这篇研报的标题是《大宗商品牛市接近尾声了吗？》，主要观点是，2022年二季度以来除能源外的大宗商品普遍下跌，这是否意味着这轮大宗商品的牛市已接近尾声？研报认为虽然供给面的利好仍存，但当前大宗商品价格的走势仍符合历史上后者期的特征。在这一阶段，随着宏观基本面逆风的不断加大，更看好油价的继续筑顶和黄金的先抑后扬。研报还指出，能源价格仍处于筑顶阶段，农产品价格见顶回落，基本金属的逆风加大，贵金属先抑后扬。最后，研报提醒投资者注意风险，包括疫情扩散超市场预期、政策对冲经济下行力度不及市场预期、俄乌冲突加剧、欧美衰退提前到来等。
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