化工新材料行业周报：护航锂电池安全性、助力石化企业碳中和，气凝胶需求快速增长

证 券 研 究 报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 行业研究 基础化工 2022年11月13日 化工新材料行业周报（20221107-20221113） 推荐 （维持） 护航锂电池安全性、助力石化企业碳中和，气凝胶需求快速增长  气凝胶比传统保温材料隔热性好、使用寿命长、防水性与耐燃性能优异，是目前最高效的隔热材料，契合节能减排大趋势。气凝胶是一种具有纳米多孔网络结构、并在孔隙中充满气态分散介质的固体材料，目前主要的应用领域包括石化油管和高温反应装置保温、锂电池Pack外保温、锂电池电芯间隔热、建筑保温外墙保温、户外体育用品等。与传统保温材料相比，1）其保温性能是传统材料的2-8倍，因此在同等保温效果下气凝胶用量更少；2）气凝胶更换周期在20年左右，而传统保温材料的更换周期在5年左右，因此全生命周期的使用成本更低。过去5年国内气凝胶市场通过技术进步实现产量的快速跃升及成本的快速下降，目前在石化管道、高温反应釜、热网管道、锂电池方面具有极具竞争力的性价比，下游龙头企业的切换诉求强烈，同时，在当前双碳政策下，节能将成为化工、能源、建筑行业未来的发展的主旋律。2021年锂电用气凝胶3.4亿（以单车价值量500元算，锂电气凝胶在全球新能源车渗透率8%），同比+89%。除锂电领域外，气凝胶在石化领域也处在需求快速释放期，典型代表中石化2021年宣布采购10万方气凝胶（上次采购是2018年的0.5万方）。当前在碳中和背景下，化工企业普遍面临节能降耗的重要任务，因此对高效隔热材料的需求更加迫切。建议关注气凝胶板块发展机遇和相关公司：晨光新材、泛亚微透等。  三氯氢硅价格上行、EVA报价下跌。本周普通级三氯氢硅报价10500元/吨，环比+5.00%；光伏级三氯氢硅报价为22000元/吨，环比+7.32%。成本端，硅粉价格整体平稳，液氯价格上行。供应端，本周三氯氢硅企业开工率尚可，根据百川盈孚统计，整体开工水平在72.86%，本周出货情况有所好转。需求端，多晶硅厂家开工高位，新增产能持续爬坡，对三氯氢硅需求增加；硅烷需求有所提升。本周EVA市场均价19900元/吨，环比-5.15%。其中，线缆料均价为18950元/吨，价格环比-6.19%；光伏料均价为28500元/吨，环比持平；发泡料均价为17160元/吨，价格环比-6.33%。成本端，本周国内醋酸乙烯市场均价为8000元/吨，周环比持平。供应端，本周EVA产量2.93万吨，环比-10.35%。需求端，光伏需求表现平稳，其他下游需求低迷不振，市场整体需求表现不佳，刚需小单跟进为主。  看好风电2023H1装机高增长，上游材料或量价齐升。根据国家能源局数据，2022年1-8月份国内风电新增装机16.14GW，同比+10.3%。而今年年内以来风电项目招标量在80GW以上，全年有望超过100GW。前三季度招标量与装机量的错配主要在于叶片更新迭代导致模具紧缺。而当前模具已经陆续交付，叶片厂预计在10-11月迎来排产高峰期。我们看好Q4叶片高排产给上游材料带来的需求增量。我们预计2022年国内风电装机在50GW，而余下的50GW的招标预计将在1年内逐步兑现，我们认为2023年上半年将会出现装机小旺季，聚醚胺、甲四、碳纤维等叶片上游材料或将出现供应紧张局面。  看好工业硅产能错配带来供给缺口。我们看好23Q1工业硅的涨价行情，根据我们的测算，预计23Q1工业硅需求环比新增7.10万吨，而供给由于枯水期及新产能投放的综合作用环比基本持平，23Q1总体缺口约7万吨，此外，目前多晶硅毛利率超过70%，多晶硅企业加速投产意愿极强，且对工业硅涨价敏感度较低，工业硅涨价通道顺畅。因此，我们看好23Q1工业硅的涨价行情。  风险提示：相关政策推行不及预期、相关技术迭代不及预期等。 证券分析师：杨晖 邮箱：yanghui@hcyjs.com 执业编号：S0360522050001 证券分析师：王鲜俐 邮箱：wangxianli@hcyjs.com 执业编号：S0360522080004 证券分析师：郑轶 邮箱：zhengyi@hcyjs.com 执业编号：S0360522100004 联系人：侯星宇 邮箱：houxingyu@hcyjs.com 联系人：王家怡 邮箱：wangjiayi@hcyjs.com 联系人：吴宇 邮箱：wuyu1@hcyjs.com 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 438 0.06 总市值(亿元) 48,926.30 5.58 流通市值(亿元) 37,096.32 5.62 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 4.2% 2.6% -16.8% 相对表现 2.6% 7.4% 5.8% 相关研究报告 《能源化工行业2022年三季报综述：化工价差加速下行，资源品高盈利延续》 2022-11-11 《9月化工品海内外价差与出口量跟踪：化学工业及其相关工业产品出口金额同比+5.9%，环比-5.8%》 2022-10-31 -28%-17%-6%5%21/1122/0122/0422/0622/0822/112021-11-15~2022-11-11基础化工沪深300华创证券研究所 化工新材料行业周报（20221107-20221113） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 目 录 一、核心观点 ............................................................................................................................. 5 二、交易数据 ........................................................................................................................... 10 三、新材料子板块基本面跟踪 ............................................................................................... 13 （一）行业跟踪-磷化工：本周磷酸铁锂价格上升，磷酸铁价格小幅下降 .............. 13 （二）行业跟踪-氟化工：本周锂电级PVDF价格保持不变、6F价格小幅下降 ..... 16 （三）行业跟踪-可再生能源：可再生能源“长坡厚雪”，为上游材料带来第二增长曲线 ........................................................................................................................... 19 （四）行业跟踪-氢能源：氢能产业发展中长期规划（2021-2035）规划出台 ......... 23 （五）行业跟踪-合成生物：双碳目标下的重点产业 .................................................. 26 （六）行业跟踪-再生行业：政策推动行业发展，2022年全球需求加码 ................. 32 （七）行业跟踪-碳纤维：行业高景气延续，国产布局迎来良机 .............................. 36 （八）行业跟踪-国六概念：短期需求受限，23年或迎反弹 ..................................... 39 （九）行业跟踪-可降解塑料：首个全球限塑令通过决议，行业将迎来高增长 ...... 41 （十）行业跟踪-纯化过滤：传统领域稳步增长，新兴领域快速突破 ...................... 44 （十一）行业跟踪-其他新材料 ...................................................................................... 46 四、风险提示 ........................................................................................................................... 47 化工新材料行业周报（20221107-20221113） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 图表目录 图表 1 本周华创化工行业指数101.96，环比上周下跌0.97%，同比上升4.30%。 ..... 10 图表 2 本周国际原油价格下跌（美元/桶） ...................................................................... 10 图表 3 本周动力煤价格下跌（元/吨） .............................................................................. 10 图表 4 本周新材料产业链价格涨跌 ................................................................................... 11 图表 5 本周wind新材料指数环比-1.6% ............................................................................ 12 图表 6 本周新材料板块周涨幅前15 .................................................................................. 12 图表 7 本周新材料板块周跌幅前15 .................................................................................. 12 图表 8 9月新能源车销量70.8万辆（万辆） ................................................................... 16 图表 9 9月动力电池装机31.6GWh（GWh） ................................................................... 16 图表 10 9月LFP装机占比64% ......................................................................................... 16 图表 11 本周磷酸铁锂价格上涨（万元/吨） .................................................................... 16 图表 12 本周磷酸铁锂、磷酸铁开工率小幅上升 ............................................................. 16 图表 13 本周6F价格小幅下降（万元/吨） ...................................................................... 19 图表 14 本周电解液、6F开工