 均衡型FOF组合6月收益亮眼，达2.03% ——绝对收益FOF组合跟踪月报202207 [Table_RptDate] 报告日期：2022-07-02 [Table_Author] 分析师：严佳炜 执业证书号：S0010520070001 邮箱：yanjw@hazq.com 联系人：钱静闲 执业证书号：S0010120080059 邮箱：qianjx@hazq.com [Table_CompanyReport] 相关报告 1.《固收+组合构建白皮书：大时代的小尝试（中）——“量化绝对收益之路”系列之三》2022-5-29 2.《FOF赋能绝对收益：基金组合构建实战（上）——“量化绝对收益之路”系列之二》2022-5-29 3.《固收+组合构建白皮书：大时代的小尝试（上）——“量化绝对收益之路”系列之一》2022-5-28 主要观点： [Table_Summary] 华安金工在量化绝对收益道路上进行了深入探索，研究了如何使用FOF组合的形式，加上量化手段的赋能，以实现不同风险等级的绝对收益FOF组合。欢迎在万得PMS搜索“华安金工”跟踪关注绝对收益FOF组合：“华安金工-稳健型FOF”、“华安金工-均衡型FOF”。 ⚫ 主动股基指数6月收益超各类宽基 2022年6月，防控逐渐让位于经济修复，叠加短期支撑力度较大的宽松政策，权益市场反弹趋势延续。风格相对指数偏成长的主动股基6月表现亮眼，收益达11.67%，超各宽基指数。 ⚫ 稳健型FOF组合维持“稳增长” 6月，稳健型FOF组合收益率为0.81%，其中权益基金部分收益为7.53%，纯债基金部分收益率为0.14%。由于稳健FOF组合的底层权益风格更偏价值，6月上涨力度不及主动股基。 2022年至今，稳健型FOF组合收益率为1.31%，最大回撤为1.31%。稳健型FOF组合在3月底、4月底展现出了极强的抗回撤能力，5、6月份也受益于权益市场反弹，实现稳健增值。 ⚫ 均衡型FOF组合6月反弹强劲 6月，均衡型FOF组合收益率为2.03%，反弹力度强于稳健组合，其中权益基金部分收益为10.98%，纯债基金部分收益率为0.14%。 2022年至今，均衡型FOF组合收益率为1.27%，最大回撤为3.28%。 ⚫ FOF组合权益基金仓位6月底略有下降 绝对收益FOF组合采用风险预算+ERP择时的资产配置体系，6月，ERP指标维持中性观点，未发出加仓、减仓信号，稳健FOF组合权益基金仓位为8.74%，均衡FOF组合权益基金仓位为17.14%，由于权益基金波动略有上升，因此权益基金仓位相对上期略有下降。 ⚫ 风险提示 本文结论基于基金的历史持仓与净值数据进行分析，不构成任何投资建议。基金的历史收益、历史风格偏好、历史持股特征不代表未来，本报告数据仅供参考。 [Table_StockNameRptType] 金融工程 专题报告 [Table_CommonRptType] 金融工程 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 12 证券研究报告 正文目录 1 绝对收益型FOF构造思路 ................................................................................................................................................... 4 2 主动股基6月收益超各类宽基 ............................................................................................................................................ 4 3 稳健型FOF组合维持“稳增长” ........................................................................................................................................... 5 3.1 稳健型FOF组合6月收益0.81% ........................................................................................................................................ 6 3.2 持仓中多只权益基金全年收益回正.................................................................................................................................... 7 4 均衡型FOF组合6月反弹强劲 ........................................................................................................................................... 8 4.1 均衡型FOF组合6月收益2.03% ........................................................................................................................................ 8 4.2 持仓基金6月涨幅亮眼 ........................................................................................................................................................ 9 5 组合仓位与最新持仓 ........................................................................................................................................................... 10 风险提示： ............................................................................................................................................................................................. 11 [Table_CommonRptType] 金融工程 敬请参阅末页重要声明及评级说明 3 / 12 证券研究报告 图表目录 图表1 FOF组合构建流程 ........................................................................................................................................................................................ 4 图表2 各类资产指数2022年6月表现 ............................................................................................................................................................. 5 图表3 各类资产指数2022年表现 ....................................................................................................................................................................... 5 图表4 稳健FOF组合2022年阶段收益 ........................................................................................................................................................... 6 图表5 稳健FOF组合2022年以来净值（2021/12/31~2022/6/30） ................................................................................................... 6 图表6 稳健FOF组合历史净值（2012/12/31~2022/6/30） ..................................................................................................................... 7 图表7 稳健FOF组合基金近期表现明细 .......................................................................................................................................................... 7 图表8 均衡FOF组合2022年阶段收益 ........................................................................................................................................................... 8 图表9 均衡FOF组合2022年以来净值（2021/12/31~2022/6/30） ................................................................................................... 9 图表10 均衡FOF组合历史净值（2012/12/31~2022/6/30） .................................................................................................................. 9 图表11 均衡FOF组合基金近期表现明细 .............