证 券 研 究 报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 行业研究 基础化工 2022年07月17日 化工新材料行业周报（20220711-20220717） 推荐 （维持） 专题推荐合成生物学，节能减排目标催生需求增长，技术护航未来大有可为  合成生物学，节能减排目标催生需求增长，技术护航未来大有可为。合成生物学是实现双碳目标的有效途径。合成生物学技术指导下的化工制造过程如下：首先依靠前端的基因编辑等技术创造高效的生物反应器，依托此类反应器，可以适度避开传统石油化工必需的原油、烯烃等原材料，而转以淀粉、纤维素、二氧化碳等可再生碳资源为原料，利用反应活化能更低、专一性更强、副产物更少的生物体反应路径替代传统化学反应路径，生成目标产品。随着底层技术和底层设备的进步，合成生物学的研发效率不断提升，叠加国内外政策鼓励+资本市场加持，合成生物学行业整体呈现蓬勃向上的局面。近年来Ginkgo Bioworks、Zymergen、凯赛生物和华恒生物等合成生物学企业上市，合成生物学的产业化可行性得到验证，为市场注入信心，行业进入加速发展期。在这样一个长坡厚雪的赛道，我们见证着如凯赛生物这样的“全产业链合成生物学企业”的快速成长，更期待在长达数十年的技术积累后，越来越多的优秀成果成功落地。  多国发展规模化航空生物燃料市场，节能减排将成为国际航空业义务。根据IATA统计，从2008年至今，全球已有超过45家航空公司，37万架次航班使用了生物航煤。目前美国、加拿大、挪威等国已经形成航空生物燃料规模化市场，建立了“原料—炼制—运输—加注+认证”的完整产业链。各大能源公司、航空公司、飞机制造商也积极参与生物航煤的研发、生产或试用。参考IATA预测，截至2025年，全球SAF使用量将达到700万吨；2030年将达到2000万吨。尽管中国政府当前并未正式承诺参加CORSIA，也未推出针对性的生物航煤产业政策，但由于2027年开始CORSIA机制将进入全面强制实施阶段，届时中国航空业可能不得不承担节能减排的国际义务。此外，根据2021年10月国务院印发的《2030年前碳达峰行动方案》，提到“保持石油消费处于合理区间，逐步调整汽油消费规模，大力推进先进生物液体燃料、可持续航空燃料（SAF）等替代传统燃油，提升终端燃油产品能效。”从当前技术角度来看，发展SAF也是国内航空业减排的最有效方案。根据CORSIA实施方案，2021-2035年间，中国生物航煤累计需求总量可达1.6-1.8亿吨，年均1000-1200万吨。  三驾马车拉动工业硅需求持续上行。能源价格持续提升下，国内工业硅企业成本优势日益凸显。以电价0.4元/kWh测算，工业硅的合成成本在13311元/吨，电费成本占比32%，电价对工业硅成本影响较大。当前海外能源价格持续高企，国内企业成本优势凸显。下游多晶硅扩产加速、有机硅出口持续提升、汽车轻量化提升硅铝合金用量，三驾马车拉动工业硅需求持续上行。前期金属硅价格触底，部分企业亏损，随着需求端多晶硅新产能投放叠加江浙地区疫情解封后汽车消费回暖，询单量开始增加，企业开始上调价格。  风险提示：相关政策推行不及预期、相关技术迭代不及预期等。 证券分析师：杨晖 邮箱：yanghui@hcyjs.com 执业编号：S0360522050001 证券分析师：冯昱祺 电话：010-66500828 邮箱：fengyuqi@hcyjs.com 执业编号：S0360520120005 联系人：郑轶 邮箱：zhengyi@hcyjs.com 联系人：王鲜俐 邮箱：wangxianli@hcyjs.com 联系人：侯星宇 邮箱：houxingyu@hcyjs.com 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 428 0.06 总市值(亿元) 54,482.29 5.88 流通市值(亿元) 40,693.42 5.83 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 15.4% -2.8% 14.2% 相对表现 4.4% 7.9% 29.0% 相关研究报告 《基础化工行业周报（20220620-20220626）：国内复苏+出口强劲，看好Q3化工品表现 》 2022-06-26 《能源周报（20220620-20220626）：动煤日耗快速回升，双焦现货大幅回调》 2022-06-26 《5月化工品海内外价差与出口量跟踪：积压需求释放+能源套利兑现，化工品出口大幅度增加》 2022-06-26 -26%-8%9%27%21/0721/0921/1222/0222/0522/072021-07-19~2022-07-15基础化工沪深300华创证券研究所 化工新材料行业周报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 目 录 一、核心观点 ............................................................................................................................. 5 二、专题推荐：合成生物学——节能减排目标催生需求增长，技术护航未来大有可为 ....................................................................................................................................... 10 三、交易数据 ........................................................................................................................... 12 四、新材料子板块基本面跟踪 ............................................................................................... 16 （一）行业跟踪-磷化工：磷酸铁、磷酸铁锂价格维持稳定 ...................................... 16 （二）行业跟踪-氟化工： 6F、PVDF价格维持稳定 ................................................. 19 （三）行业跟踪-可再生能源：可再生能源“长坡厚雪”，为上游材料带来第二增长曲线 ....................................................................................................................... 23 （四）行业跟踪-氢能源：氢能产业发展中长期规划（2021-2035）规划出台 ......... 27 （五）行业跟踪-合成生物：双碳目标下的重点产业 .................................................. 29 （六）行业跟踪-再生行业：政策推动行业发展，2022年全球需求加码 ................. 34 （七）行业跟踪-碳纤维：行业高景气延续，国产布局迎来良机 .............................. 38 （八）行业跟踪-国六概念：2023年起全国全面供应国六B标准车用汽油 ............. 41 （九）行业跟踪-可降解塑料：首个全球限塑令通过决议，行业将迎来高增长 ...... 44 （十）行业跟踪-纯化过滤：传统领域稳步增长，新兴领域快速突破 ...................... 48 （十一）行业跟踪-甜味剂：三氯蔗糖涨价幅度加大，继续推荐金禾实业 .............. 49 化工新材料行业周报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 图表目录 图表 1 生物基/合成生物学方法的成本优势 ...................................................................... 10 图表 2 PA56和PA66的成本拆分（单位：万元/吨） ...................................................... 11 图表 3 国内尼龙需求空间测算 ........................................................................................... 12 图表 4 本周华创化工行业指数为107.47，环比上周下跌2.38%，同比上涨5.03% ..... 12 图表 5 本周国际原油价格下降（美元/桶） ...................................................................... 13 图表 6 本周动力煤价格下跌（元/吨） .............................................................................. 13 图表 7 本周新材料产业链价格涨跌汇总 ........................................................................... 14 图表 8 本周wind新材料指数环比-2.3% ............................................................................ 14 图表 9 本周新材料公司周度涨幅前15 .............................................................................. 15 图表 10 本周新材料公司周度跌幅前15 ............................................................................ 15 图表 11 6月新能源车销量59.6万辆（万辆） ................................................................. 19 图表 12 6月动力电池装机27.01GWh（GWh） ............................................................... 19 图表 13 6月LFP装机占比57.1% ...................................................................................... 19 图表 14 本周磷酸铁锂价格较上周持平（万元/吨） ........................................................ 19 图表 15 本周磷酸铁锂、磷酸铁开工率上行 ..................................................................... 19 图表 16 本周6F价格维稳运行（万元/吨） ..............................................