化工新材料行业周报：专题推荐气凝胶，助力化工企业节能减碳、提升锂电池安全性

证 券 研 究 报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 行业研究 基础化工 2022年07月03日 化工新材料行业周报（20220627-20220703） 推荐 （维持） 专题推荐气凝胶，助力化工企业节能减碳、提升锂电池安全性  气凝胶，助力化工企业节能减碳、提升锂电池安全性。目前商业化应用的气凝胶主要围绕其高效的阻热能力展开，与传统保温材料相比，1）其保温性能是传统材料的2-8倍，因此在同等保温效果下气凝胶用量更少；2）气凝胶更换周期在20年左右，而传统保温材料的更换周期在5年左右，因此全生命周期的使用成本更低。在当前双碳政策下，节能将成为化工、能源、建筑行业未来的发展的主旋律。气凝胶相对于传统材料，其节能效果显著，行业需求将在双碳政策的推动下快速提升。过去5年国内气凝胶市场通过技术进步实现成本的快速下降，目前在石化管道、锂电池方面具有极具竞争力的性价比，下游龙头企业的切换诉求强烈：2015-2020年国内气凝胶材料产量年均复合增速为38.5%，当前成本相比10年前已经下降超80%。化工企业凭借优异成本控制及产业链一体化优势将进一步降低气凝胶的成本，促进行业需求继续提升。我们复盘过去气凝胶的降本路径，发现过去主要以三种路径降本：1）规模效应；2）改进干燥步骤技术，具体为提升超临界设备容量或发展能耗和折旧相对较低的常压干燥路线；3）提升材料端和制品端（主要在锂电池领域）良品率。当前成本相比10年前已经下降超80%，过去的三种降本路径仍然奏效，但是我们认为以大化工惯有的降本逻辑---产业链一体化及降低辅料单耗等降本手段将在气凝胶未来发展阶段中更加奏效。而目前全球二氧化硅气凝胶占比69%，因此大多数气凝胶上游为硅材料。我们看好具有产业链一体化的硅化工企业入局气凝胶赛道。  六氟磷酸锂和多晶硅价格上行。六氟磷酸锂：本周6F价格25万元/吨，环比上周+2%。成本端，周内无水氟化氢市场报价保持稳定；碳酸锂价格高位持稳；氟化锂市场供应趋近饱和；五氯化磷市场供给稳定，短期内原材料价格高位持稳，企业成本承压。供应端，本周国内6F预计产量2050吨，环比+2.76%。随着多氟多以及新泰材料新增产能爬坡，本周市场供应量小幅上涨。天赐材料9万吨液体6F装置及云南氟磷电子科技有限公司5000吨6F项目预计6月完工，天津金牛新增产线预计6-7月释放，深圳新星目前六氟磷酸锂项目第二条生产线正在进行设备安装，预计本月或下月完成安装与调试。需求端，下游电解液需求转好，延后释放产能陆续进入试车阶段，但需求还未完全释放。多晶硅：本周多晶硅市场价格保持强势上涨，主要受需求端强势拉动。当前中国新增光伏项目还在全面提升，多晶硅及硅片行业需求量继续加大，而由于全球油价受到俄乌战争影响继续高涨，且美国有望取消对中国光伏产品的制裁动作，光伏产品市场需求或将持续保持强势。  欧盟碳改革被驳回，但航空业提案获通过。6月14日，欧洲议会驳回了旨在通过强化欧盟排放交易体系（EU ETS）实现更高气候目标的大部分改革；但通过了欧盟ETS以及由国际民用航空组织（ICAO）主导的国际航空碳抵消和减排计划（CORSIA）提高国际航空业脱碳目标。根据该修订案内容，从2024年起，EU ETS实施范围将扩大至由欧洲经济区（EEA）起飞的所有航班。由于航空燃料产生的温室气体基本排放在平流层，对气候变化影响更大；且航空运输企业从技术层面实现减碳没有太多选择，因此开发可实现碳减排的航空替代燃料已成为国际民航业的共识。生物航煤与石油基航煤的组成与结构相似、性能接近，满足航空器动力性能和安全要求，全生命周期二氧化碳可减排50%以上，是目前最现实可行的燃料替代方案和温室气体减排途径。  风险提示：相关政策推行不及预期、相关技术迭代不及预期等。 证券分析师：杨晖 邮箱：yanghui@hcyjs.com 执业编号：S0360522050001 证券分析师：冯昱祺 电话：010-66500828 邮箱：fengyuqi@hcyjs.com 执业编号：S0360520120005 联系人：郑轶 邮箱：zhengyi@hcyjs.com 联系人：王鲜俐 邮箱：wangxianli@hcyjs.com 联系人：侯星宇 邮箱：houxingyu@hcyjs.com 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 427 0.06 总市值(亿元) 55,045.85 5.87 流通市值(亿元) 41,312.87 5.84 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 11.7% -5.0% 13.7% 相对表现 2.3% 4.6% 28.3% 相关研究报告 《【华创商社】胶原蛋白专题：海外胶原蛋白公司及主要技术》 2022-06-29 《化工新材料行业周报（20220620-20220626）：专题推荐生物航煤，航空业碳减排必经之路》 2022-06-27 《基础化工行业周报（20220620-20220626）：国内复苏+出口强劲，看好Q3化工品表现 》 2022-06-26 -26%-5%15%35%21/0721/0921/1122/0222/0422/062021-07-05~2022-07-01基础化工沪深300华创证券研究所 化工新材料行业周报（20220627-20220703） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 目 录 一、核心观点 ............................................................................................................................. 5 二、专题推荐：气凝胶，助力化工企业节能减碳、提升锂电池安全性 ........................... 10 三、交易数据 ........................................................................................................................... 12 四、新材料子板块基本面跟踪 ............................................................................................... 15 （一）行业跟踪-磷化工：磷酸铁、磷酸铁锂价格维持稳定 ...................................... 15 （二）行业跟踪-氟化工： 6F价格小幅探涨，PVDF价格维持稳定 ........................ 18 （三）行业跟踪-可再生能源：可再生能源“长坡厚雪”，为上游材料带来第二增长曲线 ........................................................................................................................... 21 （四）行业跟踪-氢能源：氢能产业发展中长期规划（2021-2035）规划出台 ......... 25 （五）行业跟踪-合成生物：双碳目标下的重点产业 .................................................. 28 （六）行业跟踪-再生行业：政策推动行业发展，2022年全球需求加码 ................. 33 （七）行业跟踪-碳纤维：行业高景气延续，国产布局迎来良机 .............................. 37 （八）行业跟踪-国六概念：2023年起全国全面供应国六B标准车用汽油 ............. 41 （九）行业跟踪-可降解塑料：首个全球限塑令通过决议，行业将迎来高增长 ...... 44 （十）行业跟踪-纯化过滤：传统领域稳步增长，新兴领域快速突破 ...................... 47 （十一）行业跟踪-甜味剂：三氯蔗糖6月开工率大幅下降，短期有望企稳反弹 .. 48 化工新材料行业周报（20220627-20220703） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 图表目录 图表 1 气凝胶性能参数 ....................................................................................................... 10 图表 2 预计到2025年国内气凝胶需求将达184亿元 ..................................................... 10 图表 3 国内企业及产能明细（单位：万方） ................................................................... 11 图表 4 本周华创化工行业指数为111.66，环比上周下跌0.98%，同比上涨10.26% ... 12 图表 5 本周国际原油价格上升（美元/桶） ...................................................................... 12 图表 6 本周动力煤价格上升（元/吨） .............................................................................. 12 图表 7 本周新材料产业链价格涨跌汇总 ........................................................................... 13 图表 8 本周wind新材料指数环比+0.5% ........................................................................... 13 图表 9 本周新材料公司周度涨幅前15 .............................................................................. 14 图表 10 本周新材料公司周度跌幅前15 ............................................................................ 14 图表 11 5月新能源车销量44.7万辆（万辆） ................................................................. 17 图表 12 5月动力电池装机18.6GWh（GWh） ................................................................. 17 图表 13 5月LFP装机占比55% ......................................................................................... 18 图表 14 本周磷酸铁锂价格较上周持平（万元/吨） ........................................................ 18 图表 15 本周磷酸铁环比持平、磷酸铁锂开工率上行 ...........