如何看家电行业的格局出清
外部环境考验下，行业收入端虽有换挡，但格局优化与利润提升可能带来更好的投资机会。弱需求背景下，龙头更进一步强化份额诉求，集中度进一步提升。短期看，当前原材料价格下行，优化的格局也将更有助于利润存留在厂商端，带来均价提升-成本下降的“盈利剪刀差”。 传统品类格局稳步提升，新兴品类优化更显著。大电集中度基本稳中有升。新兴小电中市场此前担忧扫地机、投影仪高景气下竞争加剧，但结果看集中度仍明确提升。厨小21年竞争一度加剧，但出清后22年格局缓和带来利润修复空间。 图表1：空调龙头份额及集中度（出货量口径） 图表2：冰箱龙头份额及集中度（出货量口径） 图表3：洗衣机龙头份额及集中度（出货量口径） 图表4：油烟机龙头份额及集中度（出货量口径） 图表5：集成灶龙头份额及集中度（奥维线上） 图表6：扫地机龙头份额及集中度（奥维线上） 图表7：厨小电龙头份额及集中度（京东+淘系） 图表8：投影仪龙头份额及集中度（DLP，线上） 风险提示：第三方数据失真，渠道统计不完全
